自浙江醫(yī)藥因兩個新藥投產(chǎn)被熱炒一把后,，市場對類似品種顯然給予了高度關(guān)注。日前,，西藏藥業(yè)剛宣布有新藥正式獲批,，股價便毫不客氣的封上了漲停。 據(jù)西藏藥業(yè)發(fā)布的重大事項公告稱,，其自主研發(fā)的生物制品一類新藥凍干重組人腦利鈉肽（商品名為新活素）正式通過審批獲準(zhǔn)注冊,。據(jù)公告，新活素主要用于治療急性心力衰竭,，該藥品的生產(chǎn)線將于本年度第二季度內(nèi)完成GMP認(rèn)證并投入生產(chǎn),。 醫(yī)藥股通常不缺乏行情，但也大都曇花一現(xiàn),。究其原因,，主要由于醫(yī)藥行業(yè)屬高技術(shù)、高投入的產(chǎn)業(yè),，除中成藥外,，化學(xué)和生物制藥的研發(fā)力度與國際大企業(yè)實力相去甚遠(yuǎn)，真正能開發(fā)出有市場競爭力的新藥并不多見,。就連前段時間牛氣沖天的浙江醫(yī)藥,，也曾飽受市場人士質(zhì)疑。那么,，西藏藥業(yè)是否也只是曇花一現(xiàn)呢,？雖然新活素尚未投產(chǎn)，其市場前景還無法作出準(zhǔn)確判斷,，但至少有兩點使我們有理由認(rèn)為新活素的來頭不小,。 一是西藏藥業(yè)在2002年3月初與控股股東西藏華西藥業(yè)集團(tuán)簽訂了《專有技術(shù)轉(zhuǎn)讓合同》,，以7180萬元的價格收購新活素專有技術(shù)，這個價格創(chuàng)下了國內(nèi)基因工程一類新藥臨床成果轉(zhuǎn)讓的天價,，新活素的份量可見一斑,。 二是除西藏藥業(yè)以外，目前新活素在全世界只有美國的SCIOS公司成功研制并生產(chǎn),，而該公司尚未在中國申請專利和知識產(chǎn)權(quán)保護(hù),。按相關(guān)規(guī)定，新活素有5年監(jiān)測期,，在此期間國家食品藥品監(jiān)督管理局不批準(zhǔn)其他企業(yè)生產(chǎn)和進(jìn)口新活素,，這意味著新活素最近5年之內(nèi)在國內(nèi)市場都沒有競爭對手。 厚積薄發(fā)是每個醫(yī)藥企業(yè)的成功之路,，隨著新活素的投產(chǎn),，西藏藥業(yè)前幾年的巨額投入也到了產(chǎn)生回報的時候，可謂“多年的媳婦熬成了婆”,。據(jù)了解,，西藏藥業(yè)以生產(chǎn)藏藥為主，主導(dǎo)產(chǎn)品諾迪康系列藥品是由生長在海拔3500～5000米的珍貴藥材紅景天制成,，其藥用價值較高,，價格優(yōu)勢明顯，為當(dāng)?shù)卣龀值闹攸c產(chǎn)品,。聯(lián)想到僅憑一個二類新藥地奧心血康就在國內(nèi)新血管藥品領(lǐng)域如日中天的成都地奧集團(tuán),，對于手握一類新藥的西藏藥業(yè)，難怪投資者寄予了更高的期望,。 不過,，回顧西藏藥業(yè)上市以來的業(yè)績表現(xiàn)，投資者或會不由得對其經(jīng)營能力產(chǎn)生小小悲觀情緒,。近幾年,，西藏藥業(yè)經(jīng)營業(yè)績一直持續(xù)低迷。論及原因,，一方面是新活素轉(zhuǎn)讓費(fèi)及臨床試驗費(fèi)每年需要攤銷大筆費(fèi)用,，給企業(yè)帶來了不小負(fù)擔(dān)。另一方面,，為了在未來的競爭中占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢,，西藏藥業(yè)自2001年起投入大量資金建立了藏藥材生產(chǎn)基地和藏藥資源保護(hù)示范區(qū)，巨額的投入也增加了公司的經(jīng)營成本,。 然而,，使西藏藥業(yè)經(jīng)營業(yè)績持續(xù)低迷的深層原因則在于，公司募集資金使用效率低下,。按公司招股說明書的計劃,，西藏藥業(yè)絕大多數(shù)募資項目應(yīng)在2001年中期完成并產(chǎn)生效益,。但事實卻與計劃相去甚遠(yuǎn)，公司所有募資項目均未按期投入,，更談不上產(chǎn)生效益了,。對于募集資金建設(shè)項目未達(dá)到計劃進(jìn)度的主要原因，西藏藥業(yè)如是解釋：施工設(shè)計方案一再修改,，延誤了計劃工期,；部分項目在與GMP建設(shè)計劃結(jié)合過程中，因為藥政管理方面的一些原因,，致使工程管理上出現(xiàn)不協(xié)調(diào)的情況；工程施工隊伍管理不力,，未能很好按要求抓緊工期,；成都工程所在的工業(yè)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施配套嚴(yán)重滯后。西藏藥業(yè)承認(rèn),，由于目前的市場環(huán)境與項目立項時已發(fā)生了較大變化,，市場競爭加劇，公司銷售量增長與產(chǎn)能增長不匹配,，固定資產(chǎn)利用率較低,，銷售瓶頸現(xiàn)象突出，影響了建設(shè)項目的經(jīng)濟(jì)效益,。 或許正是由于上述原因,，近幾年來，西藏藥業(yè)控股子公司全軍盡“墨”,，公司控股子公司四川諾迪康威光制藥有限公司,、西藏康達(dá)制藥有限公司、成都諾迪康生物制藥有限公司,、西藏諾迪康藏藥材開發(fā)有限公司和西藏諾迪康醫(yī)藥有限公司等全都“不爭氣”,，要么微利，要么虧損,，成為西藏藥業(yè)的拖累,。 因此，面對新活素的即將投放市場,，西藏藥業(yè)未來業(yè)績出現(xiàn)較大幅度增長應(yīng)屬毋庸置疑,。而其新活素產(chǎn)銷運(yùn)營能力成為公司能否實現(xiàn)“咸魚翻身”的關(guān)健。鑒于此,，預(yù)計在該股經(jīng)過短暫的瘋狂之后,，會有回歸理性的過程。至于中長期的走勢,，還有待于公司業(yè)績來說話,。（本文純屬作者個人觀點,，據(jù)此投資，風(fēng)險自負(fù)） （轉(zhuǎn)載自《醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報》）
