中國制造“進口替代”：成功始于“打價格戰(zhàn)”
進口替代對產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的影響在市場中并不鮮見,。長城證券的報告以變壓器用的取向硅和新變壓器材料為例作出了說明，報告指,，這兩類材料最初均掌握于日本公司手中,，而我國市場需求潛力較大，武鋼和安泰科技分別在這兩種材料的生產(chǎn)上占據(jù)了優(yōu)勢,，以很小的營收占比取得了很大的利潤占比,，成功地實現(xiàn)了進口替代。隨著新能源、節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)日益受到國家的重視,，與之相關(guān)的新材料的國內(nèi)需求空間打開,，為這些新材料的進口替代提供了契機。
而要成功實現(xiàn)進口替代,，還需要滿足一些條件,。國泰君安證券提出，國內(nèi)新開發(fā)的產(chǎn)品要取代國外已經(jīng)建立品牌的產(chǎn)品,，低價戰(zhàn)略是不二之選,。幾乎所有的進口替代都是通過打價格戰(zhàn)開始的。
依靠國內(nèi)便宜的勞動力和資源,，國內(nèi)公司完全能夠降低生產(chǎn)成本,，以足夠低的價格與國外產(chǎn)品爭奪市場。當(dāng)然,，前提是國外企業(yè)進入國內(nèi)設(shè)廠有足夠的壁壘,。如果國家推行進口替代政策，對國外直接投資進行限制,，那對國內(nèi)企業(yè)完成進口替代將能夠起到助推作用,。而如果國外企業(yè)進入中國投資建廠門檻并不高，他們也能享受要素成本的降低,，這會增加國產(chǎn)產(chǎn)品的推廣難度,。這時就要求企業(yè)低成本的源頭不僅是要素成本，更要來源于技術(shù)等其他實力,。
此外,，所處行業(yè)的國內(nèi)外發(fā)展空間都要大。例如當(dāng)前全球發(fā)展皆迅猛的新能源產(chǎn)業(yè),。在全球市場快速擴張的背景下,，國際領(lǐng)先企業(yè)會優(yōu)先在發(fā)達國家進行布局，這就給國內(nèi)企業(yè)提供了增長的空間,；一旦國外市場增長已經(jīng)乏力,，而國內(nèi)市場仍有較大潛力，國際巨頭必然會對國內(nèi)市場虎視眈眈,，進而增加新進入企業(yè)所面臨的競爭壓力,。
目前國內(nèi)進口替代企業(yè)還面臨著人民幣升值的風(fēng)險。美國等發(fā)達國家不斷給人民幣施壓,，逼迫人民幣升值,。而一旦人民幣繼續(xù)快速升值，進口產(chǎn)品的優(yōu)勢將不斷提升,。加上國內(nèi)生產(chǎn)要素價格改革已經(jīng)如箭在弦,，依靠低價勞動力,、資源等來降低成本的路徑將不可持續(xù)。
“中國制造”填補缺失環(huán)節(jié)14個行業(yè)最有可能“進口替代”
申銀萬國在其研究報告中表示,，遵循“如果某行業(yè)呈現(xiàn)凈進口格局,，我們認為該行業(yè)存在進口替代的空間；如果近年來其凈進口比重正在減少,，我們認為該行業(yè)存在進口替代的實力,。”的邏輯,，根據(jù)貿(mào)易逆差的高低以及變動趨勢,，申銀萬國認為，“紙漿,，有機化學(xué)品,，材料技術(shù)，塑料,，染料,，動力機械及設(shè)備，特種工業(yè)專用機械,，金工機械,，未列名電力機械、裝置,、器具及其電氣零件,，專業(yè)、科學(xué)及控制用儀器和裝置,，航空航天技術(shù)”為進口替代最有可能發(fā)生的行業(yè),。
而在國泰君安看來,，“通過總結(jié)中國資本市場有史以來進口替代成功與失敗案例,，成功的進口替代需要三個條件：價格戰(zhàn)可行、銷售渠道優(yōu)勢,、所處行業(yè)空間較大,。”
細分來看,，報告指,，包括“汽車及相關(guān)零部件、集成電路和微電子,，航空航天,、機床、醫(yī)療器械,，醫(yī)藥品等行業(yè)進口替代空間還很大”,。
但眾多講過“進口替代”故事的上市公司,，并非都如精功科技一樣，在某段時間享受到了超額收益,。
長城證券的報告發(fā)現(xiàn)了個案,。主營產(chǎn)品為飛機牽引車、飛機啟動氣源設(shè)備,、飛機集裝箱升降平臺的威海廣泰,，其主要生產(chǎn)商為國外企業(yè)。而威海廣泰2006年時,，其產(chǎn)品售價只有進口產(chǎn)品的2／3,，當(dāng)時其產(chǎn)品的市場占有率在15%左右。但威海廣泰的進口替代卻遭遇國外廠商來華建廠的阻擊,，在2008年其市場占有率達到30%的高點之后,，其空間拓展遭遇瓶頸。
