南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所(以下簡(jiǎn)稱南方所)所長(zhǎng)林建寧在2003年1月1日《醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)》元旦特刊《裂變、重組、增長(zhǎng)——中國(guó)醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)發(fā)展主旋律》的發(fā)刊詞上這樣描述中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的未來(lái)——“歷史的車輪冷酷無(wú)情，不因弱者的悲戚而停頓,。強(qiáng)者愈強(qiáng)、弱者愈弱已成為當(dāng)今中國(guó)藥業(yè)的主流趨勢(shì),。”
2003年11月18日,，在廣州舉行的南方所第15屆全國(guó)醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)信息發(fā)布會(huì)上，一場(chǎng)由主辦方與南方電視臺(tái)聯(lián)袂打造的企業(yè)家論壇,，選用了11個(gè)月前《醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)》元旦特刊的那個(gè)主題：裂變,、重組、增長(zhǎng)——中國(guó)醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)發(fā)展主旋律,。這當(dāng)然不是巧合！
華北制藥,、新華制藥,、廣藥集團(tuán)、康恩貝集團(tuán),、匯仁集團(tuán),、羚銳制藥、北京拜耳醫(yī)藥等中外主流醫(yī)藥企業(yè)的企業(yè)家齊聚南方,，共話“裂變、重組,、增長(zhǎng)”,。一個(gè)清晰的聲音在吶喊：“我要吃掉你,！”
■ 你的胃口有多大
這注定是一個(gè)資本擴(kuò)張的年代。2002年,，我們見證了華源入主上藥,，太太控股麗珠，遠(yuǎn)大執(zhí)掌諾佳,，華潤(rùn)挾巨資兼并云藥，雙鶴工商并舉全面擴(kuò)張,，太極掌控西南藥業(yè),、桐君閣,；2003年,，復(fù)星參股國(guó)藥,，華源并購(gòu)仁濟(jì),，東盛收購(gòu)潛江，北京醫(yī)藥集團(tuán)并購(gòu)重組,。眾多的資本運(yùn)作案例向人們清晰地勾勒出醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主旋律：裂變,、重組、增長(zhǎng),，眾多的醫(yī)藥大集團(tuán)在努力張開自己的“口”,，鍛煉著自己的“胃”，企圖吞掉其他企業(yè)并將之消化,。
眾多的醫(yī)藥企業(yè)掌門人承認(rèn)這樣一個(gè)事實(shí)，要使自己做大做強(qiáng),，企業(yè)獲得發(fā)展，并購(gòu)是最直接的一種手段,，于是裂變、重組成為一種必然,。華北制藥集團(tuán)總經(jīng)理劉壽文用自己公司發(fā)展的歷程驗(yàn)證了這一點(diǎn)：“我想不僅僅在醫(yī)藥行業(yè)內(nèi),，就是在整個(gè)中國(guó)這幾年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，兼并,、重組,、增長(zhǎng)也是一個(gè)主旋律,。我們?nèi)A北制藥1953年初建時(shí),，還只是一個(gè)小小的制藥廠，當(dāng)時(shí)廠里只能生產(chǎn)2種抗生素產(chǎn)品,。而現(xiàn)在之所以成立了大型集團(tuán)公司，是由于這幾十年中公司進(jìn)行過(guò)若干次的兼并重組,，以至公司規(guī)模逐步擴(kuò)大，現(xiàn)在發(fā)展到擁有20余個(gè)子公司,，成為國(guó)內(nèi)最大的化學(xué)制藥企業(yè)之一。”
醫(yī)藥企業(yè)自身的發(fā)展需求也決定了企業(yè)必須要走兼并重組這條路,。廣藥集團(tuán)現(xiàn)擁有2家上市公司,，并且擁有像羊城藥業(yè),、潘高壽藥業(yè)這樣具有很高知名度的子公司，其總經(jīng)理李益民承認(rèn)現(xiàn)在裂變,、重組、增長(zhǎng)已經(jīng)成為一個(gè)趨勢(shì),。他認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)的特殊性使醫(yī)藥企業(yè)期待快速實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張的想法日益明晰,。他說(shuō)：“以前辦一個(gè)藥廠，只是簡(jiǎn)單的想到生存問(wèn)題,，所以企業(yè)停留在一個(gè)簡(jiǎn)單化生產(chǎn)的階段。但是現(xiàn)在國(guó)家對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈越來(lái)越重視,，對(duì)醫(yī)藥企業(yè)的要求也越來(lái)越高,，醫(yī)藥的發(fā)展逐漸走向了高層次,。