12月15日,，記者從多個(gè)消息渠道獲知,，上實(shí)集團(tuán)、新加坡淡馬錫集團(tuán)以及上海一家民營企業(yè)集團(tuán),，都已向國資委就三九集團(tuán)重組提交了各自的方案,。“如果沒有新的競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入，三九重組將圈定在上述三家企業(yè)之中,。”
3家企業(yè)目前都尚未得到國資委的正式回復(fù),。一位參與重組的企業(yè)高層向記者表示：“我們也不知道其他企業(yè)的方案是怎么樣的，因?yàn)楝F(xiàn)在國資委那邊總的方案還沒有最后定下來,。”
記者從三九集團(tuán)高層處獲悉,，三九集團(tuán)要完成重組，按照程序,，至少尚需兩步：首先是國資委牽頭,，債權(quán)人委員會(huì)以及三九管理層先要共同擬定一份基本方案，也就是該負(fù)責(zé)人所指的“總的方案”,，接下來再考察三家企業(yè)的具體方案,。
雖然方案未定，但三九內(nèi)部參與重組的人士指出：“從現(xiàn)在的情況來看,，這份方案的思路是從集團(tuán)層面收購，不可能讓重組方直接收購旗下上市公司或者某塊資產(chǎn),。”
事實(shí)上,，這也是國資委和債權(quán)人的底線。
三方爭(zhēng)奪
12月16日,，上實(shí)聯(lián)合總經(jīng)理姚方對(duì)本報(bào)記者表示,，和三九集團(tuán)接洽的是上實(shí)集團(tuán)層面，并非外界所報(bào)道的上實(shí)聯(lián)合,。
“我們才有多少資金實(shí)力,，怎么可能去重組三九？”姚方表示,。
不過,，拿下三九以后是放到上實(shí)控股平臺(tái)還是放到上實(shí)聯(lián)合平臺(tái)，這是后話,，目前尚無定論,。
知情人士透露,，上實(shí)集團(tuán)是在今年7月前后，向國資委提交重組三九集團(tuán)方案的,。一起遞交方案的還有新加坡淡馬錫集團(tuán)以及上海的一家民營企業(yè)集團(tuán),。
早在三九集團(tuán)債務(wù)危機(jī)于2003年9月總爆發(fā)后，三九集團(tuán)就開始了重組之路,。
知情人士介紹,，2004年5月，尚任三九集團(tuán)董事長的趙新先約見華源集團(tuán)董事長周玉成,，希望華源能夠參與重組三九,，周玉成也表示了相當(dāng)?shù)呐d趣。但兩周后,，國資委副主任,、黨委書記李毅中親臨三九集團(tuán)深圳總部宣布趙新先退休。而如今,，趙新先已被深圳檢方拘留,，“并購先生”周玉成構(gòu)建的華源系更是面臨被重組的命運(yùn)。
在此之前,，趙新先還一度和來自印尼的財(cái)團(tuán)力寶集團(tuán)頗有接觸,，但這場(chǎng)以趙新先主導(dǎo)的引入戰(zhàn)略投資者的重組，最終因趙的退休而不了了之,。記者從三九集團(tuán)高層處確認(rèn),，在三九重組轉(zhuǎn)由國資委統(tǒng)一安排后，力寶集團(tuán)已經(jīng)確定退出,。
此外,，外界盛傳的重組方——中國通用技術(shù)（集團(tuán)）控股有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱通用技術(shù)集團(tuán)）——目前也已經(jīng)退出，“連方案都沒有提交”,。
通用技術(shù)集團(tuán)歸國資委管理,，是由原外經(jīng)貿(mào)部發(fā)起設(shè)立，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),、國家投資組建的國有獨(dú)資公司,。趙新先的繼任者、三九集團(tuán)現(xiàn)任董事長孫曉民正是來自通用技術(shù)集團(tuán),。
