2012年醫(yī)藥行業(yè)在受政策和成本壓力影響較大，歸因于藥品價(jià)格下跌,、中藥材價(jià)格持續(xù)高位,、抗生素管理趨嚴(yán)等因素共同作用。
目前,，醫(yī)藥行業(yè)的改革已進(jìn)入深水區(qū),。從“十一五”期間基本藥物制度的逐步建立，到“十二五”開局之年公立醫(yī)院改革以及醫(yī)藥流通業(yè)的整合,，醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷了一次“擠水分”的過程?，F(xiàn)有醫(yī)療費(fèi)用一些“虛高”的部分被降低，基礎(chǔ)用藥得以擴(kuò)展，尤其是一些慢性疾病的用藥,，如心腦血管疾病的用藥等,。改革的著力點(diǎn)被放在提高醫(yī)療費(fèi)用的實(shí)際使用效率，解決群眾看病難,、看病貴的問題上,。
2012年，醫(yī)藥行業(yè)的政策主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：一是醫(yī)保付費(fèi)方式的改革,；二是加大藥品降價(jià)力度,，對(duì)抗生素進(jìn)行分級(jí)管理；三是基本藥物招標(biāo)制度的推進(jìn),；四是生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃及醫(yī)改“十二五”規(guī)劃出臺(tái),。
長(zhǎng)期來看，針對(duì)一些慢性疾病的治療需求將逐步拓展,，特別是心腦血管疾病用藥及儀器將持續(xù)增長(zhǎng),。據(jù)南方醫(yī)藥研究所統(tǒng)計(jì)顯示，我國(guó)老齡人口用藥占整個(gè)醫(yī)藥消費(fèi)市場(chǎng)的50%以上,。2010年,，我國(guó)65歲及以上人口已達(dá)1.18億人，占人口總數(shù)的8.87%,，與2000年相比,，65歲及以上人口的比重上升1.91個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)進(jìn)入了人口迅速老齡化的時(shí)期,。研究顯示,，2025年65歲以上老人占人口比重將達(dá)14%。老齡人口中慢性疾病患病率較高,，2008年,，65歲以上人口慢性疾病患病率已達(dá)645.40‰。而根據(jù)衛(wèi)生部發(fā)布的數(shù)據(jù)測(cè)算,，在慢性疾病中,，心腦血管疾病的患病人數(shù)將占總患病人數(shù)的54.34%。未來老齡人口占比逐漸提升后,，心腦血管疾病的患病率將會(huì)持續(xù)走高,，從而使得心腦血管疾病用藥市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容。
今后國(guó)家將加大對(duì)衛(wèi)生費(fèi)用的控制力度,，使用各種手段破解以藥養(yǎng)醫(yī)難題,，提升藥品使用集中度,，遏制不合理的用藥現(xiàn)象,，與此同時(shí)，政策的疊加效應(yīng)會(huì)逐步顯現(xiàn)，醫(yī)藥相關(guān)產(chǎn)業(yè)及生產(chǎn)企業(yè)的分化進(jìn)一步加劇,。在政策的驅(qū)動(dòng)下,，將出現(xiàn)更多醫(yī)藥類上市公司的整合，從而提升整個(gè)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益,。
綜合各方面的因素,，我們建議投資者圍繞以下“兩條線”進(jìn)行投資。
首先,，是橫向以及縱向的行業(yè)整合,。縱向方面,，上市公司通過產(chǎn)業(yè)整合將帶來企業(yè)單位收益的提升,，如中藥企業(yè)通過向上游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，提高抗壓能力或提高產(chǎn)品的附加值,；橫向方面,，上市公司通過并購重組來提升市場(chǎng)份額，能獲得整合后的規(guī)模收益,，如區(qū)域性醫(yī)藥行業(yè)的并購,、醫(yī)藥類細(xì)分行業(yè)的整合（藥用輔料）等。
其次,，是醫(yī)藥市場(chǎng)的增長(zhǎng),。如疾病譜的變化引起的心腦血管藥品、器械量的增加和基層醫(yī)藥市場(chǎng)快速擴(kuò)容帶來的衛(wèi)生耗材類需求的增加等,。（生物谷 Bioon.com）