生產(chǎn)多晶硅鑄錠爐的深市上市公司精功科技,，最初的時候是從國外買回來現(xiàn)成的產(chǎn)品,，然后進行拆解，通過兩年多時間的模仿創(chuàng)新,，這家公司的研發(fā)人員攻破了技術(shù)障礙和工藝流程難題,，生產(chǎn)出與進口產(chǎn)品同樣的多晶硅鑄錠爐，并以比國外廠商便宜近1/3的價格出售,。
2010年的最后兩個月,，深耕多晶硅鑄錠爐三年之久的精功科技，收獲了近7億元的訂單,，股價在短短兩個月的時間內(nèi)漲幅超過250%,。
歲末年初，各大機構(gòu)投資者的年度形勢研判報告紛紛瞄準“進口替代”,，從中發(fā)現(xiàn)“中國制造”在填補缺失環(huán)節(jié)中創(chuàng)造的價值,。精功科技在2010年年末的股價一飛沖天，正驗證了“進口替代”帶給資本市場的想象空間,。
在人民幣升值以及海外市場不確定性增強的大背景下,，“進口替代”所開拓的國內(nèi)市場，正在為中國制造企業(yè)所看重,。國泰君安在其研發(fā)報告中寫道：從中國過去幾十年的發(fā)展經(jīng)驗來看,，產(chǎn)業(yè)升級總是伴隨著進口替代同時進行的，以此,，中國制造正通過搶占外資企業(yè)的市場份額而贏得增長,。
七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)遇尷尬核心生產(chǎn)環(huán)節(jié)均需進口
隨著七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃橫空出世，人們發(fā)現(xiàn),，正在中國如火如荼的新興產(chǎn)業(yè)投資卻遭遇尷尬：鋰電池,、新能源,、動力汽車等行業(yè)眾多的核心生產(chǎn)環(huán)節(jié)均來自進口。
國泰君安的報告指出,，現(xiàn)在投資火熱的鋰電池,，整個產(chǎn)業(yè)鏈包括正極材料、負極材料,、電解液和隔膜,，目前國內(nèi)鋰電池生產(chǎn)廠商光深圳就有上千家，但汽車用動力電池正極材料和隔膜,，大都需要從國外進口,。另一個環(huán)節(jié)電解液，也是需要從國外進口六氟磷酸鋰,，然后自己調(diào)試配制,。國內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)的廣闊前景給設(shè)備國產(chǎn)化帶來巨大發(fā)展空間，那些在行業(yè)中首先成功完成進口替代的企業(yè)無疑將占得更多先機,。
遵循這一思路,，各大機構(gòu)的年度報告顯示，他們正在尋求“進口替代”道路上的潛力公司,，通過判別他們技術(shù)研發(fā)進程和市場容量,，發(fā)現(xiàn)中國制造新的增長空間。
申銀萬國的報告指出,，尋找適合投資的進口替代“頭馬”,，首先要從具有進口替代潛力的行業(yè)著手。進口替代是行業(yè)發(fā)展的必然,，而且,，隨著成本的降低，市場份額將進一步擴大,，從而促進整個行業(yè)的發(fā)展,。
一方面是尋找有著廣闊“進口替代”空間的領(lǐng)域，另一方面,，進口替代也是與國家7大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相吻合的,。申銀萬國的報告指出，判斷一個行業(yè)是否具有進口替代潛力,，或者正在發(fā)生進口替代，可以從行業(yè)的進出口情況入手,。一個已經(jīng)實現(xiàn)順差并呈逐漸穩(wěn)定的行業(yè),，很可能已經(jīng)完成了進口替代，開始對外輸出產(chǎn)品,；而如果一個行業(yè)逆差逐漸減少,，并逐步轉(zhuǎn)為順差,，則該行業(yè)可能正在發(fā)生進口替代；而一個行業(yè)逆差持續(xù)擴大,，則該行業(yè)還處于大量進口階段,，進口替代尚未發(fā)生。
最具有投資價值的進口替代企業(yè)應(yīng)當(dāng)產(chǎn)生在進口替代正在發(fā)生的行業(yè),。在這樣的行業(yè)中,，產(chǎn)品的市場占有率有很大程度的上升，且上升到行業(yè)第一的公司,，基本上成功地完成了進口替代,。
