此輪牛市資金洶涌,，去年底以來A股公司股價大漲50%已不新鮮，不過醫(yī)藥行業(yè)平均漲幅遜于大盤,。上海證券醫(yī)藥行業(yè)分析師魏赟近日做客證券時報網(wǎng)社區(qū)(cy.stcn.com),，就二季度醫(yī)藥板塊的投資策略進行了深入解讀。
當前A股生物制藥板塊估值高嗎,？
對于投資者們關心的估值問題,，魏赟指出，3月份以來,，在醫(yī)療服務和器械的帶動下,，醫(yī)藥指數(shù)開始大幅反彈。截至3月17日,，醫(yī)藥板塊的絕對估值為45.82倍,，溢價率為260.50%。分子行業(yè)看,，醫(yī)療服務和醫(yī)療器械的絕對估值也上升到70倍以上,。絕對估值回到歷史高位，估值溢價率反彈明顯,。
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療概念未來前景如何,？
近期，“互聯(lián)網(wǎng)+”概念非?；鸨?，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從今年第一個交易日到本周一截止,，醫(yī)藥生物板塊上漲30%,，而同期滬深300(3940.412, -32.63, -0.82%)指數(shù)上漲9.08%。以最近一個月數(shù)據(jù)來看,，醫(yī)藥生物板塊上漲15.62%，滬深300指數(shù)上漲14.18%,。兩個時間段內(nèi),，醫(yī)藥生物板塊均跑贏滬深300指數(shù),。
魏赟認為，醫(yī)藥板塊從防御變?yōu)檫M攻,，這一轉(zhuǎn)變的關鍵點在于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療。引領2015年醫(yī)藥板塊崛起的,，恰恰是傳統(tǒng)的醫(yī)療衛(wèi)生領域與互聯(lián)網(wǎng)的結合,。短期來看，很難判定互聯(lián)網(wǎng)能夠帶來多大的利潤貢獻,，但是它帶來了新的業(yè)態(tài)和模式,，從這個角度來說，這種顛覆未來肯定會有發(fā)展空間,。
醫(yī)藥會是下一個“風口”嗎,？
魏赟認為，隨著我國城鎮(zhèn)化以及老齡化的加快,，包括醫(yī)療服務,、藥品、醫(yī)療器械等整個醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)都將長期受益,。醫(yī)療器械,、醫(yī)療服務業(yè)由于起步較晚，成長性更為突出,，因此倍受資本市場的關注,。隨著智慧醫(yī)療、醫(yī)藥電商,、精準治療等概念的推出,，醫(yī)藥板塊的投資標的不斷變化。傳統(tǒng)上的醫(yī)藥行業(yè)投資標的,，集中在化學制劑,、中藥等子行業(yè)，反而表現(xiàn)不佳,。
上海證券維持醫(yī)藥板塊在2015年“增持”的評級,，主要理由是：1)國家將繼續(xù)加大對醫(yī)藥衛(wèi)生事業(yè)的投入，醫(yī)藥行業(yè)增速仍保持樂觀,；2)公立醫(yī)院改革,、鼓勵民營醫(yī)院發(fā)展、取消以藥補醫(yī),、引入市場化價格機制等政策,，加上抗菌藥物限用、藥品招標,、醫(yī)?？刭M等因素，有利于整個醫(yī)藥系統(tǒng)的長遠健康發(fā)展；3)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并購風起云涌,，醫(yī)藥上市公司有望憑借資本實力勝出,；4)新技術、新業(yè)態(tài)的出現(xiàn),，將為醫(yī)藥行業(yè)的增長注入新的動力,；5)雖然近期招標仍以降價為主，但招標,、藥價改革市場化方向明確,，政策向好。
至于醫(yī)藥會否是下一個風口,，魏赟認為,，“互聯(lián)網(wǎng)+”、國企改革,，是目前的大風口,，醫(yī)藥風口是智慧醫(yī)療和新技術(精準醫(yī)療)。
