或許僅僅是一個嶄新的開始。 備受管理體制結(jié)構(gòu)失衡和歷史包袱困擾的一致藥業(yè),，借控股權(quán)易主的“投懷送抱”，短短一年即換來久違經(jīng)營業(yè)績的“一川風(fēng)月”,。 日前,，一致藥業(yè)如期披露2004年年度報告。其主要財務(wù)指標(biāo)為：主營業(yè)務(wù)收入157608.85萬元,，比上年度下降8.85%,；利潤總額2962.75萬元，比上年度增長118.45%,；凈利潤2725.42萬元,，比上年度增長79.41%；每股收益0.095元,；每股凈資產(chǎn)1.24元,，凈資產(chǎn)收益率7.61%。 自2002年以來,，一致藥業(yè)年度凈利潤再次站穩(wěn)在2000萬元以上,，且大有富余。而一致藥業(yè)做到這一點,，有賴于深圳市政府近年大力倡導(dǎo)的地方國企產(chǎn)權(quán)重組,、以及原控股股東深圳投資管理公司（簡稱深圳投資）“讓賢”，將一致藥業(yè)托付給由中國醫(yī)藥集團總公司與復(fù)星醫(yī)藥投資組建的國藥控股有限公司（簡稱國藥控股）,。 2004年1月,，一致藥業(yè)授權(quán)發(fā)布國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓提示性公告，稱深圳投資就所持一致藥業(yè)43.33%的國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，已與國內(nèi)若干醫(yī)藥集團進行了初步接觸,。同年2月4日,，一致藥業(yè)再度公告稱，控股股東深圳投資與國藥控股簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,，深圳國投擬以一致藥業(yè)2003年末經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)為基準(zhǔn)價格,，再溢價27%，將持有的一致藥業(yè)12486.47萬國有股全部轉(zhuǎn)讓給國藥控股,。國藥控股擊敗多家競爭對手,，一舉成為一致藥業(yè)新的最大股東。 雖然新一屆一致藥業(yè)董事會醞釀,、提名,、批準(zhǔn)直到2004年9月底才塵埃落定，但這沒有影響一致藥業(yè)從國有股轉(zhuǎn)讓生效后即按國藥控股的部署有條不紊地推動資產(chǎn)重組,。 調(diào)整結(jié)構(gòu)效果初顯 眾所周知,，一致藥業(yè)是一家以醫(yī)藥商業(yè)批發(fā)零售為主、西藥和中藥制造為輔的國有醫(yī)藥綜合經(jīng)營型企業(yè),。一致藥業(yè)旗下子公司或分公司眾多,，且均是伴隨深圳特區(qū)飛速發(fā)展起來的。其中多數(shù)子公司或分公司習(xí)慣于政策優(yōu)惠,，習(xí)慣于粗放經(jīng)營,，習(xí)慣于什么掙錢做什么，乃導(dǎo)致效益不彰的根源,。 然而,，隨著內(nèi)地改革開放步伐加快，深圳特區(qū)部分優(yōu)勢不復(fù)存在,，讓包括一致藥業(yè)在內(nèi)的深圳企業(yè)頗感失落,。在這種情況下，作為國有控股的一致藥業(yè),，盡管在醫(yī)藥商業(yè)業(yè)態(tài)吸收創(chuàng)新方面以醫(yī)藥零售連鎖經(jīng)營走在全國的前列,，所有者與經(jīng)營者兩張皮以及粗放經(jīng)營的狀況卻并沒有根本改變。反映在經(jīng)營上,，片面追求經(jīng)營規(guī)模,、忽視經(jīng)營經(jīng)濟效益的現(xiàn)象比較嚴(yán)重。 據(jù)一致藥業(yè)提供的資料,，2003年其主營業(yè)務(wù)收入179917.48萬元,，凈利潤1519.07萬元。一致藥業(yè)收入大體可以處于國內(nèi)醫(yī)藥類公司中游偏上水平,，盈利能力卻顯著偏低,。原因在于,，長期“重規(guī)模、輕效益”導(dǎo)致一致藥業(yè)主營結(jié)構(gòu)失衡：低毛利率的醫(yī)藥批發(fā)業(yè)務(wù)比重過大,，高毛利率的中藥,、西藥制藥業(yè)比重太小。 年報顯示,，一致藥業(yè)制藥業(yè)整體上穩(wěn)中有升,，主營業(yè)務(wù)收入45620.96萬元，同比微增0.73個百分點,。其中,，西藥業(yè)增幅較大，主營業(yè)務(wù)40476.02萬元,，同比增長15.32%，毛利率為54.74%,。而占主導(dǎo)地位的醫(yī)藥批發(fā)業(yè)出現(xiàn)一定幅度的收縮,，主營業(yè)務(wù)收入165784.09萬元，同比下降10.7%,，毛利率為4.04%,。 顯然，一致藥業(yè)全年主營業(yè)務(wù)收入下降,，是由醫(yī)藥批發(fā)業(yè)務(wù)量減少所致,。 對于一致藥業(yè)而言，醫(yī)藥批發(fā)業(yè)適當(dāng)減速可視為主營結(jié)構(gòu)調(diào)整積極的信號,。旗下子公司或分公司與其無效益運營,，不如索性“關(guān)停并轉(zhuǎn)”，這樣,，對公司調(diào)整主營結(jié)構(gòu),、集中有限資源、發(fā)展優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),，未嘗不是一件利及長遠(yuǎn)的好事,。 