迄今中國(guó)制藥領(lǐng)域最大的一起外資并購(gòu)案———德國(guó)拜耳收購(gòu)東盛科技“白加黑”等品牌的事宜終于在近日獲得中國(guó)商務(wù)部的批準(zhǔn),。
日前,，拜耳和東盛科技在北京簽署并購(gòu)協(xié)議。按照協(xié)議，德國(guó)拜耳將耗資人民幣10.72億元收購(gòu)東盛止咳及感冒類(lèi)西藥非處方藥業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)，即白加黑、小白,、信力3個(gè)品牌的相關(guān)銷(xiāo)售部門(mén)。這樣巨額的資金將給東盛科技帶來(lái)獲得新生的現(xiàn)金流。
去年10月25日,，拜耳醫(yī)藥保健(BHC)與東盛科技股份有限公司聯(lián)合宣布,，拜耳將以10.72億元人民幣收購(gòu)東盛科技啟東蓋天力制藥有限公司的三大非處方藥品牌——“白加黑”感冒片、“小白”糖漿和“信力”止咳糖漿,。
這個(gè)價(jià)錢(qián)對(duì)于目前總資產(chǎn)僅為2.5億元人民幣,、凈資產(chǎn)還為負(fù)值的蓋天力來(lái)說(shuō)絕對(duì)是個(gè)天價(jià)。這也是我國(guó)醫(yī)藥保健領(lǐng)域最大的一起并購(gòu)案,。何況雙方還達(dá)成協(xié)議,，如果在交割期間上述收購(gòu)的三個(gè)產(chǎn)品在今年的銷(xiāo)售收入達(dá)到3.6億元人民幣的約定標(biāo)準(zhǔn)，拜耳還將額外支付給東盛科技1.92億元人民幣,。
近幾年來(lái),，OTC業(yè)務(wù)一直是拜耳投資的重點(diǎn)。2005年收購(gòu)了羅氏的OTC業(yè)務(wù)后,，原先OTC產(chǎn)品線并不豐富的拜耳一舉成為全球第三大OTC生產(chǎn)商,。而在中國(guó)，拜耳的OTC實(shí)力還遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到如此規(guī)模,。據(jù)悉,，為了大力拓展拜耳亞洲的OTC市場(chǎng)，拜耳集團(tuán)專(zhuān)門(mén)募集了15億美元的資金,，其中相當(dāng)一部分將用于中國(guó)市場(chǎng),。
根據(jù)此次收購(gòu)協(xié)議，蓋天力公司將上述3個(gè)著名OTC品牌的業(yè)務(wù)予以轉(zhuǎn)讓?zhuān)Ａ袅?ldquo;蓋天力”品牌,。以上三大品牌,，2005年的銷(xiāo)售額為3.308億元人民幣。其中,，白加黑品牌的綜合實(shí)力在全國(guó)感冒藥市場(chǎng)排名前五位,。
據(jù)了解，德國(guó)拜耳此次收購(gòu)系東盛科技控股的啟東蓋天力旗下的3個(gè)OTC藥物品牌的生產(chǎn)和銷(xiāo)售部分,，此前市場(chǎng)盛傳的啟東蓋天力的股權(quán)并不在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議之內(nèi),。
記者了解到，啟東蓋天力公司旗下有五大產(chǎn)品系列:以“蓋天力”為主的鈣制劑系列,，以白加黑,、小白、信力等為主的感冒藥系列,，以及抗菌素系列,、消炎鎮(zhèn)痛系列和中成藥系列,。
這次出售計(jì)劃的第一步,，就是首先拆分啟東蓋天力公司——早在幾個(gè)月前，啟東蓋天力已經(jīng)被一分為二:一部分是此次出售的三個(gè)品牌及其生產(chǎn)和銷(xiāo)售隊(duì)伍，占到整個(gè)啟東蓋天力資產(chǎn)的70%以上,，剩下的部分則仍歸屬東盛,。
“我們出售的是產(chǎn)權(quán)，不是股權(quán),。”東盛集團(tuán)董事長(zhǎng)郭家學(xué)對(duì)媒體強(qiáng)調(diào)說(shuō),。
按照原先的計(jì)劃，東盛是希望將蓋天力從東盛科技中剝離出來(lái),，再到海外上市從而獲得發(fā)展資金,。但當(dāng)時(shí)蓋天力凈資產(chǎn)為負(fù)值，2005年8月,，東盛找來(lái)了一個(gè)戰(zhàn)略投資者——西安致力實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“西安致力”),，后者向啟東蓋天力單方面增資6560萬(wàn)元，從而獲得啟東蓋天力40%的股權(quán),，東盛科技的持股比例也因此由90.86%下降至54.51%,。當(dāng)時(shí)西安致力進(jìn)入的市盈應(yīng)該在6—8倍左右，這在非上市公司中已經(jīng)是很高的,。
然而事與愿違,，中國(guó)證券市場(chǎng)2005年開(kāi)始的股權(quán)分置改革使得蓋天力海外IPO的計(jì)劃一直沒(méi)有獲得監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)。
其時(shí),，啟東蓋天力資產(chǎn)狀況并不佳,，截至去年9月30日，東盛科技被大股東東盛集團(tuán)和二股東東盛藥業(yè)占用金額一度達(dá)15.88億元,；另外存在累計(jì)未披露對(duì)外擔(dān)保達(dá)9.56億元,，東盛資金鏈全線告急。消息爆出后,，該公司股票一瀉千里,。去年11月2日，東盛科技還被中國(guó)證監(jiān)會(huì)青海監(jiān)管局立案調(diào)查,。急于還債的東盛集團(tuán)不得不將旗下資產(chǎn)賣(mài)掉,。恰好“白加黑”等品牌被制藥巨頭拜耳相中，東盛也樂(lè)得賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián),。
(本報(bào)記者何棋高揚(yáng)曦實(shí)習(xí)生劉軼)
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