投資“大佬”們參與醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的方式正在悄然發(fā)生變化,，除了并購退出漸成主要退出方式外,，上市公司與PE聯(lián)手設(shè)立并購產(chǎn)業(yè)基金亦漸成勢。   6月19日,，清科集團創(chuàng)始人,、董事長兼CEO倪正東在“第四屆醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資與并購大會”上介紹：“在2013年A股IPO暫停，并購成為VC/PE新的退出選擇,。這其中,，由VC/PE主導的并購案例最多便發(fā)生在醫(yī)療健康行業(yè)，2013年共26起退出案例,，并購漸成主要退出方式,。”   另一值得關(guān)注的趨勢則是上市公司與PE聯(lián)手設(shè)立并購產(chǎn)業(yè)基金,。天津海達創(chuàng)業(yè)投資有限公司投資總監(jiān)陳巧表示：“上市公司與PE共同設(shè)立醫(yī)藥并購產(chǎn)業(yè)基金的案例比較普遍,，相比一般的LP，行業(yè)內(nèi)上市公司往往對戰(zhàn)略和投資有明確訴求和具備行業(yè)知識,，在此背景下再由PE提供專業(yè)服務(wù)更加高效,。” 掘金移動醫(yī)療   進入2014年,，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資,、并購等交易依舊保持強勁勢頭。老齡化,、新醫(yī)改,、城鎮(zhèn)化、消費升級等多重因素,，讓醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)成為一塊價值8萬億的蛋糕,。   清科私募通數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從2010年12月至2014年5月份,，醫(yī)療行業(yè)共發(fā)生投資事件456起,，涉及企業(yè)369家，披露金額約385.25億人民幣,。隨著新醫(yī)改進入深化改革的攻堅階段,，醫(yī)療健康領(lǐng)域?qū)⒉饺氘a(chǎn)業(yè)并購整合的大時代。   倪正東介紹,，2013年VC/PE關(guān)注領(lǐng)域中,，醫(yī)療健康投資排名第三，僅次于TMT和房地產(chǎn)行業(yè),。隨著房地產(chǎn)行業(yè)在2014年的降溫,，醫(yī)療健康已經(jīng)成為僅次于TMT外最受投資人關(guān)注的領(lǐng)域,。   倪正東稱，業(yè)內(nèi)許多VC/PE都對投資業(yè)務(wù)做減法,，砍去了許多投資部門,，但保留最多的就是TMT和醫(yī)療健康。2013年VC/PE共投資了210家醫(yī)療健康企業(yè),，為2008年以來最高,，投資金額總計19.9億美元，僅低于“全民PE”火熱的2011年,。   在醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)并購火熱的大背景下,，現(xiàn)在投資人較為關(guān)心的移動互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療健康也正在形成交叉點，多位投資人均表示出對移動醫(yī)療的樂觀預(yù)期,。   陳巧亦說：“未來會非常關(guān)注移動互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療健康的結(jié)合,，主要是軟件和硬件的共同結(jié)合，比如及時診療,、健康管理等方面,。” 上市公司聯(lián)手PE   “當前許多PE,、機構(gòu)投資者和企業(yè)的合作已經(jīng)不局限于一個項目,，而是看準了產(chǎn)業(yè)基金，走產(chǎn)業(yè)和資本合作的路子,?！币晃蝗掏缎腥耸咳涨巴嘎丁?nbsp;  這一趨勢在醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)中則更為明顯,。有業(yè)內(nèi)分析師表示,，并購仍是醫(yī)藥行業(yè)今年全年的主題，受益于行業(yè)整合和改革紅利,，醫(yī)療器械,、醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)藥制造業(yè)都迎來并購整合的高峰期。   數(shù)據(jù)顯示,，今年以來,，陸續(xù)有近20家上市公司參與成立產(chǎn)業(yè)并購基金，總額超過150億元,，其中,，文化、醫(yī)藥類公司占據(jù)半壁江山,，從上市前參股轉(zhuǎn)向并購,。以去年九鼎投資為例，其借助并購投資和債權(quán)投資先后實現(xiàn)了對海南天煌制藥公司的兩次投資,。    為了化解醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)能過剩等問題,，工信部等有關(guān)政府部門近期將出臺相關(guān)文件,，支持推動包括醫(yī)藥行業(yè)在內(nèi)的數(shù)個行業(yè)的兼并重組，其目的在于去除醫(yī)藥行業(yè)的過剩產(chǎn)能,。   隨著并購市場步入火熱期,，不少機構(gòu)或上市公司也開始傾向于從并購前端入手，尋找有市場發(fā)展潛力的并購標的并進行培育,。這一過程中，并購基金成為并購標的的孵化器,，比起傳統(tǒng)的直接收購模式更加靈活,，也將在一定程度上降低上市公司的并購風險。   上述券商人士進一步分析認為：“上市公司PE的模式除了對于LP一方而言效率更高外,，對于PE來說,，也是鎖定了投資的退出渠道。通過并購基金對外投資還能夠提高效率,、避免錯失好項目,；有專業(yè)PE的輔導還能夠降低風險，且可以避免收購對上市公司的短期業(yè)績造成一定影響,?！?/div>