生意社9月21日訊 從2003年到現(xiàn)在,，國內(nèi)醫(yī)療器械市場的復合增長率為28%,，位居醫(yī)療行業(yè)之首,。其快速發(fā)展與投資互為推手,。特別是進入今年以來,，醫(yī)療器械行業(yè)的投資可以說是風起云涌。
引發(fā)這個醫(yī)療器械投資熱潮原因很多,，小結(jié)起來,，可能有以下幾點：
第一，市場處于半饑渴狀態(tài),，內(nèi)外銷兩旺,。相對藥品市場而言，醫(yī)療器械處于相對滯后的發(fā)展階段,。目前中國醫(yī)療器械市場容量約為1000億元人民幣,，與藥品的比例是1：10。而在發(fā)達國家,，這一比例是1：1,，說明了中國醫(yī)療器械市場在需求端存在著巨大的成長空間。另外,，目前中國醫(yī)療機構(gòu)使用的醫(yī)療設備很多還是上世紀80年代中期的產(chǎn)品,，現(xiàn)在正處于更新?lián)Q代的關(guān)口。尤其是在當前新藥研發(fā)周期越來越長的情況下,，醫(yī)療器械行業(yè)因投資相對短平快,，而更易受到投資者青睞,。
對于出口來說，醫(yī)療器械也比藥品制劑更容易達到歐美的質(zhì)量標準,。2011年上半年,，我國醫(yī)療器械出口同比勁增57%，就直接證明了醫(yī)療器械行業(yè)在這方面的優(yōu)勢,。
第二,，新醫(yī)改政策傾斜。在新醫(yī)改中,，國家對基層醫(yī)療體系的建設分外重視,，同時，也希望通過改革逐步改變“以藥養(yǎng)醫(yī)”的困境,。同時,，國家重視基層醫(yī)療條件的改善，由于基層醫(yī)療機構(gòu)的數(shù)量龐大,，會產(chǎn)生巨大的需求,，這意味著醫(yī)療器械行業(yè)存在巨大的機會。
另一方面,，從去年底開始,，以藥品降價為主的醫(yī)療改革進入攻堅階段，發(fā)改委連續(xù)幾次下調(diào)藥品最高零售價且對醫(yī)藥采購模式做出很大的調(diào)整,，給藥品市場的發(fā)展帶來了較大的不確定性,，使得藥品生產(chǎn)行業(yè)今年上半年利潤明顯下降。在此情況下,，資金在做投資時就會表現(xiàn)得比較謹慎,，很可能會優(yōu)先選擇進入確定性比較大的醫(yī)療器械市場，從而加劇了醫(yī)療器械行業(yè)投資的熱度,。
第三,，順應“十二五”大勢促升級。國家目前正在推進制造業(yè)升級,，醫(yī)療器械作為高端制造業(yè)的一部分,，自然也會受益于國家政策以及上下游裝備制造業(yè)的發(fā)展。中國目前自行生產(chǎn)的醫(yī)療器械多集中于常規(guī)性消耗品種的低端市場,，CT,、核磁共振、PET等高附加值大型設備市場幾乎被GE,、西門子,、飛利浦等外資公司壟斷。若能實現(xiàn)高端產(chǎn)品的國產(chǎn)化,，一方面會降低相關(guān)產(chǎn)品的價格,，另一方面也有利于市場的普及應用,。不過，在高端產(chǎn)品的競爭中,，國內(nèi)企業(yè)處于十分弱勢的地位,。盡管如此，我們也要滿懷希望,，因為中國醫(yī)療器械行業(yè)集中度雖然偏低,，但同時也可為產(chǎn)業(yè)整合與結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造許多機遇。在“十二五”期間,，醫(yī)療器械行業(yè)的并購行為應該不在少數(shù),，會給資本帶來無窮的想象力。
理由是如此的充分,，讓人無法否認投資熱產(chǎn)生的必然,。但多年的觀察和經(jīng)驗告訴我們，應適時做一些“涼思考”,。
醫(yī)療器械行業(yè)投資往往帶來新的產(chǎn)能,，這些產(chǎn)能多集中于中低端領(lǐng)域,，而高端產(chǎn)品或高附加值產(chǎn)品（如高端設計,、新材料等）還僅是點綴。因此,，產(chǎn)能的效率無疑成為問題所在：首先,，在供給端是否會出現(xiàn)低水平的重復建設；其次,，在需求端,，雖然基層醫(yī)療機構(gòu)對醫(yī)療器械的需求是切實存在的，但國家將以怎樣的速度來推進對醫(yī)療器械的配備目前還不得而知,，畢竟這需要財政支付大筆資金,；第三，藥品市場已經(jīng)暴露出降價風險,，政策性降價風險在醫(yī)療器械行業(yè)也是同樣存在,；第四，雖然目前醫(yī)療器械行業(yè)出口旺盛,，但隨著人民幣不斷升值和國內(nèi)原材料,、勞動力成本上升，出口競爭力很容易被削弱,。
因此,，對于投資者來說，既要看到制造業(yè)升級和醫(yī)療市場擴容的大好機會,，又要謹慎調(diào)研,。在以往很多行業(yè),，低水平產(chǎn)能的重復建設已經(jīng)帶來了太多的慘痛教訓。投資者還是要把眼光放在創(chuàng)新上,，追求符合中國國情的創(chuàng)新,，發(fā)現(xiàn)投資藍海，才是正道,。