雖然通用技術(shù)集團(tuán)將醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)作為主業(yè)之一,，也通過戰(zhàn)略投資和并購，初步建立起科工貿(mào)一體化的發(fā)展平臺(tái),，但知情人士透露,，三九集團(tuán)的情況過于復(fù)雜，對(duì)于同是央企的通用技術(shù)集團(tuán)來說,，“操作難度頗大,，在早期接觸后不久便順勢(shì)退出”,。
重組底線
7月遞交各自的重組方案后，3家企業(yè)目前都尚未得到國資委的正式回復(fù),。
上實(shí)集團(tuán)和這家上海民營企業(yè)集團(tuán)的高層都向記者表示,，作為三九集團(tuán)旗下的核心資產(chǎn)，不論是從盈利能力還是營銷團(tuán)隊(duì),，三九醫(yī)藥都是三九集團(tuán)中難得的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),。顯然，各家爭(zhēng)奪三九的最終目的還是在于三九醫(yī)藥,。
三九集團(tuán)的這位人士表示,，目前很多機(jī)構(gòu)都在積極參與洽談三九的重組，非常重要的一個(gè)原因就是看中了三九醫(yī)藥的營銷體系,。
三九醫(yī)藥擁有驕人的營銷體系：直接覆蓋國內(nèi)所有的“三甲”醫(yī)院約800家,；重點(diǎn)覆蓋國內(nèi)綜合排名前1500位的醫(yī)院（約占國內(nèi)全部17000家醫(yī)院的10%）；占據(jù)國內(nèi)零售市場(chǎng)60%銷量的連鎖藥店以及約25000家藥店單店,；國內(nèi)約20000家診所,。在國內(nèi)銷量過億的中藥品種中，三九醫(yī)藥占據(jù)了10%,。
在他看來,，三九醫(yī)藥的管理團(tuán)隊(duì)和營銷團(tuán)隊(duì)是國內(nèi)藥企中不可多得的，包括華源,、上實(shí)在內(nèi)的眾多企業(yè)都無法與之相比,。“三九集團(tuán)過去將它作為一個(gè)資本運(yùn)作的平臺(tái)，妨礙了它創(chuàng)造價(jià)值的能力,。”
三九醫(yī)藥的一位高層透露,，在今年5月，三九醫(yī)藥召開了一個(gè)針對(duì)投資者舉行的2004年度業(yè)績說明會(huì),。在這次會(huì)上,，三九醫(yī)藥宣布，公司將從多元的運(yùn)作平臺(tái)回歸到產(chǎn)品價(jià)值的創(chuàng)造平臺(tái),，并提升在產(chǎn)品經(jīng)營層面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),。
在這個(gè)前提下,，一些非主營方向的資產(chǎn)都在被逐步剝離,。在出售三九宜工生化股份有限公司股權(quán)后，其他業(yè)務(wù)如深圳市三九醫(yī)藥連鎖股份有限公司等,，以及一些參股公司都在逐步剝離中,。
也正因?yàn)檫@樣，三九集團(tuán)的一位高層指出,，雖然對(duì)于債權(quán)人來說,，三九集團(tuán)的負(fù)債超過百億,，但是目前需要馬上還清的只有30多億左右，只要注入啟動(dòng)資金,，三九的醫(yī)藥資產(chǎn)盈利良好,，后續(xù)的還款不會(huì)有困難。當(dāng)然,，前提是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不會(huì)被單獨(dú)剝離出售,，否則就“無法造血”。
所以,，三九內(nèi)部參與重組的人士指出,，無論引進(jìn)哪個(gè)戰(zhàn)略投資者，肯定是對(duì)三九集團(tuán)的整體收購重組,，不可能只對(duì)某一部分業(yè)務(wù)或某一家公司,。
這位人士表示，“集團(tuán)層面重組,，而不是分拆”,，在這一點(diǎn)上，國資委和債權(quán)人委員會(huì)已經(jīng)取得共識(shí),。他強(qiáng)調(diào),，“這是底線問題”，而且這已經(jīng)取得了重組方,，如上實(shí)集團(tuán)的配合,。
上實(shí)胃口
