近日,，三精制藥發(fā)布其首份季度報(bào)告——2005年第一季度報(bào)告：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入47990.17萬(wàn)元,，凈利潤(rùn)2103.73萬(wàn)元。并預(yù)測(cè),，三精制藥二季度凈利潤(rùn)基本與第一季度持平,，預(yù)計(jì)2005年上半年凈利潤(rùn)額同比將增長(zhǎng)400%以上。         繼2004年10月正式以醫(yī)藥資產(chǎn)取代原天鵝股份建材水泥資產(chǎn)之后,，三精制藥醫(yī)藥優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)及其強(qiáng)大盈利能力的績(jī)優(yōu)本色,，已越來(lái)越清晰地展現(xiàn)于投資者面前。         一季度：醫(yī)藥主營(yíng)優(yōu)勢(shì)凸現(xiàn)         如果按照上市公司會(huì)計(jì)年度起始時(shí)間的慣例,，2005年是三精制藥借殼原天鵝股份上市的第一個(gè)年頭,。三精制藥給自己制訂的2005年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入計(jì)劃為15億元。據(jù)對(duì)一季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)值分析,，三精制藥已完成年計(jì)劃指標(biāo)的32%,，大大超過(guò)了季度預(yù)期值,。由此預(yù)計(jì)，三精制藥全年順利完成或超額完成預(yù)定計(jì)劃,，應(yīng)該“輕而易舉”,。         從一季度看，三精制藥主營(yíng)業(yè)務(wù)收入47990.17萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)572.54%,；主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)20161.14萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1616.4%?凈利潤(rùn)2103.73萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)404.26%,。雖然這種比較是建立在原水泥行業(yè)與醫(yī)藥行業(yè)兩個(gè)不同性質(zhì)的行業(yè)背景之下，但孰弱孰強(qiáng)仍可一目了然,。以一季度凈利潤(rùn)為例,，三精制藥1至3月醫(yī)藥業(yè)資產(chǎn)合并收益實(shí)際上為3551萬(wàn)元，因參股的哈爾濱天鵝水泥有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱天鵝水泥）1至3月水泥資產(chǎn)合并收益為負(fù)1389萬(wàn)元,。三精制藥一季度財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)該公司虧損額進(jìn)行了沖抵處置,。這就是說(shuō)，假如沒(méi)有水泥虧損這一減利因素,，三精制藥實(shí)際凈利潤(rùn)將不是2103.73萬(wàn)元,，而是3551萬(wàn)元，其凈利潤(rùn)增幅也就不止是404.26%了,。         事實(shí)上,，三精制藥主營(yíng)構(gòu)成相對(duì)比較合理，且整體盈利能力較強(qiáng),。         季報(bào)顯示,，1至3月西藥主營(yíng)業(yè)務(wù)收入29315.76萬(wàn)元，毛利率36.77%,；保健品主營(yíng)業(yè)務(wù)收入8462.39萬(wàn)元,，毛利率71.03%?中藥主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5211.16萬(wàn)元，毛利率50.58%,。盡管作為第一主營(yíng)的西藥受原材料漲價(jià),、產(chǎn)品降價(jià)、招標(biāo),、限售等因素沖擊環(huán)比毛利率下降幅度較大（2004年第四季度毛利率為68.04%）,，但保健品和中藥兩大類業(yè)務(wù)較高的毛利，基本可以彌補(bǔ)西藥盈利能力的空缺并保障經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)上升的趨勢(shì),。         進(jìn)而言之,，三精制藥假如再在下一步經(jīng)營(yíng)過(guò)程中對(duì)主營(yíng)三大板塊效益作出有效的調(diào)整，即加大保健品、中藥經(jīng)營(yíng)比重,，其業(yè)績(jī)?nèi)杂休^大的上升空間,。         半年度：凈利將增400%以上         鑒于一季度良好的業(yè)績(jī)，三精制藥同時(shí)發(fā)布“關(guān)于2005年半年度業(yè)績(jī)扭虧公告”稱,，預(yù)計(jì)至6月30日止,，三精制藥實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)將比上年同期增長(zhǎng)400%以上。         顯然,，三精制藥對(duì)此胸有成竹,。其自信的理由不僅限于一季度醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)的可喜走勢(shì)，更緣自其四屆十八次董事會(huì)會(huì)議通過(guò)的兩項(xiàng)重要決議案,。         2月28日，三精制藥董事會(huì)為了進(jìn)一步鞏固借殼上市以來(lái)的資產(chǎn)重組成果,、尋求醫(yī)藥業(yè)更大的發(fā)展,，作出決議：一是擬將所持天鵝水泥47.97%的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給哈爾濱建筑材料工業(yè)（集團(tuán)）公司（簡(jiǎn)稱哈建材集團(tuán)）；二是擬在持有哈藥集團(tuán)三精制藥有限公司（簡(jiǎn)稱哈藥三精）60%股權(quán)的基礎(chǔ)上,，進(jìn)一步增持至96%,，即向哈藥集團(tuán)收購(gòu)所持哈藥三精36%的股權(quán)。         據(jù)季報(bào),，兩項(xiàng)決議一季度內(nèi)尚未實(shí)施,。不過(guò)，三精制藥在第二季度內(nèi)實(shí)施的可能性相當(dāng)大,。         在三精制藥看來(lái),，通過(guò)進(jìn)一步增持哈藥三精股權(quán)，有利于進(jìn)一步增強(qiáng)以醫(yī)藥資產(chǎn)為主導(dǎo)的主營(yíng)核心競(jìng)爭(zhēng)力,，減少與關(guān)聯(lián)公司之間的關(guān)聯(lián)交易,，有助于大幅提升醫(yī)藥主營(yíng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。同時(shí),，轉(zhuǎn)讓所持天鵝水泥資產(chǎn),，一方面可以規(guī)避天鵝水泥經(jīng)營(yíng)狀況的不穩(wěn)定性對(duì)三精制藥經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生的沖擊，以保障醫(yī)藥主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù),、穩(wěn)定,、健康、快速地發(fā)展,；另一方面可以為自2003年7月哈藥集團(tuán)收購(gòu)哈建材集團(tuán)以來(lái),，涉及原天鵝股份向現(xiàn)三精制藥“轉(zhuǎn)型”的漫長(zhǎng)資產(chǎn)重組過(guò)程劃上一個(gè)完美的句號(hào)，使哈藥集團(tuán),、哈建材集團(tuán),、三精制藥各自的主營(yíng)及產(chǎn)權(quán)歸屬更加清晰可辨，更加符合規(guī)范要求。         此外,，據(jù)三精制藥在季報(bào)中分析,，由于進(jìn)入二季度后水泥市場(chǎng)步入旺季，天鵝水泥預(yù)計(jì)減虧或略有盈余,。這在一定程度上進(jìn)一步增加了三精制藥2005年上半年凈利潤(rùn)同比猛增400%以上的信心,。         照此推算，三精制藥2005年凈利潤(rùn)達(dá)8000萬(wàn)元似乎不存在問(wèn)題,。（本文純屬作者個(gè)人觀點(diǎn),，據(jù)此投資，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)）       （轉(zhuǎn)載自《醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)》）