全文鏈接:科技部發(fā)布“十二五”生物技術(shù)發(fā)展規(guī)劃
科技部28日發(fā)布《“十二五”生物技術(shù)發(fā)展規(guī)劃》(以下簡稱《規(guī)劃》),表示將建立多渠道投入機制,加大財稅金融等政策扶持力度,推動“十二五”期間我國生物技術(shù)整體水平進入世界先進行列,推動生物醫(yī)藥,、生物農(nóng)業(yè)、生物制造、生物能源,、生物環(huán)保等產(chǎn)業(yè)快速崛起。
《規(guī)劃》指出,,至2015年,,我國生物產(chǎn)業(yè)整體布局將基本形成,力爭推動生物產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)之一,,生物技術(shù)人力資源總量位居世界第一,,生物產(chǎn)業(yè)年均增長率保持在15%以上,。
生物醫(yī)藥是重點
五大類產(chǎn)品將成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點,包括生物醫(yī)藥技術(shù)及產(chǎn)品,、生物農(nóng)業(yè)技術(shù)及產(chǎn)品,、生物制造技術(shù)及產(chǎn)品、生物能源技術(shù)及產(chǎn)品,、生物環(huán)保技術(shù)及產(chǎn)品,。
其中,生物醫(yī)藥技術(shù)及產(chǎn)品將針對艾滋病,、病毒性肝炎,、結(jié)核病等重大傳染病,突破臨床診斷,、預(yù)測預(yù)警,、疫苗研發(fā)和臨床救治等關(guān)鍵技術(shù),研制新型診斷試劑和新型疫苗,,有效降低艾滋病,、病毒性肝炎、結(jié)核病的新發(fā)感染率和病死率,。
《規(guī)劃》表示,,將建立疫苗和抗體的大規(guī)模和快速反應(yīng)生產(chǎn)新技術(shù)、系統(tǒng)的疫苗效果及質(zhì)量評價技術(shù)體系,、人源化抗體構(gòu)建及優(yōu)化技術(shù),;對傳統(tǒng)疫苗進行改造增效,針對新發(fā),、再發(fā)重大傳染病和多發(fā)感染性疾病研制新疫苗和抗體藥物,;針對惡性腫瘤、心腦血管疾病,、代謝性疾病,、自身免疫性疾病等重大非感染性疾病,研制治療性疫苗和抗體藥物,。
此外,,12項核心關(guān)鍵生物技術(shù)將成為“十二五”期間突破重點。包括“組學(xué)”技術(shù),、合成生物學(xué)技術(shù),、生物信息技術(shù)、干細胞與再生醫(yī)學(xué)技術(shù),、基因治療與細胞治療技術(shù),、分子分型與個體化診療技術(shù)、生物芯片與生物影像技術(shù),、生物過程工程技術(shù),、生物催化工程技術(shù),、藥靶發(fā)現(xiàn)與藥物分子設(shè)計技術(shù)、動植物品種設(shè)計技術(shù)和生物安全關(guān)鍵技術(shù),。
加大財政投入
為保障以上目標實現(xiàn),,《規(guī)劃》強調(diào),將設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金,,建立穩(wěn)定的財政投入增長機制,,增加中央財政投入,創(chuàng)新支持方式,。整合政府科技計劃(基金)和科研基礎(chǔ)條件建設(shè)等資金,,加大財政對生物技術(shù)及產(chǎn)業(yè)的支持力度。
將制定完善的稅收支持政策,。鼓勵金融機構(gòu)加大信貸支持,,引導(dǎo)金融機構(gòu)建立適應(yīng)生物等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)特點的信貸管理制度,促進金融機構(gòu)加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持力度,。發(fā)揮多層次資本市場的融資功能,,大力發(fā)展債券市場,大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資基金,,鼓勵有關(guān)部門和地方政府設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金,,引導(dǎo)社會資本進入生物技術(shù)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)投資。同時,,促進產(chǎn)學(xué)研結(jié)合,,促進生物技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新能力建設(shè);完善知識產(chǎn)權(quán)制度,,建立良好的激勵制度,;創(chuàng)新人才的引進和培養(yǎng)模式,擴大國際與地區(qū)合作,。
