華潤收購東阿阿膠為什么賺錢？除了國有企業(yè)的制度紅利外,，東阿阿膠擁有國家級工藝秘方,，品牌價值無與倫比；產(chǎn)品市場占有率達(dá)70%,，居壟斷地位，屬于稀缺型資源企業(yè),，市場定價能力強(qiáng),，保證了業(yè)績增長,；收購雙方資源共享后，東阿阿膠的渠道被放大。
遵循這個邏輯,，可以尋找真正有收購價值的保健品標(biāo)底,。
剔除證券投資損失等非經(jīng)常性因素影響，以單一保健品太太口服液起家的健康元集團(tuán)2008年藥品和保健品的營業(yè)利潤為2.73億元,，同比增長33.57%,，該指標(biāo)與其主營收入的增長幅度29.32%相匹配的,，客觀反映公司藥品和保健品的盈利能力,。經(jīng)過多次資本運(yùn)作，控股麗珠集團(tuán)等,，成為涵蓋保健品、中成藥,、西藥原料藥及制劑的綜合性制藥企業(yè)。旗下海濱制藥及麗珠集團(tuán)藥品銷售收入的上升,使藥品占健康元主營收入的比重由85.30%上升至90.52%,，同比上升了5.22個百分點(diǎn)，而公司保健品業(yè)務(wù),，曾經(jīng)名噪一時,，健康元的前身深圳太太藥業(yè)股份有限公司（下稱太太藥業(yè)）卻已風(fēng)光不在。
逆周期論
保健品行業(yè)素有“三五年生命周期”一說,，然而太太藥業(yè)自1992年創(chuàng)建以來,，卻能在十年間從一個單純的保健品企業(yè)轉(zhuǎn)型為一家綜合性的制藥集團(tuán)，旗下?lián)碛刑诜旱葦?shù)十種知名產(chǎn)品,而2002年,、2003年間對著名保健品品牌鷹牌,、喜悅的并購又大獲全勝，成為業(yè)界焦點(diǎn),。
1992年開始創(chuàng)辦太太藥業(yè)的朱保國一直不乏成功的大手筆資本運(yùn)作,。1998年國際金融危機(jī)時，他便果斷決定放棄在國際資本市場進(jìn)行融資的戰(zhàn)略,，而是將公司改制成股份公司在國內(nèi)上市,。經(jīng)過2年的準(zhǔn)備,，2001年6月8日以太太藥業(yè)成功上市，募集了17.36億元現(xiàn)金，是當(dāng)年民營中小企業(yè)上市一次融資額最多的公司,。利用這17個億資金，2002年朱保國閃電收購了香港十大品牌之一的鷹牌,。2002年4月又收購麗珠集團(tuán)21.3％的股份,，后增持至25.33%。同年9月太太藥業(yè)又以迅雷不及掩耳之勢收購了洋參市場的另一知名品牌喜悅,，將其旗下所有包括洋參,、燕窩、雞精等品牌悉數(shù)納入麾下,，這一單交易價格為5000萬元,。“太太”此舉旨在延長已有的洋參及滋補(bǔ)品生產(chǎn)線，特別是在洋參的中低端市場形成有利競爭,。
之前,，朱保國第一次運(yùn)用資本手段便引入美國著名的投資銀行——美林集團(tuán),。當(dāng)年美林集團(tuán)出巨資2000萬美元，購買朱保國增發(fā)的14.91％的健康元股份,。而朱保國則用這筆資金，收購了海濱制藥廠,，利潤5000萬的深圳市第三大制藥廠海濱制藥,。直至目前海濱制藥和麗珠藥業(yè)仍是公司主營利潤的最大貢獻(xiàn)者,。
太太藥業(yè)以其對女性保健品的精準(zhǔn)定位，曾為其帶來了巨額利潤,，但當(dāng)太太藥業(yè)早就發(fā)展成為集保健品,、非處方藥、處方藥的綜合醫(yī)藥集團(tuán)時,，企業(yè)前期將產(chǎn)品名作為企業(yè)名的做法，在企業(yè)發(fā)展到今天看來,，弱點(diǎn)暴露無遺,。
2003年5月，太太藥業(yè)股份有限公司更名為深圳健康藥業(yè)集團(tuán),，9月再次更名為健康元藥業(yè)集團(tuán),。12月12日，宣稱其上市簡稱更名為健康元。朱保國在解釋更名原因時說：“太太這兩個字的局限性已經(jīng)很大了,。”
隨著消費(fèi)市場的理性，靠單品起家的企業(yè)立志成為可持續(xù)性發(fā)展的企業(yè),，品牌的延伸成為其首選,，如三九、太太,、昂立,、萬基等，保健品也由此打破了“三五年生命周期”的周期定論,。
