海正藥業(yè)2004年實(shí)現(xiàn)銷售收入17.8億元,，利潤(rùn)總額2.95億元,，凈利潤(rùn)2.17億元,，同比分別增長(zhǎng)14.8%、27.7%和27.8%,，凈資產(chǎn)收益率為18.5%,，每股收益為0.484元。         點(diǎn)評(píng)：公司高額的研發(fā)投入將是公司未來(lái)可能出現(xiàn)再次爆發(fā)增長(zhǎng)的潛力所在,。公司目前的主要收入來(lái)自心腦血管藥物,、抗腫瘤藥物、抗寄生蟲藥物和抗感染藥物等四大塊,，但現(xiàn)有產(chǎn)品銷售似乎已經(jīng)到達(dá)一個(gè)平臺(tái)期,，公司利潤(rùn)增速趨緩。公司近幾年的平均研發(fā)投入約占銷售收入的7%,，2004年研發(fā)投入為8800萬(wàn)元,，占公司本部銷售收入的8%。2000年上市以來(lái)到2002年的高額研發(fā)投入造就了公司2003年銷售收入增長(zhǎng)103%和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)244%的奇跡,。近年來(lái)持續(xù)的高額研發(fā)投入正在積累再次高速增長(zhǎng)的潛能：2004年公司有2個(gè)產(chǎn)品避工藝專利基本成熟,，16個(gè)產(chǎn)品進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化，新上報(bào)專利4項(xiàng),，5項(xiàng)專利進(jìn)入實(shí)質(zhì)性審查,；新增2個(gè)產(chǎn)品獲得FDA批準(zhǔn)，2個(gè)產(chǎn)品獲得COS證書,，此外還有1個(gè)產(chǎn)品首次申報(bào)澳大利亞TGA認(rèn)證,，并通過(guò)了現(xiàn)場(chǎng)檢查。         公司的投資缺點(diǎn)是原料藥物價(jià)格波動(dòng)較大,，預(yù)計(jì)2005年第一季度銷售狀態(tài)不好,，投資者介入需要考慮合適的時(shí)機(jī)。（本文純屬作者個(gè)人觀點(diǎn),，據(jù)此投資,，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)） （轉(zhuǎn)摘自《醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)》）