1月6日,，沉悶了近兩月的醫(yī)藥股全線爆發(fā),，股價(jià)集體飄紅。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為,，醫(yī)藥板塊前期跑輸大盤,，主要是市場風(fēng)格發(fā)生變化，導(dǎo)致資金持續(xù)從超配的醫(yī)藥板塊中流出,。但醫(yī)藥行業(yè)基本面依然堅(jiān)實(shí),，經(jīng)過兩個(gè)月的大幅回調(diào),，醫(yī)藥板塊估值溢價(jià)率已回落至2010年中期水平，部分白馬股已具有較高安全邊際,。當(dāng)然,，在行業(yè)增速放緩的大背景下，醫(yī)藥標(biāo)的僅靠內(nèi)生性增長顯然無法支撐高估值,，2015年醫(yī)藥板塊將趨于分化,。
進(jìn)入2014年12月以來，醫(yī)藥板塊總體走勢偏弱,，基本處于偃旗息鼓的狀態(tài),。據(jù)興業(yè)證券測算，該月醫(yī)藥指數(shù)下跌4.41%,，跑輸滬深300指數(shù)30個(gè)點(diǎn),。隨著大盤的迅速上漲，板塊前期的超額收益已經(jīng)消失,。全年來看,，醫(yī)藥板塊指數(shù)上漲17.98%，在29個(gè)一級(jí)子行業(yè)中,，位列倒數(shù)第二名,。
“醫(yī)藥板塊前期跑輸大盤的主要原因是，市場風(fēng)格發(fā)生變化,，導(dǎo)致資金持續(xù)從超配藥板塊中流出,。但醫(yī)藥行業(yè)基本面依然堅(jiān)實(shí)?！迸d業(yè)證券解釋稱,，經(jīng)過兩個(gè)月的大幅回調(diào)，醫(yī)藥板塊估值溢價(jià)率已回落至2010年中期水平,，部分白馬股已具有較高安全邊際,，已逐步從“戰(zhàn)略防御”轉(zhuǎn)入“戰(zhàn)略相持”階段。 不過,，醫(yī)藥板塊的估值上行周期一般在兩年左右,，在延續(xù)了近2年的高估值狀態(tài)后，2015年估值下行的壓力較大,。東北證券劉林認(rèn)為,，“在行業(yè)增速放緩的大背景下，醫(yī)藥標(biāo)的僅靠內(nèi)生性增長顯然無法支撐高估值,，2015年醫(yī)藥板塊內(nèi)部將會(huì)嚴(yán)重分化,。”數(shù)據(jù)顯示,，2014年醫(yī)藥行業(yè)的收入與利潤增速,，仍延續(xù)2012年以來的下滑趨勢,。醫(yī)藥工業(yè)銷售收入增速在2011年達(dá)到26%，之后逐年下滑,，2013年為17.9%,，2014年前三季度為13.3%，預(yù)計(jì)2014年全年增速在13%左右,，相比于2011年,，銷售收入增速已經(jīng)減半。這一趨勢在今后數(shù)年內(nèi)或難有改觀,。
業(yè)內(nèi)人士建議，從新格局,、新技術(shù),、新模式和新服務(wù)等四個(gè)新變化中，把握醫(yī)藥板塊的投資機(jī)會(huì),。 縣級(jí)醫(yī)院與基層藥品市場擴(kuò)張將重塑藥品競爭格局,。隨著國家“大病不出縣”政策的逐漸推進(jìn)，縣級(jí)醫(yī)院未來有望截留一部分到大城市就醫(yī)的患者,，縣級(jí)醫(yī)院終端藥品市場規(guī)模有望迅速擴(kuò)容,。縣級(jí)醫(yī)院市場以化學(xué)藥為主,，中成藥為輔,。2013年，全國縣級(jí)醫(yī)院共有13個(gè)藥物品種銷售額超過10億元,，其中,，7個(gè)為抗生素，2個(gè)為大輸液,，2個(gè)消化系統(tǒng)用藥,，2個(gè)為心腦血管用藥?；鶎?a href="http://hnhlg.com/news/" target="_blank">醫(yī)療機(jī)構(gòu)的藥品市場格局與縣級(jí)醫(yī)院市場具有一定的相似性,，銷售規(guī)模前十大品類中同樣主要為大輸液、抗生素與心腦血管系統(tǒng)用藥,。 智慧醫(yī)療肩負(fù)提高我國醫(yī)療體系運(yùn)營效率的重任,。智慧醫(yī)療雖然難以從根本上改變“看病難、看病貴”的現(xiàn)狀,，但可以大幅提高醫(yī)療資源的運(yùn)營效率,，縮減醫(yī)療運(yùn)營成本，改善醫(yī)患關(guān)系,。智慧醫(yī)療可以應(yīng)用于臨床決策,、醫(yī)保支付,、藥物研發(fā)、診療流程,、醫(yī)患關(guān)系和公眾健康等多個(gè)領(lǐng)域,，牽涉到政府衛(wèi)生主管部門、醫(yī)保部門,、各級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu),、制藥企業(yè)、醫(yī)藥研發(fā)企業(yè),、銷售代理渠道和第三方機(jī)構(gòu)等,。 醫(yī)藥電商將顛覆藥品流通模式，這是醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域翻天覆地的變革,。尤其是處方藥網(wǎng)絡(luò)銷售將在近期解禁,，醫(yī)藥電商有望迎來萬億市場藍(lán)海。 血液凈化服務(wù)的民營化趨勢機(jī)會(huì),。預(yù)計(jì)至2023年,，接受血液凈化治療的患者人數(shù)可能將超過200萬，市場規(guī)模將突破1000億元,，為目前血液凈化市場規(guī)模的6倍以上,。
