原英文標題：Big drug companies shift to buying startups
作者：Thomas Gryta
道瓊斯新聞
圖森,，亞利桑那州
出版： 2007年10月21日
大型制藥公司面臨著放慢自己的產品研發(fā)計劃,，在新產品開發(fā)初始期大力將賭注押在收購小型私有制藥公司身上。
這種趨勢,，最近突出的重大事件就是：百時美-施貴寶公司(Bristol-Myers Squibb)在2007年9月下旬以高達4.3億美元現(xiàn)金購買Adnexus公司,，使得類似交易估價提高,，華爾街公眾投資門檻提高。
越來越多的投資者不樂意在首次公開招股集資中選擇那些缺乏中后期研發(fā)階段產品的制藥公司,。
制藥業(yè)研發(fā)合作模式的改進凸現(xiàn)了產品開發(fā)和保持穩(wěn)健的開發(fā)過程中,，制藥巨頭們面臨的日益加劇的殘酷競爭和無奈境況。
“大企業(yè)周旋于圍繞新產品開發(fā)的所有事務,，從技術到已上市產品”,，總部設在加州帕洛阿爾托的前景合資伙伴(PVP) 總裁Alex Barkas說。
顯然,，他們不害怕用現(xiàn)金獲得他們想要的東西,。
根據(jù)一家研究道瓊斯公司VentureOne的數(shù)據(jù)，2006年共有29個由風險資本支持的私營生物制藥公司被收購,，提供給這些公營或私營公司總額為22.9億美元的資金,。
但2007年第三季度以來，風險資本是一個驚人的數(shù)字：44.1億美元,，但只有18家公司被收購,。
在相當長的時間，大型制藥公司,，更多地是通過與較小的公司簽署建立有利于雙方共同開發(fā)產品的合作伙伴關系,，而不是把小公司整體收購掉。
“制藥公司說,，‘為什么要我購買奶牛,，如果我能得到免費的牛奶？’”Venrock Associates公司董事合伙人布賴恩•羅伯茨(Bryan Roberts)在加州門洛公園說,。
當大的制藥公司瞄準這些藥品早期研發(fā)階段的小公司時,，華爾街似乎不太愿意接受。許多風險資本觀察家承認收購中的價值和華爾街股市存在一種脫節(jié),。
“公眾市場現(xiàn)在更了解進入臨床開發(fā)等后期產品研發(fā)的風險,。它們需要更多的臨床階段驗證，該公司確實有一個產品”羅伯茨說,。
他形容收購剛起步的公司有點像買彩票,，可以一文不名，抑或價值連城,，一夜暴富,。
