速放緩困擾的行業(yè)之一,。數(shù)據(jù)顯示，在58家已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的醫(yī)藥類公司中,，49家公司預(yù)喜（預(yù)增,、略增,、續(xù)盈和扭虧），比例達(dá)到了84.48%.分析認(rèn)為,，隨著市場(chǎng)的投資熱點(diǎn)由低估值向低漲幅逐漸過渡,，此前“跑得太慢”的醫(yī)藥股存在補(bǔ)漲要求，己站上“風(fēng)口”,。
行業(yè)年報(bào)逾八成公司預(yù)喜
據(jù)根上交所和深交所公布的年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間表,，上市公司2014年報(bào)披露將在1月15日也就是本周四正式拉開。隨著年報(bào)披露的漸行漸近,，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向中報(bào)行情,。在此背景下，行業(yè)及個(gè)股業(yè)績(jī)表現(xiàn)備受關(guān)注,。
據(jù)統(tǒng)計(jì),，截止至1月12日，滬深兩市有1079家公發(fā)布了2014年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告,，這其中722家公司實(shí)現(xiàn)預(yù)增,、略增、續(xù)盈和扭虧,，預(yù)喜比例達(dá)66.91%,。從行業(yè)個(gè)股預(yù)增情況來看，醫(yī)藥是目前兩市為數(shù)不多的不受經(jīng)濟(jì)增速放緩等困擾,、業(yè)績(jī)持續(xù)保持明顯勢(shì)頭的行業(yè)之一.
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，在58家已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的醫(yī)藥生物行業(yè)公司中，49家公司實(shí)現(xiàn)預(yù)增,、略增,、續(xù)盈和扭虧，預(yù)喜比例達(dá)84.48%,。并且,，當(dāng)中有30公司最大預(yù)增幅度達(dá)到30%或以上，醫(yī)藥生物行業(yè)中超過五成的公司2014年報(bào)凈利潤(rùn)增幅有望達(dá)到或超過30%,。
分析指出,，雖然目前已經(jīng)公布的中報(bào)預(yù)告只是冰山一角，但依然可以“管中窺豹”,。一般來說,，同一行業(yè)中出現(xiàn)多家公司同時(shí)預(yù)告業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，就有一定的代表性,。醫(yī)藥生物行業(yè)預(yù)喜公司較多,，說明這個(gè)行業(yè)的的整體成長(zhǎng)性相當(dāng)不錯(cuò)。
業(yè)內(nèi)人士在接受《投資快報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高,，對(duì)生物醫(yī)藥產(chǎn)品的需求日益增加,，生物醫(yī)藥行業(yè)具有確定的成長(zhǎng)性。此外,，隨著醫(yī)療改革和國(guó)家基本藥物制度的快速推進(jìn),，衛(wèi)生總費(fèi)用的投入也將延續(xù)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，為生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ).
“中長(zhǎng)期看我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)擁有巨大發(fā)展空間,。我國(guó)醫(yī)療支出明顯低于發(fā)達(dá)國(guó)家,。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和健康意識(shí)的提高，醫(yī)療支出將迅速加大,。另外,，人口老齡化等原因也將繼續(xù)提升醫(yī)藥行業(yè)的需求?！卑残抛C券研究員指出,。
我國(guó)老齡化趨勢(shì)提速，必定會(huì)增強(qiáng)醫(yī)藥生物行業(yè)的成長(zhǎng)空間,。專家預(yù)計(jì)到2025年60歲以上的老齡人數(shù)量將達(dá)到29100萬人,，2050年則有望達(dá)到44000萬人，龐大的老齡人口也將為我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)注入增長(zhǎng)的動(dòng)力.