引發(fā)這個醫(yī)療器械投資熱潮原因很多,，小結(jié)起來,，可能有以下幾點：
第一，市場處于半饑渴狀態(tài),，內(nèi)外銷兩旺,。相對藥品市場而言，醫(yī)療器械處于相對滯后的發(fā)展階段,。目前中國醫(yī)療器械市場容量約為1000億元人民幣,，與藥品的比例是1：10。而在發(fā)達國家,，這一比例是1：1,，說明了中國醫(yī)療器械市場在需求端存在著巨大的成長空間。另外,，目前中國醫(yī)療機構(gòu)使用的醫(yī)療設備很多還是上世紀80年代中期的產(chǎn)品,，現(xiàn)在正處于更新?lián)Q代的關(guān)口。尤其是在當前新藥研發(fā)周期越來越長的情況下,，醫(yī)療器械行業(yè)因投資相對短平快,，而更易受到投資者青睞,。
對于出口來說，醫(yī)療器械也比藥品制劑更容易達到歐美的質(zhì)量標準,。2011年上半年,，我國醫(yī)療器械出口同比勁增57%，就直接證明了醫(yī)療器械行業(yè)在這方面的優(yōu)勢,。
第二,，新醫(yī)改政策傾斜。在新醫(yī)改中,，國家對基層醫(yī)療體系的建設分外重視,，同時，也希望通過改革逐步改變“以藥養(yǎng)醫(yī)”的困境,。同時,，國家重視基層醫(yī)療條件的改善，由于基層醫(yī)療機構(gòu)的數(shù)量龐大,，會產(chǎn)生巨大的需求,，這意味著醫(yī)療器械行業(yè)存在巨大的機會。
另一方面,，從去年底開始,，以藥品降價為主的醫(yī)療改革進入攻堅階段，發(fā)改委連續(xù)幾次下調(diào)藥品最高零售價且對醫(yī)藥采購模式做出很大的調(diào)整,，給藥品市場的發(fā)展帶來了較大的不確定性,，使得藥品生產(chǎn)行業(yè)今年上半年利潤明顯下降。在此情況下,，資金在做投資時就會表現(xiàn)得比較謹慎,，很可能會優(yōu)先選擇進入確定性比較大的醫(yī)療器械市場，從而加劇了醫(yī)療器械行業(yè)投資的熱度,。
第三,，順應“十二五”大勢促升級。國家目前正在推進制造業(yè)升級,，醫(yī)療器械作為高端制造業(yè)的一部分,，自然也會受益于國家政策以及上下游裝備制造業(yè)的發(fā)展。中國目前自行生產(chǎn)的醫(yī)療器械多集中于常規(guī)性消耗品種的低端市場,，CT,、核磁共振、PET等高附加值大型設備市場幾乎被GE,、西門子,、飛利浦等外資公司壟斷。若能實現(xiàn)高端產(chǎn)品的國產(chǎn)化,，一方面會降低相關(guān)產(chǎn)品的價格,，另一方面也有利于市場的普及應用,。不過，在高端產(chǎn)品的競爭中,，國內(nèi)企業(yè)處于十分弱勢的地位,。盡管如此，我們也要滿懷希望,，因為中國醫(yī)療器械行業(yè)集中度雖然偏低,，但同時也可為產(chǎn)業(yè)整合與結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造許多機遇。在“十二五”期間,，醫(yī)療器械行業(yè)的并購行為應該不在少數(shù),，會給資本帶來無窮的想象力。
理由是如此的充分,，讓人無法否認投資熱產(chǎn)生的必然,。但多年的觀察和經(jīng)驗告訴我們，應適時做一些“涼思考”,。
醫(yī)療器械行業(yè)投資往往帶來新的產(chǎn)能,，這些產(chǎn)能多集中于中低端領(lǐng)域,，而高端產(chǎn)品或高附加值產(chǎn)品（如高端設計,、新材料等）還僅是點綴。因此,，產(chǎn)能的效率無疑成為問題所在：首先,，在供給端是否會出現(xiàn)低水平的重復建設；其次,，在需求端,，雖然基層醫(yī)療機構(gòu)對醫(yī)療器械的需求是切實存在的，但國家將以怎樣的速度來推進對醫(yī)療器械的配備目前還不得而知,，畢竟這需要財政支付大筆資金,；第三，藥品市場已經(jīng)暴露出降價風險,，政策性降價風險在醫(yī)療器械行業(yè)也是同樣存在,；第四，雖然目前醫(yī)療器械行業(yè)出口旺盛,，但隨著人民幣不斷升值和國內(nèi)原材料,、勞動力成本上升，出口競爭力很容易被削弱,。
因此,，對于投資者來說，既要看到制造業(yè)升級和醫(yī)療市場擴容的大好機會,，又要謹慎調(diào)研,。在以往很多行業(yè),，低水平產(chǎn)能的重復建設已經(jīng)帶來了太多的慘痛教訓。投資者還是要把眼光放在創(chuàng)新上,，追求符合中國國情的創(chuàng)新,，發(fā)現(xiàn)投資藍海，才是正道,。