《規(guī)劃》指出,,當前,生物技術(shù)正在進入大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化階段,,全球生物產(chǎn)業(yè)的銷售額每5年翻一番,年增長率高達30%,,是世界經(jīng)濟增長率的10倍,,生物產(chǎn)業(yè)已成為增長最快的經(jīng)濟領(lǐng)域。
截至2010年底,,全球(主要是美國,、加拿大、歐洲和澳大利亞)約有生物技術(shù)企業(yè)4700多家,,其中上市生物技術(shù)公司622家,。上市生物技術(shù)公司總收入846億美元,,研發(fā)投入228億美元,凈盈利47億美元,,比2009年增長30%,。
我國2009年生物產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達1.4萬億元人民幣左右,其中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值為10381億元,,生物農(nóng)業(yè)約1200億元,,生物制造約1800億元,生物能源約280億元,。2010年我國生物產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值超過1.5萬億元,。
生物制藥行業(yè)投資分析:研發(fā)制勝“重磅”出擊
受益于“十二五”生物產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和生物研發(fā)加速,我國生物制藥產(chǎn)業(yè)將維持高景氣發(fā)展,。隨著化學(xué)制藥研發(fā)遇到瓶頸和生物科技的迅猛發(fā)展,,生物制藥已成為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中發(fā)展最快、活力最強和技術(shù)含量最高的領(lǐng)域,,在全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中所占比重逐年上升,。我國生物制藥與國外差距不大,目前發(fā)展迅速,,每四年便翻一番,。隨著“十二五”生物產(chǎn)業(yè)規(guī)劃啟動、生物研發(fā)加速和醫(yī)藥內(nèi)需擴大,,尤其是我國哺乳動物細胞大規(guī)模培養(yǎng)技術(shù)平臺的建立,,以及單抗、長效蛋白和干細胞的產(chǎn)業(yè)化,,我國生物制藥產(chǎn)業(yè)的跨越式發(fā)展即將來臨,。
看好單抗、疫苗,、重組蛋白和干細胞四個子行業(yè),,建議關(guān)注單抗、新型疫苗和長效蛋白三類產(chǎn)品,。
基因工程藥物是“重磅炸彈”的集散地,。基因工程藥物由單抗,、新型疫苗和重組蛋白組成,,“重磅炸彈”率高達30%,“超級重磅炸彈”占全部醫(yī)藥的44%,?;蚬こ趟幬镆颜既蛏镏扑幨袌龅?6%,具備高成長、高市場潛力,、高壁壘,、高回報等與TMT行業(yè)極為相似的特征,也將與TMT行業(yè)一樣出現(xiàn)跨越式增長,。我國基因工程藥物96年至08年的復(fù)合增速高達49%,,平均毛利率高于80%。
單抗:“領(lǐng)頭羊”,,開辟藍海市場,。單抗是具有高度靶向性的“生物導(dǎo)彈”,在腫瘤等多種疾病治療中具有突出優(yōu)勢,,已進入藍海市場,。單抗位于生物制藥Nature/pyramid/Index.html">金字塔的頂端,具有最高的成長性,、市場潛力,、進入壁壘和“重磅炸彈”率,同類競爭少可保持高毛利率,。國內(nèi)單抗與發(fā)達國家差距較小,,目前是發(fā)展的有利時機,研發(fā)高潮即將來臨,。
