身為中小板上市第一股的新和成近期公布了上市以來的第一份股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案,。但在激勵(lì)草案公告當(dāng)日,新和成卻放量跌停,次日又大跌3%以上,。有投資者表示,激勵(lì)草案中的行權(quán)條件較寬松,中小股東傷不起,欲在股東大會上投反對票,。分析認(rèn)為,公司激勵(lì)草案的解鎖條件寬松,起不到激發(fā)管理層的作用,更像是為管理層量身定制的大紅包。

行權(quán)條件“寬松” 股權(quán)激勵(lì)被疑成高管變相紅包

新和成27日發(fā)布公告稱,擬向激勵(lì)對象授予不超過1500萬股限制性股票,占公司股本總額的2.07%.其中,6名高管占激勵(lì)計(jì)劃的34.53%,總裁胡柏剡授予300萬股;150名中層管理人員及核心技術(shù)(業(yè)務(wù))人員共872萬股;公司還預(yù)留了110萬股給其他人員,占擬授予股票總量的7.33%.

公司計(jì)劃在2011~2013年的3個(gè)會計(jì)年度中,分年度進(jìn)行績效考核并解鎖,每個(gè)會計(jì)年度考核一次,以達(dá)到績效考核目標(biāo)作為激勵(lì)對象的解鎖條件。新和成股權(quán)激勵(lì)解鎖條件為2011~2013年凈利潤和扣除非經(jīng)營性損益后的凈利潤均不低于12.65億元、13.75億元和15.40億元,大約相當(dāng)于2011年增長15%,2012年增長8.7%,2013年增長12%.

據(jù)報(bào)道,新和成高管得到巨大“油水”的同時(shí),對業(yè)績的要求似乎不高,。該公司2010年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為11億元,按照15%的要求,約12.65億元。該公司今年上半年就已實(shí)現(xiàn)了6.34億元凈利潤,也就是說,只要不出大問題,今年的行權(quán)基本可以實(shí)現(xiàn),。

公司2010年的凈利潤基數(shù)并不高,同時(shí)公司的香料業(yè)務(wù)將會在今年下半年和未來幾年業(yè)績集中大規(guī)模釋放,對公司凈利潤將會有較高的提升作用,因此公司股權(quán)激勵(lì)的行權(quán)條件對于管理層來說“伸手即可夠著”,。

興業(yè)證券在其報(bào)告中指出,2010年公司實(shí)際投產(chǎn)香精產(chǎn)品2個(gè),收入為2.46億元,毛利率22.7%,預(yù)測2011年銷售收入為5億~6億元,毛利率也有望提升至近30%.并預(yù)計(jì)新和成2011年至2013年的凈利潤增長率分別為31.7%、17.2%,、15.5%.遠(yuǎn)高于同期股權(quán)激勵(lì)行權(quán)條件所需的15%,、8.7%,、12%.

與今年公布股權(quán)激勵(lì)方案的同行業(yè)的康緣藥業(yè)(600557.SH)以及益佰藥業(yè)(600594.SH)等公司相比,新和成股權(quán)激勵(lì)方案的行權(quán)條件明顯寬松。

中小股東欲投反對票 二級市場放量跌停

就在公司公布激勵(lì)草案的當(dāng)日,有公司中小股東呼吁在審核激勵(lì)草案的股東大會上投反對票,二級市場也做出了“激烈”反應(yīng),。此前股價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日上漲的新和成股票,在9月27日開盤后放量暴跌,當(dāng)日該股收于跌停板22.73元,。隨后一個(gè)交易日,公司股價(jià)繼續(xù)下跌,跌幅為3.12%.

從資金流向來看,9月27日、28日呈顯著“負(fù)流入”狀態(tài),且金額巨大,。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,在9月27日,公司二級市場資金凈流入為-1.21億元,28日,公司二級市場資金凈流入為-2524.61萬元,市場資金出逃跡象明顯。

新和成公告稱,激勵(lì)草案需要經(jīng)過股東大會通過才能實(shí)施,而在股東大會上表決該草案時(shí),公司控股股東新和成控股需回避表決,。

對于就激勵(lì)草案召開股東大會的時(shí)間,公司尚未公布,。

有市場人士表示,由于在票數(shù)占有絕對優(yōu)勢的控股股東新和成控股需要回避,如果公司其他股東不贊成目前的解鎖條件,則公司股東大會要順利通過該方案將面臨著不小的困難,而中小股東則有可能借此機(jī)會要求公司提高解鎖條件,以更多保護(hù)自己的利益。（生物谷Bioon.com）