不少醫(yī)藥行業(yè)分析師指出,，醫(yī)藥板塊自去年年末延續(xù)至今的疲弱走勢,，已使不少醫(yī)藥股跌出了較好的投資價值,。此外,，目前醫(yī)藥上市公司所披露的2011年一季度報的業(yè)績較好，加之進入二季度相關行業(yè)政策也將趨于明朗,，蓄勢已久的醫(yī)藥股或將在二季度釋放能量,，其中醫(yī)療器械股更被普遍看好。
一季報預告搶眼
今年醫(yī)藥板塊年報業(yè)績之暗淡,，隨著醫(yī)藥類上市公司年報披露密集期的來臨而越加顯現(xiàn),。截至一季度結束,，已公布年報的醫(yī)藥上市公司有115家，其中近一半公司的業(yè)績低于市場預期,，利潤增速在30%以下的共有59家,，占比為51.3%。
而來自國信證券經(jīng)濟研究所和wind的統(tǒng)計顯示,，截至3月27日,，已披露2010年報的34家跟蹤的主板醫(yī)藥上市公司中，僅片仔癀1家業(yè)績超預期,，江中藥業(yè),、恒瑞醫(yī)藥、華蘭生物等11家公司業(yè)績低于預期,。而跟蹤的中小板,、創(chuàng)業(yè)板的醫(yī)藥上市公司中，沒有1家業(yè)績超預期,。
對此國內醫(yī)藥行業(yè)資深分析人士普遍認為原因在于藥品持續(xù)降價負效應開始顯現(xiàn),，以及通脹因素帶來的原料成本上漲壓力。此外,，去年市場對于醫(yī)藥行業(yè)以及相關上市公司過于樂觀的估計,，也成為當前醫(yī)藥板塊持續(xù)走弱的因素之一。
相比年報暗淡的業(yè)績,，醫(yī)藥上市公司近來陸續(xù)披露的2011年一季度業(yè)績預告則顯得十分亮眼,。申銀萬國對其所覆蓋的35家醫(yī)藥公司2011年一季度業(yè)績進行預覽顯示，60%的公司主業(yè)凈利潤增長超過20%,。
而據(jù)本報記者不完全統(tǒng)計,，目前已披露一季度報告的太極集團、天士力,、海正藥業(yè),、康恩貝、華海藥業(yè),、海翔藥業(yè)等多家醫(yī)藥上市公司,，一季度凈利潤同比增幅基本在50%以上，其中康恩貝更預計一季度凈利潤將同比增長200%以上,。
根據(jù)康恩貝所發(fā)布的公告,，其業(yè)績預增的主要原因是主導產品銷售收入較去年同期有較大幅度增長，主營業(yè)務利潤增長,；參股的浙江佐力藥業(yè)上市后,，公司對佐力藥業(yè)首發(fā)股份導致的凈資產增加份額與應結轉持股比例下降部分的長期股權投資賬面價值差6786萬元計入了當期投資收益。
有醫(yī)藥行業(yè)資深分析師指出，從業(yè)績預增的公告來看,，康恩貝一季度兩倍的業(yè)績增長是其2010年良好業(yè)績的延續(xù),，而更多的是來自其投資的佐力藥業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市形成的“坐轎收益”。公司原持有26%股權的佐力藥業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市,，公司持股比重降低至19.5%,，根據(jù)有關規(guī)定，公司對佐力藥業(yè)首發(fā)股份導致的凈資產增加份額與應結轉持股比例下降部分的長期股權投資賬面價值的差為6786.42萬元,，計入當期投資收益,。
二季度或“乘風”而起
搶眼的一季報業(yè)績預告，對于從去年年末一直延續(xù)疲弱態(tài)勢的醫(yī)藥板塊而言無疑是個好消息,。
根據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，去年四季度，信托基金最先開始減持醫(yī)藥股,，3個月內累計減持600.64萬股,，主要對眾生藥業(yè)、通化金馬,、天方藥業(yè)進行了減持,。
盡管基金對近期醫(yī)藥板塊持謹慎態(tài)度，但對于醫(yī)藥板塊前景,，券商們依然給予了樂觀評價,。東北證券相關研究報告指出，醫(yī)藥板塊的長期成長性仍舊良好,，資金仍會長期看好,，從時間角度看，二季度有可能迎來一年中最好的建倉良機,。
而這種判斷主要是基于以下幾方面：一方面,，今年是新醫(yī)改的攻堅之年，8500億元的市場增量將全部到位,；另一方面源自醫(yī)藥行業(yè)及生物行業(yè)振興規(guī)劃的出臺,、基本藥物制度逐步完成、公立醫(yī)院改革深入推進,，相關行業(yè)政策將促進相關子行業(yè)的快速發(fā)展,；此外，醫(yī)藥板塊經(jīng)歷一季度的走低之后,，估值得到一定程度的修復，是跌出來的機會開始顯現(xiàn),。
國泰君安在其二季度投資策略報告中指出,，醫(yī)藥行業(yè)的基本面不需悲觀，行業(yè)整體將延續(xù)增長趨勢；當前估值水平已經(jīng)達到一個合理范圍,，估值短期反彈動力不足,；與此同時，業(yè)績面,、政策面在二季度也會越來越明確,，因而二季度可適當考慮逐步加倉，待行情風險因素消化后,，“乘風”起行,。
而在各個子行業(yè)中，券商紛紛看好醫(yī)療器械股的加倉機會,。南京證券認為,，公立醫(yī)院的改革將利好相關的醫(yī)療器械公司，尤其是支持縣級醫(yī)院的發(fā)展,，將帶動大型設備如X光機,、CT機、核磁共振儀,、各種監(jiān)護儀等,，以及一次性手術耗材如采血管、縫合器材,、PCI手術醫(yī)用耗材等的需求放量,，對醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展有巨大的促進作用，通策醫(yī)療和愛爾眼科在多元辦醫(yī)格局中有望迅速擴張,。idxdy0003
