2012年醫(yī)藥行業(yè)在受政策和成本壓力影響較大,，歸因于藥品價格下跌、中藥材價格持續(xù)高位,、抗生素管理趨嚴(yán)等因素共同作用,。
目前，醫(yī)藥行業(yè)的改革已進(jìn)入深水區(qū),。從“十一五”期間基本藥物制度的逐步建立,，到“十二五”開局之年公立醫(yī)院改革以及醫(yī)藥流通業(yè)的整合，醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷了一次“擠水分”的過程?，F(xiàn)有醫(yī)療費用一些“虛高”的部分被降低,，基礎(chǔ)用藥得以擴展，尤其是一些慢性疾病的用藥,，如心腦血管疾病的用藥等,。改革的著力點被放在提高醫(yī)療費用的實際使用效率，解決群眾看病難,、看病貴的問題上,。
2012年,，醫(yī)藥行業(yè)的政策主要體現(xiàn)在四個方面：一是醫(yī)保付費方式的改革；二是加大藥品降價力度,，對抗生素進(jìn)行分級管理,；三是基本藥物招標(biāo)制度的推進(jìn)；四是生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃及醫(yī)改“十二五”規(guī)劃出臺,。
長期來看,，針對一些慢性疾病的治療需求將逐步拓展，特別是心腦血管疾病用藥及儀器將持續(xù)增長,。據(jù)南方醫(yī)藥研究所統(tǒng)計顯示,，我國老齡人口用藥占整個醫(yī)藥消費市場的50%以上。2010年,，我國65歲及以上人口已達(dá)1.18億人,，占人口總數(shù)的8.87%，與2000年相比,，65歲及以上人口的比重上升1.91個百分點,。我國進(jìn)入了人口迅速老齡化的時期。研究顯示,，2025年65歲以上老人占人口比重將達(dá)14%,。老齡人口中慢性疾病患病率較高，2008年,，65歲以上人口慢性疾病患病率已達(dá)645.40‰,。而根據(jù)衛(wèi)生部發(fā)布的數(shù)據(jù)測算，在慢性疾病中,，心腦血管疾病的患病人數(shù)將占總患病人數(shù)的54.34%,。未來老齡人口占比逐漸提升后，心腦血管疾病的患病率將會持續(xù)走高,，從而使得心腦血管疾病用藥市場持續(xù)擴容,。
今后國家將加大對衛(wèi)生費用的控制力度，使用各種手段破解以藥養(yǎng)醫(yī)難題,，提升藥品使用集中度,，遏制不合理的用藥現(xiàn)象，與此同時,，政策的疊加效應(yīng)會逐步顯現(xiàn),，醫(yī)藥相關(guān)產(chǎn)業(yè)及生產(chǎn)企業(yè)的分化進(jìn)一步加劇。在政策的驅(qū)動下,，將出現(xiàn)更多醫(yī)藥類上市公司的整合,，從而提升整個行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。
綜合各方面的因素，我們建議投資者圍繞以下“兩條線”進(jìn)行投資,。
首先,，是橫向以及縱向的行業(yè)整合?？v向方面,，上市公司通過產(chǎn)業(yè)整合將帶來企業(yè)單位收益的提升，如中藥企業(yè)通過向上游產(chǎn)業(yè)鏈延伸,，提高抗壓能力或提高產(chǎn)品的附加值；橫向方面,，上市公司通過并購重組來提升市場份額,，能獲得整合后的規(guī)模收益，如區(qū)域性醫(yī)藥行業(yè)的并購,、醫(yī)藥類細(xì)分行業(yè)的整合（藥用輔料）等,。
其次，是醫(yī)藥市場的增長,。如疾病譜的變化引起的心腦血管藥品,、器械量的增加和基層醫(yī)藥市場快速擴容帶來的衛(wèi)生耗材類需求的增加等。（生物谷 Bioon.com）
