海正藥業(yè)2004年實現(xiàn)銷售收入17.8億元,，利潤總額2.95億元，凈利潤2.17億元,，同比分別增長14.8%,、27.7%和27.8%，凈資產(chǎn)收益率為18.5%,，每股收益為0.484元,。 點評：公司高額的研發(fā)投入將是公司未來可能出現(xiàn)再次爆發(fā)增長的潛力所在。公司目前的主要收入來自心腦血管藥物,、抗腫瘤藥物,、抗寄生蟲藥物和抗感染藥物等四大塊，但現(xiàn)有產(chǎn)品銷售似乎已經(jīng)到達一個平臺期,，公司利潤增速趨緩,。公司近幾年的平均研發(fā)投入約占銷售收入的7%，2004年研發(fā)投入為8800萬元,，占公司本部銷售收入的8%,。2000年上市以來到2002年的高額研發(fā)投入造就了公司2003年銷售收入增長103%和凈利潤增長244%的奇跡。近年來持續(xù)的高額研發(fā)投入正在積累再次高速增長的潛能：2004年公司有2個產(chǎn)品避工藝專利基本成熟,，16個產(chǎn)品進入產(chǎn)業(yè)化,，新上報專利4項，5項專利進入實質(zhì)性審查,；新增2個產(chǎn)品獲得FDA批準,，2個產(chǎn)品獲得COS證書，此外還有1個產(chǎn)品首次申報澳大利亞TGA認證,，并通過了現(xiàn)場檢查,。 公司的投資缺點是原料藥物價格波動較大，預計2005年第一季度銷售狀態(tài)不好,，投資者介入需要考慮合適的時機,。（本文純屬作者個人觀點，據(jù)此投資,，風險自負） （轉(zhuǎn)摘自《醫(yī)藥經(jīng)濟報》）
