在新藥開(kāi)發(fā)越來(lái)越難，費(fèi)用和周期不斷提高和延長(zhǎng),，藥品安全性越來(lái)越講究的大環(huán)境下,，重磅新藥不斷在后期臨床研究失敗。健康產(chǎn)業(yè)的投資者和經(jīng)營(yíng)者們開(kāi)始把關(guān)注焦點(diǎn)放到醫(yī)療器械領(lǐng)域,，一場(chǎng)爭(zhēng)奪醫(yī)療器械優(yōu)質(zhì)資源的兼并整合浪潮正在悄然掀起,，醫(yī)療診斷技術(shù)和服務(wù)正在成為投資和并購(gòu)的熱點(diǎn)。       新的診斷技術(shù)及產(chǎn)品,，尤其是疾病的早期診斷越來(lái)越為市場(chǎng)和醫(yī)療保險(xiǎn)公司所重視,。隨著人類基因組和蛋白組學(xué)的發(fā)展，致病關(guān)聯(lián)基因及療效預(yù)測(cè)標(biāo)記物的不斷發(fā)現(xiàn),，個(gè)性化醫(yī)療和用藥將成為現(xiàn)實(shí),。從這個(gè)意義上講，未來(lái)的診斷服務(wù)和相關(guān)技術(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)非常大,，這一領(lǐng)域的爭(zhēng)奪戰(zhàn)將會(huì)愈演愈烈,。資金實(shí)力雄厚的大藥廠會(huì)紛紛加入選秀爭(zhēng)奪戰(zhàn)，有特色的中小創(chuàng)新企業(yè)將成為寵兒,。       通用電器醫(yī)療集團(tuán)和西門子原來(lái)的診斷業(yè)務(wù)主要集中在大型醫(yī)療器械的研制,、生產(chǎn)和銷售方面，或許是順應(yīng)未來(lái)的趨勢(shì),，這些以醫(yī)療器械生產(chǎn)為主的公司也開(kāi)始看好并介入基因標(biāo)記物和工具平臺(tái)技術(shù)公司,。診斷設(shè)備與診斷用耗材的結(jié)合往往利潤(rùn)更高，生意更為持久，加上診斷試劑只有漏檢風(fēng)險(xiǎn),，無(wú)藥品安全隱患,，其開(kāi)發(fā)周期、費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,，新產(chǎn)品上市快,，也較容易。對(duì)于缺乏新藥的大藥廠而言,，診斷試劑現(xiàn)在雖然難以做到10億美元的單項(xiàng)產(chǎn)品,，但這些產(chǎn)品一旦普及，或與藥物結(jié)合使用,，也會(huì)成為業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)的生力軍,，或許這也是吸引投資者和買家的原因之一。       7月份,，醫(yī)療器械行業(yè)共出現(xiàn)11起收購(gòu)案,，這個(gè)數(shù)量雖然僅占本月健康行業(yè)并購(gòu)交易量的14%，總金額卻高達(dá)154億美元,，占健康行業(yè)并購(gòu)交易總額的47%,。       西門子打造一站式診斷服務(wù)       【并購(gòu)價(jià)】 70億美元       【被收購(gòu)方】 戴德公司（Dade Behring Holdings）       西門子花費(fèi)約70億美元收購(gòu)戴德公司（Dade Behring Holdings）。戴德研發(fā),、生產(chǎn)和銷售醫(yī)療診斷儀器,、試劑、耗材用品及服務(wù)都是提供給醫(yī)療實(shí)驗(yàn)室的,。根據(jù)交易條款,，西門子將按77.00美元/股的價(jià)格收購(gòu)戴德，這樣的價(jià)格是西門子根據(jù)戴德前一天股價(jià)溢價(jià)的38%計(jì)算所得,。根據(jù)戴德最近的財(cái)務(wù)狀況來(lái)看,，這筆交易的總價(jià)值相當(dāng)于其年收入的3.9倍，稅前利潤(rùn)的17.2倍,。       這次收購(gòu)可視為西門子2006年收購(gòu)拜耳診斷（Bayer Diagnostics）和診斷產(chǎn)品公司（Diagnostic Products Corporation）之后的一次補(bǔ)充和擴(kuò)展,，預(yù)計(jì)將拓展西門子醫(yī)療系統(tǒng)集團(tuán)2009年之后的利潤(rùn)空間，亦被視為西門子涉足診斷業(yè)邁出的堅(jiān)實(shí)一步,。       