一位參與三九重組的核心人士透露，3家遞交重組方案的企業(yè)中,，上實(shí)是接觸最早,，也是介入最深的，可以說是“志在必得”,。
今年3月,，三九醫(yī)藥（000999.SZ）發(fā)布公告稱，公司大股東三九集團(tuán)正在進(jìn)行資產(chǎn)債務(wù)重組,，其中包括擬引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,，目前正在積極尋找之中，其中與上實(shí)集團(tuán)也有過接觸,。
上實(shí)集團(tuán)目前總資產(chǎn)超過400多億港元,。1997年才開始涉足醫(yī)藥業(yè)的上實(shí)集團(tuán)，在醫(yī)藥領(lǐng)域的資本擴(kuò)張十分頻繁,，生產(chǎn)基地拓展到全國11個(gè)省市,，并形成了覆蓋長三角、珠三角和環(huán)渤海地區(qū)的銷售網(wǎng)絡(luò),。
但是上實(shí)的胃口并不僅限于此,。12月12日,，上實(shí)集團(tuán)就下屬企業(yè)靠自主研發(fā)一舉拿下3個(gè)國家一類新藥“高調(diào)”召開新聞發(fā)布會(huì)，上實(shí)集團(tuán)董事長蔡來興對(duì)記者說：“上實(shí)集團(tuán)將進(jìn)一步加大在國內(nèi)外醫(yī)藥行業(yè)投資收購的力度,，引進(jìn)大項(xiàng)目,，實(shí)現(xiàn)大發(fā)展。”
截至2004年底,，上實(shí)集團(tuán)在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的總投資達(dá)到20多億元,，年銷售收入達(dá)45億元，實(shí)現(xiàn)稅后利潤2億元,，1996年-2005年上實(shí)醫(yī)藥銷售收入復(fù)合年增長率15%,。
但蔡來興對(duì)上實(shí)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的利潤貢獻(xiàn)率并不滿意。他透露,，2004年上實(shí)集團(tuán)13.93億人民幣利潤中,，醫(yī)藥只有2億元，對(duì)整個(gè)集團(tuán)的利潤貢獻(xiàn)率并不大,。 “今后收購兼并國內(nèi)外醫(yī)藥企業(yè)是必然的,，我們要加大醫(yī)藥在整個(gè)集團(tuán)中的比重。”
未來上實(shí)集團(tuán)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)平臺(tái)——上實(shí)聯(lián)合——的總經(jīng)理姚方說,，“我們不會(huì)走和華源同樣的路,。”他強(qiáng)調(diào)，上實(shí)將更注重收購后的整合和運(yùn)營,。
早在誠通集團(tuán)并購重組華源的消息曝光前,，就有消息稱，上實(shí)集團(tuán)欲收購華源集團(tuán)相關(guān)醫(yī)藥企業(yè),。12月12日,，記者問蔡來興上實(shí)集團(tuán)是否還有意參與華源重組，蔡堅(jiān)決予以否認(rèn),。
定調(diào)市場(chǎng)化重組
知情人士透露,，在選擇重組方的過程中，國資委的遴選條件也一直在變化和調(diào)整當(dāng)中,。一位接近國資委的人士透露,，國資委最初的態(tài)度是，不僅要考慮資金實(shí)力,，還要考慮戰(zhàn)略投資者的性質(zhì),，外資和民資不具優(yōu)勢(shì)。
“國資委還是很看重三九這塊牌子,，保三九之心顯而易見,。”知情人士透露,，最高人民法院曾經(jīng)專門針對(duì)三九出過一個(gè)文,，指示有關(guān)三九的訴訟案要特殊處理,，在重組方案出來之前，單獨(dú)的債權(quán)人不能對(duì)三九資產(chǎn)進(jìn)行查封等,。
