我們的定量模型認(rèn)為,，政府大幅加大財政投入和醫(yī)療籌資方式的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，帶給醫(yī)療行業(yè)未來10年10倍以上的增長空間,，醫(yī)療行業(yè)在諸多細分產(chǎn)業(yè)存在著持續(xù)高增長機會,。
雖然醫(yī)藥行業(yè)將迎來高增長的機遇，但板塊整體市盈率高達51倍,，這更大程度上反映了市場投資的非理性情緒,。所投資公司的安全空間和增長空間來自于產(chǎn)業(yè)變革給受益公司帶來的持續(xù)高增長和階段性介入機會。
此外,，醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)均受到政府多個部門的嚴(yán)格監(jiān)管,。政策性風(fēng)險可能導(dǎo)致相關(guān)公司競爭環(huán)境的顯著改變,，政府部門之間博弈的不確定性可能導(dǎo)致諸多細分產(chǎn)業(yè)空間無法實現(xiàn)高增長，從而影響到相關(guān)公司的盈利能力,。醫(yī)藥類公司市場競爭風(fēng)險往往無法預(yù)料和控制,，原材料漲價和產(chǎn)品限價等價格波動風(fēng)險也影響到投資價值的調(diào)整。（銀河證券 劉彥明）
