多因素推動醫(yī)藥行業(yè)整體向好
2012年1月,，工信部發(fā)布《醫(yī)藥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，主要目標為工業(yè)總產值年均增長20%,，工業(yè)增加值年均增長16%,，基本藥物生產規(guī)模不斷擴大，有效滿足臨床需求,。1月底基金公布2011年四季報,，基金持有醫(yī)藥股比例較三季報有所提高，達到8.28％,，超配4.37個百分點,。調查顯示,，2月份醫(yī)藥行業(yè)最受私募基金青睞，有29.17%私募看好其未來發(fā)展,。
“十二五”時期,，我國醫(yī)藥工業(yè)面臨國際國內環(huán)境總體有利，由于人口增長,，老齡化進程加快,，醫(yī)保體系不斷健全，居民支付能力增強,，人民群眾日益提升的健康需求逐步得到釋放,，我國已成為全球藥品消費增速最快的地區(qū)之一，有望在2020年以前成為僅次于美國的全球第二大藥品市場,。
中國制藥產業(yè)主要以國內市場為導向,，鑒于研發(fā)費用有限，政策強調大型制藥公司將研發(fā)費用占營收比例增至5%以上,，研發(fā)領域包括癌癥,、心腦血管疾病、中樞系統神經疾病,、糖尿病,、傳染病和其它領域如呼吸、腸胃,、罕見疾病和兒科用藥等被重點關注,，中藥產業(yè)將迎來較好的投資機會。
政策持續(xù)給力中藥產業(yè)加快發(fā)展
中國人口結構日漸深化,，老齡化加速提升居民醫(yī)療支出,，城鎮(zhèn)化也將從提供醫(yī)療資源及提升人均衛(wèi)生費用兩方面釋放我國剛性增長的健康需求。中醫(yī)藥臨床療效確切,，納入醫(yī)保支付范圍和中藥品種數量不斷增加是大趨勢,，加上國家對中藥行業(yè)保障刺激政策，中藥將長期分享醫(yī)藥行業(yè)的高增長,，2020年中藥行業(yè)收入將突破2萬億,。當前政府加大對中藥產業(yè)的調整力度，需求端旺盛和供給端升級將使整個中藥行業(yè)未來十年持續(xù)景氣,。
中醫(yī)藥立法對扶持中醫(yī)藥發(fā)展有重要作用,，中國從2004年重啟中醫(yī)藥立法工作，并將其納入國家立法日程,。近年各地積極探索有利于中醫(yī)藥特色優(yōu)勢發(fā)揮的投入機制和補償機制,，2011年中央財政對中醫(yī)藥發(fā)展投入近60億元，其中新增投資42.12億元,，支持1814所縣級中醫(yī)醫(yī)院,、58個地市級民族醫(yī)醫(yī)院和88個西部地區(qū)地市級中醫(yī)醫(yī)院的服務能力建設,。從醫(yī)院端看，心腦血管,、腫瘤,、骨骼肌肉、神經,、泌尿系統領域及婦科調經,、兒科止咳祛痰、清熱解毒類細分領域存在較好投資機會,。
疾病譜轉變凸顯中成藥投資價值
當前人類疾病譜從急性,、感染性向慢性、?？菩约膊∞D變,，當前慢性大病已成為我國居民第一死因，而中藥因治病機理辯證,、療效顯著,、毒副作用小等特性在治療慢性疾病上具有得天獨厚的優(yōu)勢。疾病譜的轉變不但使中成藥的表現優(yōu)于醫(yī)藥行業(yè)整體,，更凸顯了相關疾病領域中成藥的投資價值,。
心腦血管疾病死亡率已占我國疾病總死亡率的43.8%，成為危害我國居民的第一大殺手,，2009年心腦血管中成藥市場規(guī)模已達348億元，巨大的市場需求早已使心腦血管中成藥成為醫(yī)院終端中成藥第一大類品種,。目前我國腫瘤患者約1200萬,，每年新增約200萬，植物藥和中成藥主導著醫(yī)院抗腫瘤藥物市場,，其中中成藥占21.7%,，2008-2010年醫(yī)院采購金額年均增長23.36%，高于醫(yī)院總體中成藥21.73%的采購增速,，可關注天士力(37.60,，-0.30，-0.79%),、貴州百靈,、恒瑞醫(yī)藥(26.63，-0.30,，-1.11%)等個股的近期走勢,。
中藥注射劑認可度提升迅速
中藥注射劑具有起效迅速可靠、生物利用度高,、毒副作用小,，且可以局部病灶注射或小劑量穴位注射等其它劑型無法替代的優(yōu)勢,，已成為目前開發(fā)最成功的中藥現代劑型。統計數據顯示,，中藥注射劑2010年銷售規(guī)模超過400億,，占中藥行業(yè)銷售規(guī)模20%，在醫(yī)院市場中,，中藥注射劑采購金額占中藥采購金額的50%,，中藥注射劑已經成為中藥行業(yè)增長最強大的引擎。中藥注射劑高成長的核心邏輯是其安全性,、有效性逐步得到醫(yī)患認可,。
注射劑藥效迅速，作用可靠,，無論以液體針劑還是以粉針劑貯存,，到臨床應用時均以液體狀態(tài)直接注射入人體的組織、血管或器官內,，更適于搶救危重病癥之用,，并且因注射劑不經胃腸道，不受消化系統及食物的影響,。注射劑符合醫(yī)院治大病,、急病的定位。2006-2010醫(yī)院用藥中注射劑占比都保持在60%以上,。中藥注射劑并不對所有疾病適用,，心腦血管、腫瘤,、呼吸系統等疾病領域中藥注射劑因能快速到達病灶而市場潛力很大,，擁有相關優(yōu)質品種的上市公司值得關注，如康緣藥業(yè)(12.31,，0.20,，1.65%)、紅日藥業(yè)(25.000,，0.00,，0.00%)、益佰藥業(yè),、昆明制藥(14.04,，0.05，0.36%),、海正藥業(yè)(27.77,，0.15，0.54%)等。長期來看,，被化藥和生物制品把持的緩釋,、控釋及靶點給藥等高端劑型也有待突破。
中藥產業(yè)開始凸現品牌價值
由于消費者普遍缺乏醫(yī)藥知識,，對于處方藥物消費者主要根據醫(yī)生的建議,，而對非處方藥物和保健品消費者則更偏向于購買高認知度的品牌藥品，因此對大部分產品屬于非處方藥和保健類的中藥行業(yè)來說,，品牌尤其重要,。高端品牌中藥產品很多都含有國家明確規(guī)定“貴重藥材”品種，帶有奢侈消費品屬性的高端保健產品理論上市場容量比一般藥品更大,。
保健品多是治療慢性病或強身健體作用,，適用范圍比較廣，隨著疾病譜朝著慢性病發(fā)展和老齡化趨勢,，中老年人對高端醫(yī)藥產品和保健品需求旺盛,，特別是滋補養(yǎng)生類和食療類產品。伴隨著國內上層,、富裕階層規(guī)模的擴大,，其對對高端中藥消費需求將進一步釋放，同時藥妝行業(yè)也將推動中藥產業(yè)發(fā)展,，可關注東阿阿膠(42.15,，-0.25，-0.59%),、云南白藥(52.30,，0.30，0.58%),、華潤三九,、同仁堂(14.12，-0.07,，-0.49%),、九芝堂(12.40,，-0.06,，-0.48%)、片仔癀(68.61,，-0.16,，-0.23%)等個股的未來走勢。（生物谷Bioon.com）