多管齊下提升效益 時下，有關(guān)公司旗下子公司或分公司孰好孰壞,，仍難有共識,。不過，在市場經(jīng)濟條件下“優(yōu)勝劣汰”這一命題上,，相信業(yè)界并無異議,。古人有云，“兵貴于精,，不貴于多”,，講的即質(zhì)量勝于數(shù)量,。倘無效益，空有那么多子公司或分公司的“花架子”又有何用,？ 一致藥業(yè)子公司或分公司現(xiàn)狀是歷史形成的,。早在2002年7月，不堪重負(fù)的一致藥業(yè)即對旗下子公司“痛下狠手”,?；舅悸肥牵瑢⑵煜伦庸痉ㄈ速Y格取消,，變子公司為分公司,。是次“拆藩”涉及深圳健豐醫(yī)藥公司、深圳市健民醫(yī)藥公司,、深圳市一致藥材公司,、深圳市醫(yī)藥公司等四家在區(qū)內(nèi)有一定影響力的子公司。 而“拆藩”的效果無疑是顯著的,，并在2003年度得到較充分地體現(xiàn),。 2004年，國藥控股“新政”的短期目標(biāo)露出端倪,，同時一致藥業(yè)采取多管齊下的重組,、整合策略，收到具體的成效,。 年報中,，一致藥業(yè)對于全年利潤總額和凈利潤大幅增加的原因分析認(rèn)為，一是屬下深圳制藥廠經(jīng)營形勢較好,，主導(dǎo)產(chǎn)品銷售額增長較快,，制藥業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤增加；二是旗下醫(yī)藥商業(yè)公司對外拓展利潤增長點,，“其他業(yè)務(wù)利潤”比上年度提高,；三是一致藥業(yè)壓縮資金占用，積極歸還銀行貸款,，降低了財務(wù)費用（實際上全年公司“三費”均比上年度有不同程度的下降）,；四是上一年度出讓一計算機公司和一醫(yī)藥公司股權(quán)，由它們帶來的經(jīng)營虧損和資產(chǎn)減值同比減少,。 當(dāng)然,，地方政府對于處在資產(chǎn)重組過程中的一致藥業(yè)的扶持亦是不可或缺的。年報顯示,，一致藥業(yè)全年獲得深圳市政府給予的各種形式的補貼共計436.98萬元,，占凈利潤的16.03%。 另外,，一致藥業(yè)參股公司深圳萬樂藥業(yè)有限公司貢獻突出,，全年提供投資收益639.1萬元,，占凈利潤的23.45%。 前途坎坷仍需直面 應(yīng)該說,，在國藥控股入主一年的過渡期,，一致藥業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績向好的希望初露，但這一點并不表明一致藥業(yè)已駛?cè)氤掷m(xù),、穩(wěn)定,、健康發(fā)展的軌道。 從內(nèi)部講,，一致藥業(yè)歷史遺留問題較多,，例如，主營結(jié)構(gòu)不合理的問題根除尚需時日,，不良資產(chǎn)處置問題尚待逐步解決,，組織結(jié)構(gòu)架床疊屋問題亦需分階段整合?？傊?，改革、重組,、調(diào)整的任務(wù)相當(dāng)繁重。 而在外部,，抗生素產(chǎn)品政策性降價以及限售,，已經(jīng)對一致藥業(yè)核心企業(yè)深圳制藥廠的經(jīng)營形成了一定程度的負(fù)面影響。這種沖擊或有繼續(xù)加深的可能性,。一致藥業(yè)經(jīng)營與發(fā)展面臨更加艱巨的考驗,。 簡言之，內(nèi)外部環(huán)境對于一致藥業(yè)經(jīng)營業(yè)績持續(xù)恢復(fù)性增長構(gòu)成較大的反作用力,。 所幸的是,，一致藥業(yè)新一屆董事會已有覺察，并采取措施尋求共識,、積極應(yīng)對,。 據(jù)與年報同時披露的一致藥業(yè)四屆六次董事會會議顯示，一致藥業(yè)決策層及管理層已經(jīng)開始采取更加積極的措施,。 一,、核銷不良資產(chǎn)損失。包括抗SARS期間采購的已失效變質(zhì)的存貨損失97.02萬元,，固定資產(chǎn)報廢損失59.43萬元,，拍賣汽車損失25.3萬元。 二,、深圳市中藥總廠增資擴股及改制,。國藥控股擬以現(xiàn)金出資對深圳市中藥總廠進行增資擴股及改制,，新的公司名為國藥控股深圳中藥總廠有限公司，注冊資本增至5000萬元,，其中,，國藥控股占股權(quán)的51%；一致藥業(yè)占股權(quán)的49%,。 三,、成立深圳一致藥業(yè)物流有限公司，其注冊資本100萬元,。 此外,，據(jù)報道，一致藥業(yè)核心企業(yè)深圳市制藥廠總投資1.9億元的醫(yī)藥生產(chǎn)研發(fā)基地,，4月19日正式奠基,。這個按照GMP和美國FDA相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)興建、實行醫(yī)藥科研與生產(chǎn)相結(jié)合的工業(yè)項目,，將于2005年底前竣工,，2006年投產(chǎn)。預(yù)計屆時將大大提升一致藥業(yè)醫(yī)藥研發(fā)及制造水平,，并對一致藥業(yè)主營結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生積極的影響,。（本文純屬作者個人觀點，據(jù)此投資,，風(fēng)險自負(fù)） （轉(zhuǎn)載自《醫(yī)藥經(jīng)濟報》）
