據(jù)醫(yī)療器械專家人士介紹，棉花等原料價(jià)格波動加劇紡織行業(yè)的低迷狀態(tài),，油價(jià)上漲導(dǎo)致原料價(jià)格上升,，公司紡織化學(xué)業(yè)務(wù)受沖擊較大。下游集中于棉布的活性染料下滑明顯,，影響公司凈利潤下降735萬元,。紡織化學(xué)品集成商戰(zhàn)略推動主業(yè)助劑盈利保持增長，克服期間費(fèi)用上升等負(fù)面因素,，凈利潤僅下降386萬,，好于行業(yè)水平。

馬太效應(yīng)及專注紡織化學(xué)品,，支撐助劑盈利持續(xù),、快速增長，核心優(yōu)勢VS行業(yè)低迷,，業(yè)績僅下降5%,，EPS為0.14元；然而在醫(yī)療器械專員看來,，棉花減產(chǎn)導(dǎo)致活性染料業(yè)績下滑,，化纖油劑業(yè)務(wù)受益滌綸增長。

據(jù)醫(yī)療器械招商人士獲悉資料顯示，棉花減產(chǎn)及價(jià)格大幅波動嚴(yán)重制約公司活性染料業(yè)務(wù),，收入和毛利分別下降11%和39%,，經(jīng)營活性染料的錦云公司凈利潤同比下降58%至1203萬。大股東承諾錦云公司今年4915萬凈利潤,，按股權(quán)比例彌補(bǔ)與實(shí)際數(shù)值的差額,，但不會計(jì)入利潤表而計(jì)入資本公積。今年棉花豐收在望,，年底活性染料盈利將重歸增長,。今年滌綸受益棉花減產(chǎn)，公司作為化纖油劑龍頭受益明顯,，收入和毛利分別增長73和81%,。未來化纖油劑將穩(wěn)步增長，新產(chǎn)品也會逐步貢獻(xiàn)業(yè)績,。

此外醫(yī)療器械專員表示,，棉花即將豐收，紡織行業(yè)低迷期即將在4季度旺季來臨后結(jié)束,，重歸增長,。公司集成助劑、染料,、化纖油劑的綜合優(yōu)勢,，紡織化學(xué)品業(yè)務(wù)增長穩(wěn)定。第三代減水劑項(xiàng)目將在4季度投產(chǎn),，股權(quán)激勵(lì)和集團(tuán)支持將帶來業(yè)績新增量,。

而對于公司09年的推薦理由——馬太效應(yīng)依舊利好公司，專注紡織化學(xué)品推動上半年助劑收入增長27%,，好于行業(yè)和競爭對手,，市場份額再度提高。醫(yī)療器械專家人士指出,，上半年原料漲價(jià)增加成本壓力,，2季度需求旺季公司順利提價(jià)，上半年毛利率為32%,，僅下降1個(gè)百分點(diǎn),，毛利增長22%。油價(jià)下跌緩解成本壓力,，棉花,、化纖原料大幅波動帶來的紡織低迷也將度過，未來公司助劑綜合優(yōu)勢將保證盈利穩(wěn)定增長,。

據(jù)此醫(yī)療器械專家人士提醒到：紡織行業(yè)需求低迷,，公司收入增長受抑制，預(yù)計(jì)11、12年EPS0.4,、0.57元,，目標(biāo)價(jià)11.4元，給予推薦評級,。