據(jù)醫(yī)療器械專家介紹,，目前醫(yī)藥板塊整體估值處于合理區(qū)域,，行業(yè)處于穩(wěn)健成長(zhǎng)期,，板塊相對(duì)估值溢價(jià)較難有大幅度提升，因此,，我們目前對(duì)醫(yī)藥板塊的投資建議是：持有以把握行業(yè)確定性增長(zhǎng),，投資者可以從個(gè)股角度進(jìn)行超額收益的挖掘。

醫(yī)療器械專家人士分析到,，從政策角度來(lái)看,，醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入新一輪降價(jià)期；國(guó)家對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生的財(cái)政投入在經(jīng)歷了2007-2009 年的高增長(zhǎng)后增速恢復(fù)到20%左右,；藥品招標(biāo)政策向縱深推進(jìn),；新版GMP 推高企業(yè)的成本。我們認(rèn)為,，醫(yī)藥行業(yè)正在進(jìn)入后醫(yī)改時(shí)代的穩(wěn)健增長(zhǎng)期,，預(yù)計(jì)今年行業(yè)收入增長(zhǎng)約30%，利潤(rùn)增長(zhǎng)約20%,，明年收入與利潤(rùn)增速在20-25%區(qū)間,。同時(shí)，行業(yè)正在快步走向規(guī)范,，醫(yī)藥企業(yè)的分化將會(huì)加快,，有研發(fā)、質(zhì)量,、管理優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將脫穎而出,。

據(jù)醫(yī)療器械專家人士介紹，醫(yī)藥子行業(yè)中的中藥飲片,、醫(yī)療器械和中成藥相對(duì)受政策影響較小,，中藥飲片在行業(yè)整合和消費(fèi)升級(jí)的推動(dòng)下銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)了53.15%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了56.49%,；中成藥銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)34.62%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)28.42%,；醫(yī)療器械穩(wěn)定增長(zhǎng),，銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)28.33%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)21.08%,。

據(jù)東方醫(yī)療器械網(wǎng)獲悉數(shù)據(jù)顯示,，上半年醫(yī)藥行業(yè)整體收入增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，利潤(rùn)率下半年有望回升,。2011 年1-7 月醫(yī)藥行業(yè)整體增速依然十分強(qiáng)勁,，銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)29.99%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)20.67%,，顯示成本壓力依然較大,。利潤(rùn)率下降的原因還包括去年底以來(lái)藥品兩輪降價(jià)和抗生素分類管理辦法引發(fā)抗生素藥品的渠道去庫(kù)存,。

對(duì)此醫(yī)療器械專家表示，近兩個(gè)月醫(yī)藥股顯著跑贏大盤(pán),，當(dāng)前位臵板塊估值合理,。目前醫(yī)藥股PE（TTM，整體法,，2011-08-26）為38.39倍,，相對(duì)滬深300 溢價(jià)率水平為2.10，高于1997 年來(lái)的溢價(jià)歷史均值1.31,，屬于偏高的水平,；如果剔除目前估值水平較低，權(quán)重較大的金融服務(wù)行業(yè)的話,，醫(yī)藥股相對(duì)滬深300 的溢價(jià)率水平為1.27,，與歷史均值持平；如果進(jìn)一步對(duì)比全部A 股剔除金融服務(wù)行業(yè)的話,，則溢價(jià)率為0.70,，同樣略高于歷史平均水平的0.57。因此,，我們認(rèn)為,，板塊目前整體估值處在合理水平上。