新醫(yī)改為行業(yè)注入新動力

    年度走勢看,，在大盤寬幅震蕩時,，醫(yī)藥板塊走出強者恒強走勢,，不少上市公司出現(xiàn)了50%甚至100%的年度漲幅,，新醫(yī)改亮點紛呈，帶動上市公司高速成長,，是醫(yī)藥行業(yè)跑贏大盤的根本原因所在,。

    2010年，我國一年來實施醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革順利,，如期完成健全基層醫(yī)療衛(wèi)生服務體系的目標,。我們測算，今年“醫(yī)保+新農(nóng)合”擴容在250億元以上,。我國城鎮(zhèn)職工和城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險已覆蓋4億人口,，新型農(nóng)村合作醫(yī)療覆蓋8.33億以上，基本醫(yī)療保險已覆蓋全國人口92%以上,，提前實現(xiàn)了覆蓋90%國民的目標,。今年2月底，我國6成的縣市區(qū)已經(jīng)參加省級基本藥物集中招標采購,，28個省區(qū)市落實30%的基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)實施基本藥物制度,，實施基本藥物零差率地區(qū)的藥品價格平均下降約30%。同時,，公立醫(yī)院改革試點啟動,，國家出臺相關(guān)指導意見,，選擇16個有代表性的城市作為國家聯(lián)系的試點城市，在全國三級醫(yī)院推行預約診療等,，緩解看病難,、看病貴,。同時,，政府逐漸加大投入用于基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)項目建設(shè)和基層醫(yī)療衛(wèi)生人員培訓，將如期完成健全基層醫(yī)療衛(wèi)生服務體系的目標,。2010年初宣布新醫(yī)改啟動以來,，醫(yī)藥上市公司走勢強者恒強，醫(yī)改是源動力所在,。

    超級病菌帶動高度景氣

    此外,，由于“超級病菌”帶動了新型抗生素研發(fā)、單克隆抗體的制備,、醫(yī)療設(shè)備,、衛(wèi)生材料以及相關(guān)原料藥的出口，我國在2010年將穩(wěn)居全球原料藥出口第一大國的地位,，“超級病菌”帶動醫(yī)藥行業(yè)呈現(xiàn)高度景氣格局,，超級病菌NDM-1也成為2010年醫(yī)藥行業(yè)的看點之一。我們預計醫(yī)藥行業(yè)全年的增速在25%左右,，生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械等子行業(yè)增速將達25%甚至30%,。

    雖然“超級細菌”來勢洶洶，但并非“無藥可救”,。我們認為,，“超級細菌”主要是由于病人接受整形治療期間產(chǎn)生的，原因是醫(yī)院內(nèi)部抗生素種類較多,，因此產(chǎn)生了一定的耐藥性,。目前抗生素領(lǐng)域針對抗耐藥性病菌的新藥層出不窮，且未來有望產(chǎn)生出針對“超級細菌”的基因檢測試劑,，對醫(yī)藥行業(yè)而言,，2010年超級病菌的催化作用不可忽視。2010年,，從病毒的基因檢測開始,，“超級細菌”將激活整個醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈，包括醫(yī)用材料,、消毒器械,、耐藥性抗生素產(chǎn)業(yè)等。從股票市場的角度來看,，率先上漲的主要是萬古霉素類上市公司,。由于我國是全球原料藥出口第一大國,，不少原料藥出口印度，原料藥上市公司高度景氣,，動態(tài)PE下降到20倍左右,，而不少公司的年度漲幅超過50%。由于超級病菌最近在英國新發(fā)現(xiàn)了不少病例,，我們預計2011年超級病菌將繼續(xù)推動醫(yī)藥行業(yè)景氣程度上揚,。