部分呈現(xiàn)出高成長(zhǎng)性
己經(jīng)公布業(yè)績(jī)預(yù)告的58家醫(yī)藥生物行業(yè)公司中,，除有超八成的公司超高預(yù)喜比例外,，部分公司還呈現(xiàn)出了高成長(zhǎng)的特性，有多家公司業(yè)績(jī)同比和環(huán)比增長(zhǎng)超過100%,。
其中,，福瑞股份（300049）、亞太藥業(yè)（002370）,、中源協(xié)和（600645）,、康芝藥業(yè)（300086）、上海萊士（002252）,、沃華醫(yī)藥（002107）,、信邦制藥（002390）、海翔藥業(yè)（002099）和東北制藥（000597）等9家公司預(yù)告凈利潤(rùn)增幅至少也超過1倍.此外,，億帆鑫富（002019）,、海南海藥（000566）和譽(yù)衡藥業(yè)（002437）3家公司最大預(yù)增幅度也超過了100%。
而按相關(guān)公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告,，海翔藥業(yè),、紫鑫藥業(yè)（002118）、億帆鑫富,、貴州百靈（002424）,、葵花藥業(yè)（002737）、雙成藥業(yè)（002693）,、東北制藥,、亞太藥業(yè),、漢森制藥（002412）,、新和成（002001）,、海思科（002653）、奇正藏藥（002287）,、桂林三金（002275）和沃華醫(yī)藥等14家公司2014年報(bào)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)將環(huán)比增長(zhǎng)超過100%,。
值得一提的是，這還是在2014 年醫(yī)藥行業(yè)增速放緩產(chǎn)生的.相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示,，由于中成藥降價(jià)預(yù)期,、招標(biāo)慢于預(yù)期等因素影響，醫(yī)藥行業(yè)2014年增速放緩,。國(guó)信證券最新的研報(bào)顯示,，2014年1-11月，醫(yī)藥工業(yè)收入增長(zhǎng)12.8%,，仍維持在底部平穩(wěn)增長(zhǎng),；但1-11月利潤(rùn)增速為12.0%，較1-10月的12.9%有所下滑,。
不過,，從去年二季度后，行業(yè)的收入,、利潤(rùn)增速已止跌企穩(wěn),，自7月以來逐月回升明顯.興業(yè)證券分析師表示，醫(yī)藥行業(yè)在度過醫(yī)改紅利時(shí)代后已逐步回歸穩(wěn)定增長(zhǎng),，預(yù)計(jì)全年醫(yī)藥行業(yè)整體有望延續(xù)10%-15%左右的穩(wěn)定增長(zhǎng).國(guó)信證券認(rèn)為,，隨著醫(yī)保基本實(shí)現(xiàn)全覆蓋,，醫(yī)保支付壓力日益嚴(yán)峻,，未來醫(yī)保控費(fèi)是大勢(shì)所趨,，預(yù)計(jì)未來5年-10年,，行業(yè)將進(jìn)入12%-15%增速的“新常態(tài)”.
“老齡化加速、政府支出比例提升,、居民收入增加,、城鎮(zhèn)化持續(xù)、健康惡化和環(huán)境代價(jià)等多種合力的作用下,，未來國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)增幅長(zhǎng)期保持高于GDP以上的增長(zhǎng)速度基本上不容置疑,。”業(yè)內(nèi)人士指出,。
招商證券分析師徐列海表示,，人口老齡化,、環(huán)境變化推動(dòng)發(fā)病率提升及疾病譜變化，國(guó)家對(duì)全民醫(yī)保的持續(xù)投入提高就診的可及性,，確保醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間,。
醫(yī)藥藍(lán)籌存補(bǔ)漲要求
剛剛過去的2014年，醫(yī)藥板塊漲幅16.84%,！這相對(duì)于同期上證指數(shù)近53%的漲幅而言,，醫(yī)藥板塊顯然還是“漲得太少”了。分析認(rèn)為,，隨著市場(chǎng)的投資熱點(diǎn)由低估值向低漲幅逐漸過渡,，跑得太慢的醫(yī)藥股存在補(bǔ)漲要求，有望重新獲得資金關(guān)注,。
“隨著指數(shù)的持續(xù)上漲,，券商、銀行,、保險(xiǎn),、基建等大盤藍(lán)籌股估值逐步修復(fù)到位后，醫(yī)藥股的估值優(yōu)勢(shì)重新體現(xiàn)出來,?！睒I(yè)內(nèi)人士指出，目前可積極配置醫(yī)藥傳統(tǒng)白馬股,。近期藍(lán)籌股云南白藥（000538）,、同仁堂（600085）的走強(qiáng)，意味著2014年以來醫(yī)藥板塊的階段調(diào)整己經(jīng)結(jié)束,。
國(guó)泰君安近日發(fā)表的醫(yī)藥行業(yè)月投資策略報(bào)告表示,，醫(yī)藥指數(shù)在最近2個(gè)月內(nèi)下跌4.6%，大幅跑輸上證綜指,。短急行情不是常態(tài),、也不會(huì)是長(zhǎng)態(tài)?？焖僬{(diào)整后,，估值和持倉(cāng)的雙高壓力得到釋放，但結(jié)構(gòu)性估值差異仍突出,，部分穩(wěn)健藍(lán)籌和真正的成長(zhǎng)股已有中線布局的機(jī)會(huì),。
