多因素推動醫(yī)藥行業(yè)整體向好
2012年1月,，工信部發(fā)布《醫(yī)藥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》,，主要目標(biāo)為工業(yè)總產(chǎn)值年均增長20%,，工業(yè)增加值年均增長16%,，基本藥物生產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，有效滿足臨床需求,。1月底基金公布2011年四季報,，基金持有醫(yī)藥股比例較三季報有所提高，達(dá)到8.28％,，超配4.37個百分點,。調(diào)查顯示，2月份醫(yī)藥行業(yè)最受私募基金青睞,，有29.17%私募看好其未來發(fā)展,。
“十二五”時期，我國醫(yī)藥工業(yè)面臨國際國內(nèi)環(huán)境總體有利,，由于人口增長,，老齡化進(jìn)程加快，醫(yī)保體系不斷健全,，居民支付能力增強,，人民群眾日益提升的健康需求逐步得到釋放,，我國已成為全球藥品消費增速最快的地區(qū)之一，有望在2020年以前成為僅次于美國的全球第二大藥品市場,。
中國制藥產(chǎn)業(yè)主要以國內(nèi)市場為導(dǎo)向,，鑒于研發(fā)費用有限，政策強調(diào)大型制藥公司將研發(fā)費用占營收比例增至5%以上,，研發(fā)領(lǐng)域包括癌癥,、心腦血管疾病、中樞系統(tǒng)神經(jīng)疾病,、糖尿病,、傳染病和其它領(lǐng)域如呼吸、腸胃,、罕見疾病和兒科用藥等被重點關(guān)注,，中藥產(chǎn)業(yè)將迎來較好的投資機會,。
政策持續(xù)給力中藥產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展
中國人口結(jié)構(gòu)日漸深化,，老齡化加速提升居民醫(yī)療支出，城鎮(zhèn)化也將從提供醫(yī)療資源及提升人均衛(wèi)生費用兩方面釋放我國剛性增長的健康需求,。中醫(yī)藥臨床療效確切,，納入醫(yī)保支付范圍和中藥品種數(shù)量不斷增加是大趨勢，加上國家對中藥行業(yè)保障刺激政策,，中藥將長期分享醫(yī)藥行業(yè)的高增長,，2020年中藥行業(yè)收入將突破2萬億。當(dāng)前政府加大對中藥產(chǎn)業(yè)的調(diào)整力度,，需求端旺盛和供給端升級將使整個中藥行業(yè)未來十年持續(xù)景氣,。
中醫(yī)藥立法對扶持中醫(yī)藥發(fā)展有重要作用，中國從2004年重啟中醫(yī)藥立法工作,，并將其納入國家立法日程,。近年各地積極探索有利于中醫(yī)藥特色優(yōu)勢發(fā)揮的投入機制和補償機制，2011年中央財政對中醫(yī)藥發(fā)展投入近60億元,，其中新增投資42.12億元,，支持1814所縣級中醫(yī)醫(yī)院、58個地市級民族醫(yī)醫(yī)院和88個西部地區(qū)地市級中醫(yī)醫(yī)院的服務(wù)能力建設(shè),。從醫(yī)院端看,，心腦血管、腫瘤,、骨骼肌肉,、神經(jīng)、泌尿系統(tǒng)領(lǐng)域及婦科調(diào)經(jīng),、兒科止咳祛痰,、清熱解毒類細(xì)分領(lǐng)域存在較好投資機會,。
疾病譜轉(zhuǎn)變凸顯中成藥投資價值
當(dāng)前人類疾病譜從急性、感染性向慢性,、?？菩约膊∞D(zhuǎn)變，當(dāng)前慢性大病已成為我國居民第一死因,，而中藥因治病機理辯證,、療效顯著、毒副作用小等特性在治療慢性疾病上具有得天獨厚的優(yōu)勢,。疾病譜的轉(zhuǎn)變不但使中成藥的表現(xiàn)優(yōu)于醫(yī)藥行業(yè)整體,，更凸顯了相關(guān)疾病領(lǐng)域中成藥的投資價值。
