關(guān)鍵詞： 干細胞 細胞治療
“我52歲開始用自己的干細胞產(chǎn)品,，今年我55歲,，3年時間我用了8次，前天剛看用過,，我相信自己的產(chǎn)品,。”A股最大該細胞概念股中源協(xié)和實際控制人,、天津永泰紅磡控股集團董事長李德福得意地說。
5月10日上午,，在北京東城區(qū)北新橋附近一條胡同里的一家咖啡館,，記者見到了剛開完公司晨會從天津趕來的李德福。
干細胞治療飽受爭議,，產(chǎn)業(yè)化也一直受政策的嚴(yán)格限制,，尤其是在國內(nèi)。2000年李德福通過自己控股的華銀投資重組了當(dāng)時以紡織為主營的上市公司望春花（中源協(xié)和前身）,，隨后與國家醫(yī)藥科學(xué)院血研所（下稱“血研所”）組建協(xié)和干細胞基因工程有限公司,，李德福開始了自己的干細胞產(chǎn)業(yè)化之旅。
作為天津工商界的知名人物,，涉足干細胞讓李德福幾度沉浮,，“我是在資本市場受過傷的人，采訪的事也遭到大家的一致反對,。”李德福曾一度婉拒本刊的采訪要求,。
2001年，李德福因挪用上市公司和干細胞子公司9000萬元投入自己的房地產(chǎn)板塊,，被天津和上海警方聯(lián)合調(diào)查并拘留半年,。此事件的發(fā)起人正是時任望春花總裁的李培佩以及干細胞子公司的總裁韓忠朝，隨后李德福被清理出局,。
中源協(xié)和隨后陷入為期5年的內(nèi)斗,，山頭大旗頻換，公司后被*ST,、S*ST,、ST。2007年李德福重返中源協(xié)和,，2012年3月摘除“ST”。
但2010年初爆發(fā)的“何平事件”再次讓讓李德福陷入輿論漩渦,。
對于當(dāng)年的這些歷史事件,，李德福對本刊進行了回應(yīng)。
作為A股最大的干細胞概念股,，中源協(xié)和極受機構(gòu)關(guān)注,，股價已經(jīng)從年初的15元升至今日的31元，漲幅逾50%,，超過生物醫(yī)藥板塊20%多的平均漲幅,。
但匪夷所思的是，在這期間,，中源協(xié)和卻利空頻出,，先是2012年年報凈利潤下滑達40.67%,，隨后一季報虧損虧損760萬；期間更有財務(wù)總監(jiān),、副總經(jīng)理離職,，以及管理層不斷減持股票的利空消息。但中源協(xié)和卻在眾多利空中扶搖直上,。
“據(jù)我了解,，很多機構(gòu)都進去了。”廣州一家基金的投資總監(jiān)向本刊表示,，“作為專業(yè)機構(gòu),，這么大的一個機會，如果沒有看到,，那說不過去的”,。接受本刊受訪的多家大型公募基金的基金經(jīng)理亦向本刊證實有資金投入，一季報中也顯示有多家私募躋身前十大流通股,。
這讓人不得不想起當(dāng)年的“重啤事件”,，但在李德福放言，“業(yè)績的爆發(fā)期即將到來,，計劃用十年時間實現(xiàn)千億市值”,。而目前，中源協(xié)和目前總市值則區(qū)區(qū)100億,，李德福如何讓中源協(xié)和坐火箭一飛沖天,？
業(yè)務(wù)模式之謎
2012年，中源協(xié)和3億元的總營收中,，細胞檢測與存儲貢獻了2.7億元,。
干細胞在國際上是一個新興行業(yè)，但干細胞存儲卻比較成熟,，從上世紀(jì)末開始,，各國都在建干細胞庫，有三分之二是自體庫（商業(yè)庫）,，三分之一為公共庫,。
“商業(yè)庫就是自體庫，自己花錢為自己的孩子,，或者為自己的家庭進行保存,，國內(nèi)相對來講，對于干細胞存儲制度和政策比較滯后,。”中源協(xié)和副總經(jīng)理王學(xué)軍說,。
對于公共庫，國家規(guī)定臍帶血不能跨地區(qū)存儲，但對于胎盤,、臍帶,、脂肪的干細胞存儲卻沒有明確限制，但一直以來都是似管非管的狀態(tài),。
“沒有對臍帶血以外的進行規(guī)定,，中源協(xié)和專門請法律專家做過論證，沒有限制就是能做,，市場上對于文件的理解和我們一些地方的職能部門文件的理解也一直存在出入,。”李德福說。
按照國際慣例,，存儲的收入來源一般為三筆費：存儲費用,、檢測費用和維護費用。由于引入了保險貢獻,，客戶還得交保險費,。中源協(xié)和存儲一份收費為1萬左右，加上其他費用不到2萬,。
李德福2000年介入干細胞項目,，以望春花為載體，與血研所開展合作,。李德福說,，當(dāng)時開始組織三撥人進行國內(nèi)外調(diào)研，調(diào)研的結(jié)果是“前景無限,，但離真正的產(chǎn)業(yè)化階段還比較遠”,，唯一成型的商業(yè)模式是干細胞儲存。