興業(yè)證券分析師項(xiàng)軍指出，前期醫(yī)藥表現(xiàn)不如人意,，主要是受到市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性放松及宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型改革的預(yù)期使得資金配臵偏好傾向于低估值大市值權(quán)重板塊的影響,，醫(yī)藥板塊被機(jī)構(gòu)持續(xù)減持所致。但經(jīng)過兩個(gè)月的大幅回調(diào)，醫(yī)藥估值溢價(jià)率已回落至2010年中期水平,，大部分白馬股已具有較高安全邊際,，行業(yè)比較優(yōu)勢(shì)有望重新確立。
“醫(yī)藥藍(lán)籌2014 年全年表現(xiàn)滯后,，前期市場(chǎng)整體經(jīng)過一輪大幅上漲,，醫(yī)藥藍(lán)籌估值溢價(jià)率明顯下降，藍(lán)籌股是各細(xì)分子領(lǐng)域龍頭公司,，未來將分享行業(yè)集中度提升的盛宴,。”申銀萬國(guó)分析師錢正昊指出,。
錢正昊稱，1 月醫(yī)藥持股向一線白馬股集中,，恒瑞醫(yī)藥（600276）,、康美藥業(yè)（600518）、云南白藥,、天士力（600535）,、東阿阿膠（000423）、華潤(rùn)三九（000999）,、同仁堂等均有望獲得明顯超額收益.
個(gè)股點(diǎn)將臺(tái)
恒瑞醫(yī)藥（600276）
公司為國(guó)內(nèi)研發(fā)能力最強(qiáng)的醫(yī)藥企業(yè)之一,，上市以來，業(yè)績(jī)經(jīng)歷了從高成長(zhǎng)到穩(wěn)健成長(zhǎng)的轉(zhuǎn)變.公司及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略,，從過去的“仿制向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型”改為“仿制和創(chuàng)新并重”,，大量新的仿制藥儲(chǔ)備品種進(jìn)入審批通道。去年11月初,，公司歷經(jīng)十年研發(fā)的重磅1.1類新藥甲磺酸阿帕替尼片正式獲批,。
分析指出，恒瑞是業(yè)內(nèi)少有的實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的公司,，并擁有強(qiáng)勁的現(xiàn)金流及極低的杠桿率,，印證其穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的風(fēng)格。在經(jīng)過十余年的研發(fā)投入后,，公司若干重磅新品種預(yù)計(jì)將開始放量,，海外市場(chǎng)亦將釋放，推動(dòng)業(yè)績(jī)提速成長(zhǎng),，有較高的投資價(jià)值,。
康美藥業(yè)（600518）
公司是一家以中藥飲片生產(chǎn)為核心，業(yè)務(wù)涵蓋中藥全產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)代化大型醫(yī)藥資源型企業(yè),。目前己經(jīng)形成“中藥材-中藥飲片-醫(yī)院和零售終端”的產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展模式,，和“資源壟斷-產(chǎn)地合作-贏得定價(jià)權(quán)”的中藥材貿(mào)易盈利模式.
券商研報(bào)稱，公司擁有貫穿中藥材上下游全產(chǎn)業(yè)鏈，中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展,，飲片產(chǎn)能瓶頸逐步消除,，下游消費(fèi)品正快速增長(zhǎng)，電商平臺(tái)助力公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)更上層樓,，持續(xù)成長(zhǎng)可期,，公司2015-16年合理市值估值在512億和714億億元，對(duì)應(yīng)股價(jià)22.97元和32.03元,。按此算,，公司股價(jià)未來兩年有（目前股價(jià)17.06元）超過八成的上漲空間。
東阿阿膠（000423）
公司是全國(guó)最大的阿膠生產(chǎn)企業(yè),，公司8 月中旬開始上調(diào)阿膠漿最高零售價(jià),，幅度不超過53%，出廠價(jià)將做相應(yīng)調(diào)整.分析認(rèn)為,，未來阿膠塊量?jī)r(jià)齊升的很難有有,，但隨著復(fù)方阿膠漿與桃花姬阿膠糕等衍生品增長(zhǎng)，公司業(yè)績(jī)已經(jīng)不再僅僅依靠阿膠塊,，而且小分子阿膠上市,，也為后續(xù)增長(zhǎng)注入新動(dòng)力.