心腦血管疾病死亡率已占我國疾病總死亡率的43.8%,，成為危害我國居民的第一大殺手,，2009年心腦血管中成藥市場規(guī)模已達(dá)348億元，巨大的市場需求早已使心腦血管中成藥成為醫(yī)院終端中成藥第一大類品種,。目前我國腫瘤患者約1200萬,，每年新增約200萬，植物藥和中成藥主導(dǎo)著醫(yī)院抗腫瘤藥物市場,，其中中成藥占21.7%,，2008-2010年醫(yī)院采購金額年均增長23.36%，高于醫(yī)院總體中成藥21.73%的采購增速,，可關(guān)注天士力(37.60,，-0.30，-0.79%),、貴州百靈,、恒瑞醫(yī)藥(26.63，-0.30,，-1.11%)等個股的近期走勢,。
中藥注射劑認(rèn)可度提升迅速
中藥注射劑具有起效迅速可靠、生物利用度高,、毒副作用小,，且可以局部病灶注射或小劑量穴位注射等其它劑型無法替代的優(yōu)勢，已成為目前開發(fā)最成功的中藥現(xiàn)代劑型,。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，中藥注射劑2010年銷售規(guī)模超過400億，占中藥行業(yè)銷售規(guī)模20%,，在醫(yī)院市場中,，中藥注射劑采購金額占中藥采購金額的50%，中藥注射劑已經(jīng)成為中藥行業(yè)增長最強大的引擎,。中藥注射劑高成長的核心邏輯是其安全性,、有效性逐步得到醫(yī)患認(rèn)可,。
注射劑藥效迅速，作用可靠,，無論以液體針劑還是以粉針劑貯存,，到臨床應(yīng)用時均以液體狀態(tài)直接注射入人體的組織、血管或器官內(nèi),，更適于搶救危重病癥之用,，并且因注射劑不經(jīng)胃腸道，不受消化系統(tǒng)及食物的影響,。注射劑符合醫(yī)院治大病,、急病的定位。2006-2010醫(yī)院用藥中注射劑占比都保持在60%以上,。中藥注射劑并不對所有疾病適用,，心腦血管、腫瘤,、呼吸系統(tǒng)等疾病領(lǐng)域中藥注射劑因能快速到達(dá)病灶而市場潛力很大,，擁有相關(guān)優(yōu)質(zhì)品種的上市公司值得關(guān)注，如康緣藥業(yè)(12.31,，0.20,，1.65%),、紅日藥業(yè)(25.000,，0.00，0.00%),、益佰藥業(yè),、昆明制藥(14.04，0.05,，0.36%),、海正藥業(yè)(27.77，0.15,，0.54%)等,。長期來看，被化藥和生物制品把持的緩釋,、控釋及靶點給藥等高端劑型也有待突破,。
中藥產(chǎn)業(yè)開始凸現(xiàn)品牌價值
由于消費者普遍缺乏醫(yī)藥知識，對于處方藥物消費者主要根據(jù)醫(yī)生的建議,，而對非處方藥物和保健品消費者則更偏向于購買高認(rèn)知度的品牌藥品,，因此對大部分產(chǎn)品屬于非處方藥和保健類的中藥行業(yè)來說，品牌尤其重要,。高端品牌中藥產(chǎn)品很多都含有國家明確規(guī)定“貴重藥材”品種,，帶有奢侈消費品屬性的高端保健產(chǎn)品理論上市場容量比一般藥品更大,。
保健品多是治療慢性病或強身健體作用，適用范圍比較廣,，隨著疾病譜朝著慢性病發(fā)展和老齡化趨勢,，中老年人對高端醫(yī)藥產(chǎn)品和保健品需求旺盛，特別是滋補養(yǎng)生類和食療類產(chǎn)品,。伴隨著國內(nèi)上層,、富裕階層規(guī)模的擴大，其對對高端中藥消費需求將進(jìn)一步釋放,，同時藥妝行業(yè)也將推動中藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展,，可關(guān)注東阿阿膠(42.15，-0.25,，-0.59%),、云南白藥(52.30，0.30,，0.58%),、華潤三九、同仁堂(14.12,，-0.07,，-0.49%)、九芝堂(12.40,，-0.06,，-0.48%)、片仔癀(68.61,，-0.16,，-0.23%)等個股的未來走勢。（生物谷Bioon.com）