在與媒體和業(yè)內(nèi)人士的交談中,，杰弗里•佛瑞里克（Jeffrey Frelick）談到了自己的看法。這位來(lái)自Lazard資本公司的副總裁和診斷用實(shí)驗(yàn)室設(shè)備分析師認(rèn)為,，這筆交易增強(qiáng)了西門子在連續(xù)照護(hù)方面的地位,，能夠盡可能多地“接觸”到醫(yī)院患者，例如從患者入院驗(yàn)血到復(fù)雜的成像掃描,，即成為一站式診斷服務(wù)的提供商,。縱觀整個(gè)診斷并購(gòu)市場(chǎng)，佛瑞里克認(rèn)為,，未來(lái)的并購(gòu)交易將傾向于收購(gòu)那些快速成長(zhǎng),，能夠提供傳染病、糖尿病和心臟病的分子診斷試劑的公司,。       此前,，西門子在診斷行業(yè)排名第二,，占有12%的市場(chǎng)份額,，僅次于羅氏診斷公司18%的市場(chǎng)份額，排名第三和第四的是戴德與貝克曼庫(kù)爾特（Beckman Coulter）,，所占市場(chǎng)份額分別在11%~12%左右,。經(jīng)過(guò)此項(xiàng)交易，西門子一舉超越了羅氏診斷公司,，但羅氏也在想辦法提升自己的市場(chǎng)地位,。最近，它以每股75美元的（共30億美元）報(bào)價(jià)想要收購(gòu)醫(yī)療系統(tǒng)公司Ventana,，以增強(qiáng)自己在癌癥診斷方面的實(shí)力,。但Ventana公司董事會(huì)以價(jià)碼不夠?yàn)橛删芙^羅氏診斷公司的收購(gòu)?？紤]到Ventana公司股價(jià)已高達(dá)80.25美元,，投資者們認(rèn)為似乎將會(huì)有更高的報(bào)價(jià)出現(xiàn)。遭拒之后,，羅氏診斷公司似乎會(huì)提高籌碼,，志在必得。       戴德與西門子的并購(gòu)交易也引發(fā)了一些關(guān)于貝克曼庫(kù)爾特的猜測(cè),，作為最后一家純?cè)\斷業(yè)務(wù)的頂級(jí)企業(yè),，它很有可能成為下一個(gè)被大公司收購(gòu)的目標(biāo)。而集中于特定領(lǐng)域診斷測(cè)試的第二梯隊(duì)診斷公司,，如Cepheid,、Gen-Probe Hologic和Luminex，也有可能成為下一個(gè)收購(gòu)對(duì)象,。       通用電器醫(yī)療集團(tuán)尋找體外診斷試劑新東家       【并購(gòu)價(jià)】 81億美元       【被收購(gòu)方】 雅培診斷部門       通用電器醫(yī)療集團(tuán)（GE Healthcare）最近取消了出價(jià)81億美元收購(gòu)雅培旗下兩家診斷部門的計(jì)劃,，該收購(gòu)消息是在1月公布的。交易取消的表面原因是雙方未能就最終協(xié)議達(dá)成一致,，但雅培診斷公司的其中一個(gè)產(chǎn)品最近被FDA召回可能是交易告吹的真正原因,。       雅培求購(gòu)擺脫這一部門的決定似乎已定，正為之尋求新東家,。此前,，一些潛在的戰(zhàn)略收購(gòu)者曾與雅培有過(guò)幾輪接洽，后由于GE勝出而離場(chǎng)。業(yè)內(nèi)人士相信,，雅培最終能與戰(zhàn)略投資者達(dá)成協(xié)議,。至于GE，在放棄這個(gè)項(xiàng)目后,，它還會(huì)繼續(xù)尋找更適合收購(gòu)的診斷業(yè)務(wù),，尤其是在體外診斷試劑上，可能會(huì)考慮收購(gòu)部門,，而非整個(gè)公司,，其戰(zhàn)略仍然是：獲得實(shí)驗(yàn)室早期診斷業(yè)務(wù)，如血液和尿液化驗(yàn),，以補(bǔ)充GE現(xiàn)有的醫(yī)學(xué)掃描業(yè)務(wù),，并擴(kuò)展其連續(xù)診斷測(cè)試業(yè)務(wù)。       Medtronic拓展脊柱治療業(yè)務(wù)       【并購(gòu)價(jià)】 39億美元       【被收購(gòu)方】 Kyphon       Medtronic正出資約39億美元收購(gòu)Kyphon,。Kyphon設(shè)計(jì),、制造和銷售的醫(yī)療器械用于治療和修復(fù)脊柱。根據(jù)協(xié)議,，Medtronic將按每股71美元進(jìn)行現(xiàn)金支付,，并承擔(dān)其3.5億美元的長(zhǎng)期債務(wù)，總成交金額還包括Medtronic為購(gòu)買既定股票所花費(fèi)的7億美元,。