國(guó)泰君安分析師表示，阿膠塊量?jī)r(jià)齊升的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)時(shí)期已經(jīng)過去,，公司進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)階段,，依靠阿膠塊的穩(wěn)步提價(jià)，衍生品上量和新產(chǎn)品拓展,，短期內(nèi)支撐未來10-20%的穩(wěn)定增長(zhǎng)是足夠的,。從估值對(duì)比來看，市場(chǎng)對(duì)提價(jià)導(dǎo)致短期銷量影響已經(jīng)有較為充分反映,。未來阿膠塊銷售只要能保持相對(duì)平穩(wěn),，衍生品和新產(chǎn)品能夠有所突破，估值具備進(jìn)一步修復(fù)的空間.
同仁堂（600085）
公司創(chuàng)建于1669年,，為成功經(jīng)營(yíng)數(shù)百年的“百年老店”,，是我國(guó)傳統(tǒng)中藥業(yè)的金字招牌，在傳統(tǒng)中醫(yī)藥領(lǐng)域具有不可撼動(dòng)的代表地位,。分析普遍認(rèn)為,，同仁堂作為中藥瑰寶，品牌價(jià)值極大,，目前經(jīng)營(yíng)尚未反應(yīng)公司潛力,，公司存在低價(jià)藥政策利好預(yù)期以及未來國(guó)企改革預(yù)期，長(zhǎng)期空間仍大.
銀河證券近日發(fā)表的研報(bào)指出,，受整體外部環(huán)境的影響,，同仁堂業(yè)績(jī)?cè)鏊儆休^大下滑,，短期來看增速在15%左右。從長(zhǎng)期來看,，公司擁有極強(qiáng)的品牌力,，有800多個(gè)生產(chǎn)批號(hào)，但日常銷售的僅有400多個(gè)品種,，產(chǎn)品潛力遠(yuǎn)沒有釋放出來,。隨著國(guó)企改革進(jìn)程的推動(dòng)，公司的潛力將逐步釋放.
醫(yī)藥生物行業(yè)2014年業(yè)績(jī)預(yù)告同比環(huán)比雙增長(zhǎng)均超過30%的公司,。
行業(yè)年報(bào)逾八成公司預(yù)喜
據(jù)根上交所和深交所公布的年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間表,，上市公司2014年報(bào)披露將在1月15日也就是本周四正式拉開。隨著年報(bào)披露的漸行漸近,，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向中報(bào)行情,。在此背景下，行業(yè)及個(gè)股業(yè)績(jī)表現(xiàn)備受關(guān)注,。
據(jù)統(tǒng)計(jì),，截止至1月12日，滬深兩市有1079家公發(fā)布了2014年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告,，這其中722家公司實(shí)現(xiàn)預(yù)增,、略增、續(xù)盈和扭虧,，預(yù)喜比例達(dá)66.91%,。從行業(yè)個(gè)股預(yù)增情況來看，醫(yī)藥是目前兩市為數(shù)不多的不受經(jīng)濟(jì)增速放緩等困擾,、業(yè)績(jī)持續(xù)保持明顯勢(shì)頭的行業(yè)之一.
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，在58家已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的醫(yī)藥生物行業(yè)公司中，49家公司實(shí)現(xiàn)預(yù)增,、略增,、續(xù)盈和扭虧，預(yù)喜比例達(dá)84.48%,。并且,，當(dāng)中有30公司最大預(yù)增幅度達(dá)到30%或以上，醫(yī)藥生物行業(yè)中超過五成的公司2014年報(bào)凈利潤(rùn)增幅有望達(dá)到或超過30%,。
分析指出,，雖然目前已經(jīng)公布的中報(bào)預(yù)告只是冰山一角，但依然可以“管中窺豹”,。一般來說,，同一行業(yè)中出現(xiàn)多家公司同時(shí)預(yù)告業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，就有一定的代表性,。醫(yī)藥生物行業(yè)預(yù)喜公司較多,，說明這個(gè)行業(yè)的的整體成長(zhǎng)性相當(dāng)不錯(cuò)。
業(yè)內(nèi)人士在接受《投資快報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高,，對(duì)生物醫(yī)藥產(chǎn)品的需求日益增加,，生物醫(yī)藥行業(yè)具有確定的成長(zhǎng)性。此外,，隨著醫(yī)療改革和國(guó)家基本藥物制度的快速推進(jìn),，衛(wèi)生總費(fèi)用的投入也將延續(xù)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，為生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ).