在重組的某些原則上,，國資委與債權(quán)人委員會(huì)的態(tài)度有所差異。2004年11月,，由中國人民銀行,、銀監(jiān)會(huì)和財(cái)政部等聯(lián)合牽頭，深圳銀監(jiān)局等機(jī)構(gòu)實(shí)施,，21家債權(quán)銀行組成了三九債權(quán)人委員會(huì),，并達(dá)成《三九債權(quán)人協(xié)議》。其中,，工行為主席單位,。
在參與重組的一家企業(yè)的高層看來，債權(quán)人委員會(huì)的后面是銀行,，代表的是財(cái)政部利益,，在金融資產(chǎn)沒有劃歸國資委的前提下，債權(quán)人委員會(huì)和國資委的立場(chǎng)會(huì)有不同,。對(duì)于債權(quán)人委員會(huì)來說,，“當(dāng)然希望能賣個(gè)好價(jià)錢”。而國資委還要在價(jià)格以外更為深遠(yuǎn)的問題上做出判斷,。
三九集團(tuán)的一位高層透露,，目前，在三九集團(tuán)的控股權(quán)上,，上實(shí)集團(tuán)和孫曉民發(fā)生了分歧,。“上實(shí)希望能夠控股，但孫不愿放棄控股權(quán),。”
從國資委意圖保留三九這塊牌子的意愿來看,，新加坡淡馬錫是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，作為一家屢屢在中國市場(chǎng)攻城略地的投資集團(tuán),，“淡馬錫不會(huì)強(qiáng)調(diào)對(duì)三九集團(tuán)的控股權(quán)”,。但淡馬錫的短板也很明顯，那就是今后對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的整合能力偏弱,。
不過,，一位接近國資委的人士指出，目前國資委總的態(tài)度是“市場(chǎng)化”,。這個(gè)詞的全面理解是,，國資委考量的因素不僅包括重組方的資金實(shí)力，而且要考慮入主者的整合能力和整合優(yōu)勢(shì)，至于所有制性質(zhì)則“已經(jīng)不作考慮”,。
顯然,，這給民企和外資提供了更大的空間。（艾薇 姚峰/21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）
3家企業(yè)目前都尚未得到國資委的正式回復(fù),。一位參與重組的企業(yè)高層向記者表示：“我們也不知道其他企業(yè)的方案是怎么樣的，因?yàn)楝F(xiàn)在國資委那邊總的方案還沒有最后定下來,。”
記者從三九集團(tuán)高層處獲悉,，三九集團(tuán)要完成重組，按照程序,，至少尚需兩步：首先是國資委牽頭,，債權(quán)人委員會(huì)以及三九管理層先要共同擬定一份基本方案，也就是該負(fù)責(zé)人所指的“總的方案”,，接下來再考察三家企業(yè)的具體方案,。
雖然方案未定，但三九內(nèi)部參與重組的人士指出：“從現(xiàn)在的情況來看,，這份方案的思路是從集團(tuán)層面收購，不可能讓重組方直接收購旗下上市公司或者某塊資產(chǎn),。”
事實(shí)上,，這也是國資委和債權(quán)人的底線。
三方爭(zhēng)奪
12月16日,，上實(shí)聯(lián)合總經(jīng)理姚方對(duì)本報(bào)記者表示,，和三九集團(tuán)接洽的是上實(shí)集團(tuán)層面，并非外界所報(bào)道的上實(shí)聯(lián)合,。
“我們才有多少資金實(shí)力,，怎么可能去重組三九？”姚方表示,。
不過,，拿下三九以后是放到上實(shí)控股平臺(tái)還是放到上實(shí)聯(lián)合平臺(tái)，這是后話,，目前尚無定論,。
知情人士透露,，上實(shí)集團(tuán)是在今年7月前后，向國資委提交重組三九集團(tuán)方案的,。一起遞交方案的還有新加坡淡馬錫集團(tuán)以及上海的一家民營企業(yè)集團(tuán),。
早在三九集團(tuán)債務(wù)危機(jī)于2003年9月總爆發(fā)后，三九集團(tuán)就開始了重組之路,。