收購(gòu)價(jià)格相當(dāng)于Kyphon年收入的8.76倍,，為公司前一天股價(jià)32%的溢價(jià)。這項(xiàng)收購(gòu)?fù)卣沽薓edtronic在脊柱治療方面的業(yè)務(wù),，在其最近的幾個(gè)財(cái)年里,，脊柱和導(dǎo)航兩大業(yè)務(wù)支撐了公司20%的總收入。       Teleflex倚重醫(yī)療部門       【并購(gòu)價(jià)】 20億美元       【被收購(gòu)方】 Arrow國(guó)際（Arrow International）       在這起總價(jià)20億美元的交易中,，Teleflex收購(gòu)的Arrow國(guó)際（Arrow International）主要研發(fā),、制造和銷售用于急診和心臟護(hù)理的一次性導(dǎo)管、心臟輔助設(shè)備和相關(guān)產(chǎn)品,。根據(jù)協(xié)議,，Teleflex將按每股45.5美元支付現(xiàn)金，總價(jià)相當(dāng)于Arrow年收入的3.9倍,。本交易可平衡Teleflex內(nèi)部不同商業(yè)部門的戰(zhàn)略規(guī)劃,，交易結(jié)束后，醫(yī)療部門將成為公司收入和利潤(rùn)的最大來(lái)源,。       ReAble攬入矯形康復(fù)品       【并購(gòu)價(jià)】 16億美元       【被收購(gòu)方】 DJO       ReAble治療公司（ReAble Therapeutics）正出資16億美元收購(gòu)DJO公司,。DJO制造和銷售非手術(shù)類矯形、脊柱和血管治療市場(chǎng)的康復(fù)和再生產(chǎn)品,。由于得到黑石集團(tuán)（Blackstone Group）的支持,，ReAble正按每股50.25美元的價(jià)格向DJO支付現(xiàn)金,，同時(shí)承擔(dān)一定債務(wù)，包括一項(xiàng)1800萬(wàn)美元的分手費(fèi)（breakup fee）,。這筆收購(gòu)價(jià)格相當(dāng)于DJO年收入的3.6倍和DJO前一天股價(jià)19%的溢價(jià),。收購(gòu)將帶給ReAble一系列矯形康復(fù)和疼痛管理替代產(chǎn)品。       在這一消息的帶動(dòng)下,，有關(guān)矯形產(chǎn)品制造巨頭Zimmer控股公司將成為下一個(gè)被收購(gòu)目標(biāo)的猜測(cè)不脛而走,，帶動(dòng)其股價(jià)上揚(yáng)2.6%。然而,，低債務(wù)和強(qiáng)大的現(xiàn)金流盡管很符合杠桿收購(gòu)（LBO）的條件,，但Zimmer的基本面并不容許外來(lái)投資者做杠桿收購(gòu)。正如一位獨(dú)立分析師所說(shuō)的,，“沒(méi)有不良業(yè)務(wù),，也沒(méi)有要賣的業(yè)務(wù)，Zimmer憑什么成為收購(gòu)目標(biāo)呢,？”       ev3并出血管內(nèi)設(shè)備新貴       【并購(gòu)價(jià)】 7.8億美元       【被收購(gòu)方】 FoxHollow技術(shù)公司（FoxHollow Technologies）       根據(jù)之前30天里的股市平均交易價(jià)格提供給FoxHollow技術(shù)公司（FoxHollow Technologies）股東20%的溢價(jià)，ev3以7.8億美元收購(gòu)FoxHollow,。作為ev3原競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,，F(xiàn)oxHollow研發(fā)、制造和銷售的醫(yī)療設(shè)備主要用于治療周圍動(dòng)脈疾病和其他心血管疾病,。根據(jù)協(xié)議,，F(xiàn)oxHollow股東將以1股普通股置換1.45股ev3的普通股，外加2.75美元現(xiàn)金,。合并完成后,，現(xiàn)在的ev3股東將擁有聯(lián)合公司59%的股票，而FoxHollow的股東持股41%,。這筆交易促成了一家主營(yíng)血管內(nèi)設(shè)備的新公司,，其涉足領(lǐng)域和影響力大大超過(guò)之前的任何一家。