“中長(zhǎng)期看我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)擁有巨大發(fā)展空間,。我國(guó)醫(yī)療支出明顯低于發(fā)達(dá)國(guó)家,。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和健康意識(shí)的提高，醫(yī)療支出將迅速加大,。另外,，人口老齡化等原因也將繼續(xù)提升醫(yī)藥行業(yè)的需求?！卑残抛C券研究員指出,。
我國(guó)老齡化趨勢(shì)提速，必定會(huì)增強(qiáng)醫(yī)藥生物行業(yè)的成長(zhǎng)空間,。專家預(yù)計(jì)到2025年60歲以上的老齡人數(shù)量將達(dá)到29100萬人,，2050年則有望達(dá)到44000萬人，龐大的老齡人口也將為我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)注入增長(zhǎng)的動(dòng)力.
部分呈現(xiàn)出高成長(zhǎng)性
己經(jīng)公布業(yè)績(jī)預(yù)告的58家醫(yī)藥生物行業(yè)公司中,，除有超八成的公司超高預(yù)喜比例外,，部分公司還呈現(xiàn)出了高成長(zhǎng)的特性，有多家公司業(yè)績(jī)同比和環(huán)比增長(zhǎng)超過100%,。
其中,，福瑞股份（300049）、亞太藥業(yè)（002370）,、中源協(xié)和（600645）,、康芝藥業(yè)（300086）、上海萊士（002252）,、沃華醫(yī)藥（002107）,、信邦制藥（002390）、海翔藥業(yè)（002099）和東北制藥（000597）等9家公司預(yù)告凈利潤(rùn)增幅至少也超過1倍.此外,，億帆鑫富（002019）,、海南海藥（000566）和譽(yù)衡藥業(yè)（002437）3家公司最大預(yù)增幅度也超過了100%。
而按相關(guān)公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告,，海翔藥業(yè),、紫鑫藥業(yè)（002118）、億帆鑫富,、貴州百靈（002424）,、葵花藥業(yè)（002737）、雙成藥業(yè)（002693）,、東北制藥,、亞太藥業(yè),、漢森制藥（002412）,、新和成（002001）,、海思科（002653）、奇正藏藥（002287）,、桂林三金（002275）和沃華醫(yī)藥等14家公司2014年報(bào)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)將環(huán)比增長(zhǎng)超過100%,。
值得一提的是，這還是在2014 年醫(yī)藥行業(yè)增速放緩產(chǎn)生的.相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示,，由于中成藥降價(jià)預(yù)期,、招標(biāo)慢于預(yù)期等因素影響，醫(yī)藥行業(yè)2014年增速放緩,。國(guó)信證券最新的研報(bào)顯示,，2014年1-11月，醫(yī)藥工業(yè)收入增長(zhǎng)12.8%,，仍維持在底部平穩(wěn)增長(zhǎng),；但1-11月利潤(rùn)增速為12.0%，較1-10月的12.9%有所下滑,。
不過,，從去年二季度后，行業(yè)的收入,、利潤(rùn)增速已止跌企穩(wěn),，自7月以來逐月回升明顯.興業(yè)證券分析師表示，醫(yī)藥行業(yè)在度過醫(yī)改紅利時(shí)代后已逐步回歸穩(wěn)定增長(zhǎng),，預(yù)計(jì)全年醫(yī)藥行業(yè)整體有望延續(xù)10%-15%左右的穩(wěn)定增長(zhǎng).國(guó)信證券認(rèn)為,，隨著醫(yī)保基本實(shí)現(xiàn)全覆蓋,，醫(yī)保支付壓力日益嚴(yán)峻,，未來醫(yī)保控費(fèi)是大勢(shì)所趨,，預(yù)計(jì)未來5年-10年,，行業(yè)將進(jìn)入12%-15%增速的“新常態(tài)”.