2009年,，中源協(xié)和開始在全國各地建庫,，由此也拉開了行業(yè)惡性競爭的序幕，目前國內(nèi)有15家企業(yè)做存儲業(yè)務(wù),，有的盈利,，有的虧損。
“存儲這一塊,，大概兩三年之后,，就得經(jīng)歷一次變革，可能很多小的企業(yè)就經(jīng)營不下去了,。”王學(xué)軍說。
不過,，最為受資本市場關(guān)注的是藥品的臨床轉(zhuǎn)化,，與一些歐美國家已經(jīng)有多種藥品進入臨床應(yīng)用相比，國內(nèi)則一直鮮有動靜。王學(xué)軍給出的解釋是,，“衛(wèi)生部的態(tài)度不明,，到底合不合法，沒有明確的意見,。”
早在2007年,，國家藥監(jiān)局基本停止了干細胞藥物的審評工作，而對于干細胞臨床治療的應(yīng)用和監(jiān)管卻并無規(guī)定,，這也導(dǎo)致了臨床項目的蜂擁而起,。
王學(xué)軍說，很多以盈利為目的的臨床的治療,，主要是集中在一些非主流的醫(yī)療機構(gòu),，無論技術(shù)還是目的，都使這個產(chǎn)業(yè)承受了非常大的聲譽上的一些損害,，現(xiàn)在在這個行業(yè)之內(nèi),，包括無論從產(chǎn)品、臨床技術(shù),、收費的價格,，充斥著諸多騙局。
2012年,，中國衛(wèi)生部下令停止所有未經(jīng)批準(zhǔn)的干細胞臨床項目,，但亂象依舊。
王學(xué)軍說,，最多三年的時間,，臨床就會放開，“我們從2007年開始做臨床轉(zhuǎn)化,，爭取在13年底之前進入臨床,。”
李德福表示，中源協(xié)和在臨床試驗中無法形成收入,，“未來監(jiān)管一旦放開,，業(yè)績將是爆發(fā)性的”。
往事鉤沉
對于2001年被拘留隨后被清理出局以及2010年的“何平事件”的輿論危機,，李德福進行了回應(yīng),。
2001年，李德福因挪用上市公司和干細胞子公司9000萬多投入自己的房地產(chǎn)板塊,，被天津和上海警方聯(lián)合調(diào)查,，并拘留半年。
李德?；貞?yīng)說,，那是韓忠朝（時任血研所所長）等人看到干細胞開始盈利,，所以想把它從上市公司轉(zhuǎn)移出去，我堅決反對他單干,，所以才起了矛盾,，“從開始我就沒讓它虧過。”
韓忠朝目前為國家干細胞工程技術(shù)研究中心主任,，在北京成立了自己的干細胞公司,。
不過，2002年,，這次重組最終因資金鏈問題,，華銀投資被迫退出，中源協(xié)和結(jié)束了前期短暫的李德福時代,。
2003年后進入安達時代,，10月份，接過望春花控股權(quán)的首都國際將所持股份轉(zhuǎn)讓給了海泰生物科技發(fā)展有限公司,。2004年7月,，海泰生物又更名為協(xié)和健康醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司。自2003年協(xié)和健康成立以來,，短短幾年間先后經(jīng)歷了四次重組,，在2005年的最后一次重組后，陳照和陳亞雙合資成立的安達新世紀(jì)-巨鷹投資有限公司以持有協(xié)和健康55%的股權(quán)成為ST望春花的實際控制人,。
然而這一系列資本運作后來被多方指為“空手套白狼”—安達新世紀(jì)在整個過程中未能履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,，出資一直沒有到位。
由于這次重組從來沒有實質(zhì)的資金到位,，安達新世紀(jì)遭到二三股東（協(xié)和健康醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司,、北京中融物產(chǎn)有限責(zé)任公司）聯(lián)合阻擊，最終被新主德源投資強行請離出局,。而德源投資的實際控制人正是李德福,，時隔五年，李德福再次回歸中源協(xié)和,。
隨后,，之前曾為李德福助理的何平被任命為ST望春花董事長，2009年李德福的干將王勇接替何平,，而何平則繼續(xù)留任干細胞公司,。
但2010年1月19日，ST中源公告稱,，何平在擔(dān)任協(xié)和公司董事長兼總裁期間,，利用職務(wù)之便，涉嫌職務(wù)侵占,。目前,，天津市公安局經(jīng)濟犯罪偵查總隊已對其依法批,。（生物谷Bioon.com）