知情人士介紹,，2004年5月，尚任三九集團(tuán)董事長的趙新先約見華源集團(tuán)董事長周玉成,，希望華源能夠參與重組三九,，周玉成也表示了相當(dāng)?shù)呐d趣。但兩周后,，國資委副主任,、黨委書記李毅中親臨三九集團(tuán)深圳總部宣布趙新先退休。而如今,，趙新先已被深圳檢方拘留,，“并購先生”周玉成構(gòu)建的華源系更是面臨被重組的命運(yùn)。
在此之前,，趙新先還一度和來自印尼的財(cái)團(tuán)力寶集團(tuán)頗有接觸,，但這場(chǎng)以趙新先主導(dǎo)的引入戰(zhàn)略投資者的重組，最終因趙的退休而不了了之,。記者從三九集團(tuán)高層處確認(rèn),，在三九重組轉(zhuǎn)由國資委統(tǒng)一安排后，力寶集團(tuán)已經(jīng)確定退出,。
此外,，外界盛傳的重組方——中國通用技術(shù)（集團(tuán)）控股有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱通用技術(shù)集團(tuán)）——目前也已經(jīng)退出，“連方案都沒有提交”,。
通用技術(shù)集團(tuán)歸國資委管理,，是由原外經(jīng)貿(mào)部發(fā)起設(shè)立，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),、國家投資組建的國有獨(dú)資公司,。趙新先的繼任者、三九集團(tuán)現(xiàn)任董事長孫曉民正是來自通用技術(shù)集團(tuán),。
雖然通用技術(shù)集團(tuán)將醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)作為主業(yè)之一,，也通過戰(zhàn)略投資和并購，初步建立起科工貿(mào)一體化的發(fā)展平臺(tái),，但知情人士透露,，三九集團(tuán)的情況過于復(fù)雜，對(duì)于同是央企的通用技術(shù)集團(tuán)來說,，“操作難度頗大,，在早期接觸后不久便順勢(shì)退出”,。
重組底線
7月遞交各自的重組方案后，3家企業(yè)目前都尚未得到國資委的正式回復(fù),。
上實(shí)集團(tuán)和這家上海民營企業(yè)集團(tuán)的高層都向記者表示,，作為三九集團(tuán)旗下的核心資產(chǎn)，不論是從盈利能力還是營銷團(tuán)隊(duì),，三九醫(yī)藥都是三九集團(tuán)中難得的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),。顯然，各家爭(zhēng)奪三九的最終目的還是在于三九醫(yī)藥,。
三九集團(tuán)的這位人士表示,，目前很多機(jī)構(gòu)都在積極參與洽談三九的重組，非常重要的一個(gè)原因就是看中了三九醫(yī)藥的營銷體系,。
三九醫(yī)藥擁有驕人的營銷體系：直接覆蓋國內(nèi)所有的“三甲”醫(yī)院約800家,；重點(diǎn)覆蓋國內(nèi)綜合排名前1500位的醫(yī)院（約占國內(nèi)全部17000家醫(yī)院的10%）；占據(jù)國內(nèi)零售市場(chǎng)60%銷量的連鎖藥店以及約25000家藥店單店,；國內(nèi)約20000家診所,。在國內(nèi)銷量過億的中藥品種中，三九醫(yī)藥占據(jù)了10%,。
在他看來,，三九醫(yī)藥的管理團(tuán)隊(duì)和營銷團(tuán)隊(duì)是國內(nèi)藥企中不可多得的，包括華源,、上實(shí)在內(nèi)的眾多企業(yè)都無法與之相比,。“三九集團(tuán)過去將它作為一個(gè)資本運(yùn)作的平臺(tái)，妨礙了它創(chuàng)造價(jià)值的能力,。”