“老齡化加速、政府支出比例提升,、居民收入增加,、城鎮(zhèn)化持續(xù)、健康惡化和環(huán)境代價(jià)等多種合力的作用下,，未來國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)增幅長(zhǎng)期保持高于GDP以上的增長(zhǎng)速度基本上不容置疑,。”業(yè)內(nèi)人士指出,。
招商證券分析師徐列海表示,，人口老齡化,、環(huán)境變化推動(dòng)發(fā)病率提升及疾病譜變化，國(guó)家對(duì)全民醫(yī)保的持續(xù)投入提高就診的可及性,，確保醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間,。
醫(yī)藥藍(lán)籌存補(bǔ)漲要求
剛剛過去的2014年，醫(yī)藥板塊漲幅16.84%,！這相對(duì)于同期上證指數(shù)近53%的漲幅而言,，醫(yī)藥板塊顯然還是“漲得太少”了。分析認(rèn)為,，隨著市場(chǎng)的投資熱點(diǎn)由低估值向低漲幅逐漸過渡,，跑得太慢的醫(yī)藥股存在補(bǔ)漲要求，有望重新獲得資金關(guān)注,。
“隨著指數(shù)的持續(xù)上漲,，券商、銀行,、保險(xiǎn),、基建等大盤藍(lán)籌股估值逐步修復(fù)到位后，醫(yī)藥股的估值優(yōu)勢(shì)重新體現(xiàn)出來,?！睒I(yè)內(nèi)人士指出，目前可積極配置醫(yī)藥傳統(tǒng)白馬股,。近期藍(lán)籌股云南白藥（000538）,、同仁堂（600085）的走強(qiáng)，意味著2014年以來醫(yī)藥板塊的階段調(diào)整己經(jīng)結(jié)束,。
國(guó)泰君安近日發(fā)表的醫(yī)藥行業(yè)月投資策略報(bào)告表示,，醫(yī)藥指數(shù)在最近2個(gè)月內(nèi)下跌4.6%，大幅跑輸上證綜指,。短急行情不是常態(tài),、也不會(huì)是長(zhǎng)態(tài)?？焖僬{(diào)整后,，估值和持倉(cāng)的雙高壓力得到釋放，但結(jié)構(gòu)性估值差異仍突出,，部分穩(wěn)健藍(lán)籌和真正的成長(zhǎng)股已有中線布局的機(jī)會(huì),。
興業(yè)證券分析師項(xiàng)軍指出，前期醫(yī)藥表現(xiàn)不如人意,，主要是受到市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性放松及宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型改革的預(yù)期使得資金配臵偏好傾向于低估值大市值權(quán)重板塊的影響,，醫(yī)藥板塊被機(jī)構(gòu)持續(xù)減持所致。但經(jīng)過兩個(gè)月的大幅回調(diào)，醫(yī)藥估值溢價(jià)率已回落至2010年中期水平,，大部分白馬股已具有較高安全邊際,，行業(yè)比較優(yōu)勢(shì)有望重新確立。
“醫(yī)藥藍(lán)籌2014 年全年表現(xiàn)滯后,，前期市場(chǎng)整體經(jīng)過一輪大幅上漲,，醫(yī)藥藍(lán)籌估值溢價(jià)率明顯下降，藍(lán)籌股是各細(xì)分子領(lǐng)域龍頭公司,，未來將分享行業(yè)集中度提升的盛宴,。”申銀萬國(guó)分析師錢正昊指出,。
錢正昊稱，1 月醫(yī)藥持股向一線白馬股集中,，恒瑞醫(yī)藥（600276）,、康美藥業(yè)（600518）、云南白藥,、天士力（600535）,、東阿阿膠（000423）、華潤(rùn)三九（000999）,、同仁堂等均有望獲得明顯超額收益.
