自浙江醫(yī)藥因兩個(gè)新藥投產(chǎn)被熱炒一把后,，市場(chǎng)對(duì)類似品種顯然給予了高度關(guān)注,。日前，西藏藥業(yè)剛宣布有新藥正式獲批,，股價(jià)便毫不客氣的封上了漲停,。 據(jù)西藏藥業(yè)發(fā)布的重大事項(xiàng)公告稱，其自主研發(fā)的生物制品一類新藥凍干重組人腦利鈉肽（商品名為新活素）正式通過審批獲準(zhǔn)注冊(cè),。據(jù)公告,，新活素主要用于治療急性心力衰竭，該藥品的生產(chǎn)線將于本年度第二季度內(nèi)完成GMP認(rèn)證并投入生產(chǎn),。 醫(yī)藥股通常不缺乏行情,，但也大都曇花一現(xiàn)。究其原因,，主要由于醫(yī)藥行業(yè)屬高技術(shù),、高投入的產(chǎn)業(yè),，除中成藥外，化學(xué)和生物制藥的研發(fā)力度與國(guó)際大企業(yè)實(shí)力相去甚遠(yuǎn),，真正能開發(fā)出有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的新藥并不多見,。就連前段時(shí)間牛氣沖天的浙江醫(yī)藥，也曾飽受市場(chǎng)人士質(zhì)疑,。那么,，西藏藥業(yè)是否也只是曇花一現(xiàn)呢？雖然新活素尚未投產(chǎn),，其市場(chǎng)前景還無法作出準(zhǔn)確判斷,，但至少有兩點(diǎn)使我們有理由認(rèn)為新活素的來頭不小。 一是西藏藥業(yè)在2002年3月初與控股股東西藏華西藥業(yè)集團(tuán)簽訂了《專有技術(shù)轉(zhuǎn)讓合同》,，以7180萬元的價(jià)格收購新活素專有技術(shù),，這個(gè)價(jià)格創(chuàng)下了國(guó)內(nèi)基因工程一類新藥臨床成果轉(zhuǎn)讓的天價(jià)，新活素的份量可見一斑,。 二是除西藏藥業(yè)以外,，目前新活素在全世界只有美國(guó)的SCIOS公司成功研制并生產(chǎn)，而該公司尚未在中國(guó)申請(qǐng)專利和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù),。按相關(guān)規(guī)定,，新活素有5年監(jiān)測(cè)期，在此期間國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局不批準(zhǔn)其他企業(yè)生產(chǎn)和進(jìn)口新活素,，這意味著新活素最近5年之內(nèi)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)都沒有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,。 厚積薄發(fā)是每個(gè)醫(yī)藥企業(yè)的成功之路，隨著新活素的投產(chǎn),，西藏藥業(yè)前幾年的巨額投入也到了產(chǎn)生回報(bào)的時(shí)候，可謂“多年的媳婦熬成了婆”,。據(jù)了解,，西藏藥業(yè)以生產(chǎn)藏藥為主，主導(dǎo)產(chǎn)品諾迪康系列藥品是由生長(zhǎng)在海拔3500～5000米的珍貴藥材紅景天制成,，其藥用價(jià)值較高,，價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯,，為當(dāng)?shù)卣龀值闹攸c(diǎn)產(chǎn)品,。聯(lián)想到僅憑一個(gè)二類新藥地奧心血康就在國(guó)內(nèi)新血管藥品領(lǐng)域如日中天的成都地奧集團(tuán),，對(duì)于手握一類新藥的西藏藥業(yè),，難怪投資者寄予了更高的期望。 不過,，回顧西藏藥業(yè)上市以來的業(yè)績(jī)表現(xiàn),，投資者或會(huì)不由得對(duì)其經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生小小悲觀情緒。近幾年,，西藏藥業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一直持續(xù)低迷。論及原因,，一方面是新活素轉(zhuǎn)讓費(fèi)及臨床試驗(yàn)費(fèi)每年需要攤銷大筆費(fèi)用,，給企業(yè)帶來了不小負(fù)擔(dān)。另一方面,，為了在未來的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),，西藏藥業(yè)自2001年起投入大量資金建立了藏藥材生產(chǎn)基地和藏藥資源保護(hù)示范區(qū)，巨額的投入也增加了公司的經(jīng)營(yíng)成本,。 然而,，使西藏藥業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)低迷的深層原因則在于,，公司募集資金使用效率低下,。按公司招股說明書的計(jì)劃，西藏藥業(yè)絕大多數(shù)募資項(xiàng)目應(yīng)在2001年中期完成并產(chǎn)生效益,。但事實(shí)卻與計(jì)劃相去甚遠(yuǎn),，公司所有募資項(xiàng)目均未按期投入，更談不上產(chǎn)生效益了,。對(duì)于募集資金建設(shè)項(xiàng)目未達(dá)到計(jì)劃進(jìn)度的主要原因,，西藏藥業(yè)如是解釋：施工設(shè)計(jì)方案一再修改，延誤了計(jì)劃工期,；部分項(xiàng)目在與GMP建設(shè)計(jì)劃結(jié)合過程中,，因?yàn)樗幷芾矸矫娴囊恍┰颍率构こ坦芾砩铣霈F(xiàn)不協(xié)調(diào)的情況,；工程施工隊(duì)伍管理不力,，未能很好按要求抓緊工期；成都工程所在的工業(yè)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施配套嚴(yán)重滯后,。西藏藥業(yè)承認(rèn)，由于目前的市場(chǎng)環(huán)境與項(xiàng)目立項(xiàng)時(shí)已發(fā)生了較大變化,，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,，公司銷售量增長(zhǎng)與產(chǎn)能增長(zhǎng)不匹配，固定資產(chǎn)利用率較低,，銷售瓶頸現(xiàn)象突出,，影響了建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。 或許正是由于上述原因,，近幾年來,，西藏藥業(yè)控股子公司全軍盡“墨”,，公司控股子公司四川諾迪康威光制藥有限公司、西藏康達(dá)制藥有限公司,、成都諾迪康生物制藥有限公司,、西藏諾迪康藏藥材開發(fā)有限公司和西藏諾迪康醫(yī)藥有限公司等全都“不爭(zhēng)氣”，要么微利,，要么虧損,，成為西藏藥業(yè)的拖累。 因此,，面對(duì)新活素的即將投放市場(chǎng),，西藏藥業(yè)未來業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)應(yīng)屬毋庸置疑。而其新活素產(chǎn)銷運(yùn)營(yíng)能力成為公司能否實(shí)現(xiàn)“咸魚翻身”的關(guān)健,。鑒于此,，預(yù)計(jì)在該股經(jīng)過短暫的瘋狂之后，會(huì)有回歸理性的過程,。至于中長(zhǎng)期的走勢(shì),，還有待于公司業(yè)績(jī)來說話。（本文純屬作者個(gè)人觀點(diǎn),，據(jù)此投資,，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)） （轉(zhuǎn)載自《醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)》）