疫苗:行業(yè)維持高景氣度,,新型疫苗和治療性疫苗是發(fā)展方向。受益于一系列疫苗行業(yè)政策,,我國一類疫苗和二類疫苗市場均在高速發(fā)展,,06年至09年疫苗市場CAGR達42%。受益于醫(yī)療模式轉(zhuǎn)變,、政策扶持和新產(chǎn)品上市,,預(yù)計未來幾年疫苗行業(yè)將持續(xù)高速發(fā)展。當前二類疫苗是市場主體,,流感疫苗,、狂犬疫苗和乙肝疫苗等迅速崛起。新型疫苗和治療性疫苗是未來發(fā)展方向,,宮頸癌等癌癥疫苗,、肺炎疫苗、治療性乙肝疫苗,、治療性艾滋病疫苗等陸續(xù)進入臨床,,備受市場關(guān)注。
重組蛋白:穩(wěn)步發(fā)展,,加速向長效蛋白進發(fā)。以EPO、重組胰島素,、重組干擾素,、重組生長激素和凝血因子等品種為主,具有其他藥物無法取代的療效,,市場空間巨大,。當前我國重組蛋白市場穩(wěn)步發(fā)展,復(fù)合增速約為25%,。
隨著長效蛋白陸續(xù)上市,,將加速重組蛋白市場的新一輪擴張。常規(guī)類蛋白中,,重組生長激素仍有巨大的成長空間,,由國產(chǎn)產(chǎn)品占據(jù)市場主體;重組干擾素和重組胰島素競爭激烈,由進口產(chǎn)品占據(jù)市場主體,,國產(chǎn)產(chǎn)品市場份額逐漸上升,。長效蛋白已占據(jù)我國重組蛋白市場主體且份額逐漸上升,盈利水平明顯高于常規(guī)蛋白,,但主要被進口產(chǎn)品占據(jù),。目前國內(nèi)企業(yè)正在加速研發(fā)長效蛋白。
行業(yè)估值已趨于底部回升,,“十二五”生物產(chǎn)業(yè)規(guī)劃驅(qū)動估值修復(fù),。建議關(guān)注行業(yè)趨勢突出、研發(fā)能力強,、產(chǎn)品線優(yōu)秀的企業(yè):長春高新,、華蘭生物、智飛生物,、迪安診斷,、ST中源。
單抗:建議關(guān)注中信國?。ㄌm生股份參股公司),。中信國健為單抗行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè),研發(fā)優(yōu)勢突出,,產(chǎn)品儲備豐富,,可能成長為中國的基因泰克。
疫苗:建議關(guān)注華蘭生物,、智飛生物,。華蘭生物作為血液制品領(lǐng)軍企業(yè),具有領(lǐng)先行業(yè)的漿源拓展力和最為豐富的產(chǎn)品線,,重慶子公司有投產(chǎn)預(yù)期,,血液制品行業(yè)供不應(yīng)求局勢和行業(yè)整合趨勢,,公司有望從中受益;疫苗業(yè)務(wù)長期看好。智飛生物具有疫苗行業(yè)最完善的銷售網(wǎng)絡(luò),,在疫苗研發(fā)同質(zhì)化嚴重的形勢下,,完善的銷售網(wǎng)絡(luò)便尤其重要;公司研發(fā)實力逐漸加強,自主產(chǎn)品儲備豐富;2012年新產(chǎn)品獲批在即,,業(yè)績可能大幅增長,。
重組蛋白:建議關(guān)注長春高新。長春高新的利潤增長點有望陸續(xù)展開,,主要體現(xiàn)在兩個重磅新藥(長效生長激素和重組人卵泡激素)可能投產(chǎn),,人用狂犬疫苗恢復(fù)批簽發(fā)。公司研發(fā)實力國內(nèi)領(lǐng)先,,儲備產(chǎn)品豐富,,甲肝疫苗和艾塞那肽值得期待。公司利空因素基本出盡,,訴訟費用和狂犬疫苗虧損基本止損在2011年,。
其他:建議關(guān)注迪安診斷、ST中源,。迪安診斷為國內(nèi)獨立診斷服務(wù)領(lǐng)軍企業(yè),,研發(fā)實力強,市場空間廣闊;“服務(wù)+產(chǎn)品”商業(yè)模式領(lǐng)先,,利于公司外延式擴張;募投項目和醫(yī)改驅(qū)動,,加速公司成長。ST中源為干細胞行業(yè)龍頭企業(yè),,臍血干細胞儲存行業(yè)尚在起步期,,公司占我國70%以上的市場份額,市場潛力大;外延式擴張值得期待,,收購和澤生物的定向增發(fā)將大力開拓公司的干細胞庫版圖;干細胞行業(yè)的后續(xù)發(fā)展值得長期關(guān)注,。
風(fēng)險提示:新產(chǎn)品上市低于預(yù)期;行業(yè)政策性風(fēng)險。