2014年63億美元的融資同樣讓人意外。但是，盡管面臨重大挫折,，但投資市場(chǎng)的狀況看起來(lái)正在被融資公司逐漸控制,，生物制藥公司幾乎肯定會(huì)繼續(xù)上市，這將使得2015年成為另一個(gè)IPO的強(qiáng)勢(shì)之年,。
隨著生物制藥公司2014年第四季度不可思議的獲得18.1億美元的融資,，任何對(duì)這超出期望一年的IPO年末遇冷的恐懼已經(jīng)隨之消散。這種貫穿全年的出乎意料的強(qiáng)勢(shì)整理使得2014年成為自2000年基因組學(xué)泡沫以來(lái)公司上市的最好一年,，2000年僅美國(guó)生物制藥公司就獲得融資55億美元,。
2014年第四季度的18.05億美元使得第三季度的14.4億美元相形見(jiàn)絀，從而也使得第四季度成為自生物技術(shù)牛市啟動(dòng)以來(lái)表現(xiàn)最好的第二個(gè)季度,，僅次于第一季度的21.41億美元,。但是令人留下總體深刻印象的是，這一成績(jī)的取得僅僅是通過(guò)17家公司的上市來(lái)實(shí)現(xiàn)的,，這一數(shù)字比第三季度的24家公司略低,。這暗示了，雖然投資者的候選對(duì)象有所下降,，但是投資者對(duì)于生物技術(shù)領(lǐng)域的胃口仍然比較好,，尤其是對(duì)于像朱諾治療這樣的公司。
當(dāng)然,，2014年63億美元的融資同樣讓人意外,。但是，盡管面臨重大挫折,，但投資市場(chǎng)的狀況看起來(lái)正在被融資公司逐漸控制,，生物制藥公司幾乎肯定會(huì)繼續(xù)上市，這將使得2015年成為另一個(gè)IPO的強(qiáng)勢(shì)之年,。
但是,，本文不僅是為了展示生物制藥公司成功的獲得大批資金。更重要的是從EPVantage的角度對(duì)2014年IPO改善的趨勢(shì)進(jìn)行分析,。
2014年第四季度成功在納斯達(dá)克上市的公司,，上市價(jià)和IPO價(jià)之間的平均折扣為12%，比2013年的15%還低,，與2012年被迫采取的剃頭式的24%的折扣相比有了顯著改善,。
這一趨勢(shì)顯示，雖然在生物制藥公司想達(dá)到的上市價(jià)格方面仍然有脫節(jié),，但是投資者們和銀行家們對(duì)于公司價(jià)值的預(yù)期越來(lái)越更加逼真,。
但是，上述平均值并不是故事的全部,；例如以色列生物技術(shù)公司VascularBiogenics為了上市,，上市價(jià)和IPO價(jià)之間的折扣高達(dá)57%,，但是這一折扣已經(jīng)被今年最成功的朱諾治療的IPO所抵消。朱諾治療成功的使其上市價(jià)格超過(guò)IPO價(jià)的45%,，提出了3.04億美元的融資需求,，這一數(shù)字僅被今年早期時(shí)候Circassia創(chuàng)紀(jì)錄的3.32億美元的融資所超越。
Bellicum制藥同樣超出了預(yù)期,，這主要得益于這樣一個(gè)事實(shí),，即該公司和朱諾治療一樣正在當(dāng)前白熱化的嵌合抗原受體重組T細(xì)胞(CAR-T)治療領(lǐng)域開(kāi)展研究。2015年1月7日,，安進(jìn)向Kite制藥預(yù)付6000萬(wàn)美元,，顯示了投資者們都和大型制藥公司對(duì)這一領(lǐng)域的興趣。
歐洲強(qiáng)勢(shì)
有意思的是,，2014年第四季度終于看到了美國(guó)之外的IPO活動(dòng)增加,，17家上市的公司中由4家起源于歐洲。傳統(tǒng)情況下一直如此,，在美國(guó)IPO窗口開(kāi)啟的情況下,，最終決定歐洲上市的情況有所增加，但是這種趨勢(shì)正在逐漸減慢,。
這種新興的舉動(dòng)是否會(huì)持續(xù)下去都將是任何人都會(huì)有的猜測(cè),，尤其是考慮到歐洲地區(qū)缺乏專(zhuān)業(yè)型投資者，且生物技術(shù)領(lǐng)域的投資回報(bào)比歷史上的明星行業(yè)回報(bào)少,。但是,，對(duì)于像MolecularPartners這樣的擁有強(qiáng)勢(shì)研發(fā)管線的公司來(lái)說(shuō)應(yīng)該提供一些希望。這家瑞士集團(tuán)已經(jīng)在瑞士證券市場(chǎng)提交了1.17億美元的一攬子新融資計(jì)劃,。
尋求上市,，但是擔(dān)心股市風(fēng)險(xiǎn)偏好的歐洲生物技術(shù)公司將繼續(xù)遵循尋求在美國(guó)上市的趨勢(shì)。丹麥生物制藥公司Forward利用這一策略,，凈賺2.35億美元,，給人留下了深刻的印象。
保持正面
縱觀第四季度,，乃至全年,，不但公司的發(fā)行價(jià)在平均數(shù)方面的折扣更低獲得了大量資金，而且他們的股票自上市以來(lái)就保持著上漲的趨勢(shì),。
除了第四季度上市的四家公司的股票價(jià)格的交易價(jià)格超過(guò)了他們的上市價(jià)之外,，其他絕大部分公司的股價(jià)已經(jīng)在IPO價(jià)格的基礎(chǔ)上至少翻了一番。Calithera的股價(jià)上漲102%源于該公司處于I期臨床研究的乳腺癌項(xiàng)目CB-839的臨床前研究結(jié)果,，朱諾治療從看似永遠(yuǎn)不能滿足投資者胃口的CAR-T領(lǐng)域再次獲益,。
也許，不但所有2014年第四季度上市公司的平均股價(jià)已經(jīng)比上市以來(lái)上漲37%,，而且全年還沒(méi)有一家上市公司的股價(jià)在上市后出現(xiàn)回落,，最能闡述當(dāng)下生物技術(shù)領(lǐng)域投資市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)。
2015年這種反彈趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)下去嗎,？從邏輯上來(lái)說(shuō),，應(yīng)該有某種形式上的糾正，但是生物技術(shù)領(lǐng)域的投資已經(jīng)一次又一次的證明,，邏輯不是一個(gè)限制性的因子,，盡管最近出現(xiàn)了波動(dòng)。