個(gè)股點(diǎn)將臺(tái)
恒瑞醫(yī)藥（600276）
公司為國(guó)內(nèi)研發(fā)能力最強(qiáng)的醫(yī)藥企業(yè)之一,，上市以來，業(yè)績(jī)經(jīng)歷了從高成長(zhǎng)到穩(wěn)健成長(zhǎng)的轉(zhuǎn)變.公司及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略,，從過去的“仿制向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型”改為“仿制和創(chuàng)新并重”,，大量新的仿制藥儲(chǔ)備品種進(jìn)入審批通道。去年11月初,，公司歷經(jīng)十年研發(fā)的重磅1.1類新藥甲磺酸阿帕替尼片正式獲批,。
分析指出，恒瑞是業(yè)內(nèi)少有的實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的公司,，并擁有強(qiáng)勁的現(xiàn)金流及極低的杠桿率,，印證其穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的風(fēng)格。在經(jīng)過十余年的研發(fā)投入后,，公司若干重磅新品種預(yù)計(jì)將開始放量,，海外市場(chǎng)亦將釋放，推動(dòng)業(yè)績(jī)提速成長(zhǎng),，有較高的投資價(jià)值,。
康美藥業(yè)（600518）
公司是一家以中藥飲片生產(chǎn)為核心，業(yè)務(wù)涵蓋中藥全產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)代化大型醫(yī)藥資源型企業(yè),。目前己經(jīng)形成“中藥材-中藥飲片-醫(yī)院和零售終端”的產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展模式,，和“資源壟斷-產(chǎn)地合作-贏得定價(jià)權(quán)”的中藥材貿(mào)易盈利模式.
券商研報(bào)稱，公司擁有貫穿中藥材上下游全產(chǎn)業(yè)鏈，中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展,，飲片產(chǎn)能瓶頸逐步消除,，下游消費(fèi)品正快速增長(zhǎng)，電商平臺(tái)助力公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)更上層樓,，持續(xù)成長(zhǎng)可期,，公司2015-16年合理市值估值在512億和714億億元，對(duì)應(yīng)股價(jià)22.97元和32.03元,。按此算,，公司股價(jià)未來兩年有（目前股價(jià)17.06元）超過八成的上漲空間。
東阿阿膠（000423）
公司是全國(guó)最大的阿膠生產(chǎn)企業(yè),，公司8 月中旬開始上調(diào)阿膠漿最高零售價(jià),，幅度不超過53%，出廠價(jià)將做相應(yīng)調(diào)整.分析認(rèn)為,，未來阿膠塊量?jī)r(jià)齊升的很難有有,，但隨著復(fù)方阿膠漿與桃花姬阿膠糕等衍生品增長(zhǎng)，公司業(yè)績(jī)已經(jīng)不再僅僅依靠阿膠塊,，而且小分子阿膠上市,，也為后續(xù)增長(zhǎng)注入新動(dòng)力.
國(guó)泰君安分析師表示，阿膠塊量?jī)r(jià)齊升的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)時(shí)期已經(jīng)過去,，公司進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)階段,，依靠阿膠塊的穩(wěn)步提價(jià)，衍生品上量和新產(chǎn)品拓展,，短期內(nèi)支撐未來10-20%的穩(wěn)定增長(zhǎng)是足夠的,。從估值對(duì)比來看，市場(chǎng)對(duì)提價(jià)導(dǎo)致短期銷量影響已經(jīng)有較為充分反映,。未來阿膠塊銷售只要能保持相對(duì)平穩(wěn),，衍生品和新產(chǎn)品能夠有所突破，估值具備進(jìn)一步修復(fù)的空間.
同仁堂（600085）
公司創(chuàng)建于1669年,，為成功經(jīng)營(yíng)數(shù)百年的“百年老店”,，是我國(guó)傳統(tǒng)中藥業(yè)的金字招牌，在傳統(tǒng)中醫(yī)藥領(lǐng)域具有不可撼動(dòng)的代表地位,。分析普遍認(rèn)為,，同仁堂作為中藥瑰寶，品牌價(jià)值極大,，目前經(jīng)營(yíng)尚未反應(yīng)公司潛力,，公司存在低價(jià)藥政策利好預(yù)期以及未來國(guó)企改革預(yù)期，長(zhǎng)期空間仍大.
銀河證券近日發(fā)表的研報(bào)指出,，受整體外部環(huán)境的影響,，同仁堂業(yè)績(jī)?cè)鏊儆休^大下滑,，短期來看增速在15%左右。從長(zhǎng)期來看,，公司擁有極強(qiáng)的品牌力,，有800多個(gè)生產(chǎn)批號(hào)，但日常銷售的僅有400多個(gè)品種,，產(chǎn)品潛力遠(yuǎn)沒有釋放出來,。隨著國(guó)企改革進(jìn)程的推動(dòng)，公司的潛力將逐步釋放.
醫(yī)藥生物行業(yè)2014年業(yè)績(jī)預(yù)告同比環(huán)比雙增長(zhǎng)均超過30%的公司,。