三九醫(yī)藥的一位高層透露,，在今年5月，三九醫(yī)藥召開了一個(gè)針對(duì)投資者舉行的2004年度業(yè)績說明會(huì),。在這次會(huì)上,，三九醫(yī)藥宣布，公司將從多元的運(yùn)作平臺(tái)回歸到產(chǎn)品價(jià)值的創(chuàng)造平臺(tái),，并提升在產(chǎn)品經(jīng)營層面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),。
在這個(gè)前提下,，一些非主營方向的資產(chǎn)都在被逐步剝離,。在出售三九宜工生化股份有限公司股權(quán)后，其他業(yè)務(wù)如深圳市三九醫(yī)藥連鎖股份有限公司等,，以及一些參股公司都在逐步剝離中,。
也正因?yàn)檫@樣，三九集團(tuán)的一位高層指出,，雖然對(duì)于債權(quán)人來說,，三九集團(tuán)的負(fù)債超過百億,，但是目前需要馬上還清的只有30多億左右，只要注入啟動(dòng)資金,，三九的醫(yī)藥資產(chǎn)盈利良好,，后續(xù)的還款不會(huì)有困難。當(dāng)然,，前提是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不會(huì)被單獨(dú)剝離出售,，否則就“無法造血”。
所以,，三九內(nèi)部參與重組的人士指出,，無論引進(jìn)哪個(gè)戰(zhàn)略投資者，肯定是對(duì)三九集團(tuán)的整體收購重組,，不可能只對(duì)某一部分業(yè)務(wù)或某一家公司,。
這位人士表示，“集團(tuán)層面重組,，而不是分拆”,，在這一點(diǎn)上，國資委和債權(quán)人委員會(huì)已經(jīng)取得共識(shí),。他強(qiáng)調(diào),，“這是底線問題”，而且這已經(jīng)取得了重組方,，如上實(shí)集團(tuán)的配合,。
上實(shí)胃口
一位參與三九重組的核心人士透露，3家遞交重組方案的企業(yè)中,，上實(shí)是接觸最早,，也是介入最深的，可以說是“志在必得”,。
今年3月,，三九醫(yī)藥（000999.SZ）發(fā)布公告稱，公司大股東三九集團(tuán)正在進(jìn)行資產(chǎn)債務(wù)重組,，其中包括擬引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,，目前正在積極尋找之中，其中與上實(shí)集團(tuán)也有過接觸,。
上實(shí)集團(tuán)目前總資產(chǎn)超過400多億港元,。1997年才開始涉足醫(yī)藥業(yè)的上實(shí)集團(tuán)，在醫(yī)藥領(lǐng)域的資本擴(kuò)張十分頻繁,，生產(chǎn)基地拓展到全國11個(gè)省市,，并形成了覆蓋長三角、珠三角和環(huán)渤海地區(qū)的銷售網(wǎng)絡(luò),。
但是上實(shí)的胃口并不僅限于此,。12月12日,，上實(shí)集團(tuán)就下屬企業(yè)靠自主研發(fā)一舉拿下3個(gè)國家一類新藥“高調(diào)”召開新聞發(fā)布會(huì)，上實(shí)集團(tuán)董事長蔡來興對(duì)記者說：“上實(shí)集團(tuán)將進(jìn)一步加大在國內(nèi)外醫(yī)藥行業(yè)投資收購的力度,，引進(jìn)大項(xiàng)目,，實(shí)現(xiàn)大發(fā)展。”
截至2004年底,，上實(shí)集團(tuán)在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的總投資達(dá)到20多億元,，年銷售收入達(dá)45億元，實(shí)現(xiàn)稅后利潤2億元,，1996年-2005年上實(shí)醫(yī)藥銷售收入復(fù)合年增長率15%,。
但蔡來興對(duì)上實(shí)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的利潤貢獻(xiàn)率并不滿意。他透露,，2004年上實(shí)集團(tuán)13.93億人民幣利潤中,，醫(yī)藥只有2億元，對(duì)整個(gè)集團(tuán)的利潤貢獻(xiàn)率并不大,。 “今后收購兼并國內(nèi)外醫(yī)藥企業(yè)是必然的,，我們要加大醫(yī)藥在整個(gè)集團(tuán)中的比重。”
未來上實(shí)集團(tuán)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)平臺(tái)——上實(shí)聯(lián)合——的總經(jīng)理姚方說,，“我們不會(huì)走和華源同樣的路,。”他強(qiáng)調(diào)，上實(shí)將更注重收購后的整合和運(yùn)營,。
早在誠通集團(tuán)并購重組華源的消息曝光前,，就有消息稱，上實(shí)集團(tuán)欲收購華源集團(tuán)相關(guān)醫(yī)藥企業(yè),。12月12日,，記者問蔡來興上實(shí)集團(tuán)是否還有意參與華源重組，蔡堅(jiān)決予以否認(rèn),。
定調(diào)市場(chǎng)化重組
知情人士透露,，在選擇重組方的過程中，國資委的遴選條件也一直在變化和調(diào)整當(dāng)中,。一位接近國資委的人士透露,，國資委最初的態(tài)度是，不僅要考慮資金實(shí)力,，還要考慮戰(zhàn)略投資者的性質(zhì),，外資和民資不具優(yōu)勢(shì)。
“國資委還是很看重三九這塊牌子,，保三九之心顯而易見,。”知情人士透露,，最高人民法院曾經(jīng)專門針對(duì)三九出過一個(gè)文,，指示有關(guān)三九的訴訟案要特殊處理,，在重組方案出來之前，單獨(dú)的債權(quán)人不能對(duì)三九資產(chǎn)進(jìn)行查封等,。
在重組的某些原則上,，國資委與債權(quán)人委員會(huì)的態(tài)度有所差異。2004年11月,，由中國人民銀行,、銀監(jiān)會(huì)和財(cái)政部等聯(lián)合牽頭，深圳銀監(jiān)局等機(jī)構(gòu)實(shí)施,，21家債權(quán)銀行組成了三九債權(quán)人委員會(huì),，并達(dá)成《三九債權(quán)人協(xié)議》。其中,，工行為主席單位,。
在參與重組的一家企業(yè)的高層看來，債權(quán)人委員會(huì)的后面是銀行,，代表的是財(cái)政部利益,，在金融資產(chǎn)沒有劃歸國資委的前提下，債權(quán)人委員會(huì)和國資委的立場(chǎng)會(huì)有不同,。對(duì)于債權(quán)人委員會(huì)來說,，“當(dāng)然希望能賣個(gè)好價(jià)錢”。而國資委還要在價(jià)格以外更為深遠(yuǎn)的問題上做出判斷,。
三九集團(tuán)的一位高層透露,，目前，在三九集團(tuán)的控股權(quán)上,，上實(shí)集團(tuán)和孫曉民發(fā)生了分歧,。“上實(shí)希望能夠控股，但孫不愿放棄控股權(quán),。”
從國資委意圖保留三九這塊牌子的意愿來看,，新加坡淡馬錫是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，作為一家屢屢在中國市場(chǎng)攻城略地的投資集團(tuán),，“淡馬錫不會(huì)強(qiáng)調(diào)對(duì)三九集團(tuán)的控股權(quán)”,。但淡馬錫的短板也很明顯，那就是今后對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的整合能力偏弱,。
不過,，一位接近國資委的人士指出，目前國資委總的態(tài)度是“市場(chǎng)化”,。這個(gè)詞的全面理解是,，國資委考量的因素不僅包括重組方的資金實(shí)力，而且要考慮入主者的整合能力和整合優(yōu)勢(shì)，至于所有制性質(zhì)則“已經(jīng)不作考慮”,。
顯然,，這給民企和外資提供了更大的空間。（艾薇 姚峰/21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）