一個(gè)明顯的特點(diǎn)是醫(yī)藥行業(yè)的門檻提高，例如國(guó)家提出的GMP,、GAP、GSP等這些行業(yè)規(guī)范,，這里面有政府的行為，但更多的還是市場(chǎng)的內(nèi)在需求影響到行業(yè)必須這么發(fā)展,。這樣做的結(jié)果就是企業(yè)必須提升自己的綜合實(shí)力,，于是企業(yè)不再滿足于簡(jiǎn)單的再生產(chǎn)，它必須有自己的定位,、戰(zhàn)略,、管理體系,，它的各種資源必須合理調(diào)配,，提升綜合的信譽(yù)度,，這樣才能使企業(yè)發(fā)展得更好,。而現(xiàn)在看來(lái),，要達(dá)到做大做強(qiáng)的目的，最好的辦法是企業(yè)通過(guò)自身的資源整合,、兼并優(yōu)勢(shì)企業(yè),。”
當(dāng)然,，除了企業(yè)自身發(fā)展的原因外，外來(lái)的壓力也迫使醫(yī)藥企業(yè)必須快速做大做強(qiáng),。中國(guó)已經(jīng)加入了WTO,，外來(lái)資本早已覬覦國(guó)內(nèi)市場(chǎng),，并且外企的資本優(yōu)勢(shì)明顯,。林建寧舉例說(shuō),，僅以進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的輝瑞為例,，其2002年的銷售收入就達(dá)到283億美元，預(yù)計(jì)今年將達(dá)到480億美元,，這比國(guó)內(nèi)所有藥品企業(yè)的銷售收入總額還要高,。他還分析說(shuō),，兼并重組在全球已經(jīng)成為了一大潮流，這些外國(guó)的資本老手有深厚的資本運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn),，如果國(guó)內(nèi)藥企不能通過(guò)兼并重組提升規(guī)模,，提高綜合實(shí)力,，就很可能面臨被外來(lái)資本吞掉的命運(yùn),。李益民清晰地認(rèn)識(shí)到了這一點(diǎn)：“外來(lái)軍團(tuán)現(xiàn)在對(duì)我們虎視眈眈,，他們吞并掉國(guó)內(nèi)一部分企業(yè)是遲早的事情，國(guó)內(nèi)企業(yè)如果不迅速做大做強(qiáng),，在殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)面前必然會(huì)敗下陣來(lái),。市場(chǎng)不相信眼淚，只相信實(shí)力,。”其實(shí)除了國(guó)外資本虎視眈眈外，近年來(lái)業(yè)外資本紛紛進(jìn)入醫(yī)藥行業(yè)也是眾所周知的事情,。最近全興股份“賣酒買藥”和北大方正收購(gòu)西南制藥等并購(gòu)案例最為典型,，可見醫(yī)藥企業(yè)如今的對(duì)手眾多。也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，外來(lái)資本的進(jìn)入有利于醫(yī)藥行業(yè)的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),。萬(wàn)全科技藥業(yè)有限公司總裁郭夏認(rèn)為,，國(guó)內(nèi)企業(yè)的兼并重組一定要引進(jìn)國(guó)外資本,，只有在國(guó)外強(qiáng)大資本的支持下，才有可能到國(guó)外競(jìng)爭(zhēng),。
無(wú)疑,，當(dāng)人們認(rèn)識(shí)到必須要做大做強(qiáng)時(shí)，另一個(gè)問(wèn)題就自然擺在了人們面前：如何才能做大做強(qiáng),？康恩貝集團(tuán)有限公司曾是我國(guó)證券市場(chǎng)上最早的股權(quán)轉(zhuǎn)讓與重組的案例——“康鳳模式”的主角之一，其總經(jīng)理胡季強(qiáng)對(duì)此有系統(tǒng)的論述：“目前中國(guó)醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式當(dāng)中,，購(gòu)并和重組是一個(gè)主要的發(fā)展趨勢(shì),。要使企業(yè)做大做強(qiáng),，可通過(guò)3種模式來(lái)實(shí)現(xiàn)：1,、用規(guī)模來(lái)推動(dòng)發(fā)展，通過(guò)購(gòu)并和重組的方式就能最快速最直接地做大,，這也是康恩貝最主要的發(fā)展模式,；2,、國(guó)內(nèi)使用得最多的發(fā)展模式是,，一些小型企業(yè)依靠1個(gè)品牌,、1個(gè)品種來(lái)迅速做大做強(qiáng),，所謂銷售推動(dòng)發(fā)展,；3、依靠研發(fā)推動(dòng)發(fā)展,，這是現(xiàn)在一些大企業(yè)孜孜以求的模式,。”
■ 你消化得了嗎
就現(xiàn)在來(lái)看,，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)的并購(gòu)案例中,，失敗的例子不少,。郭夏說(shuō),，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)的并購(gòu)失敗概率有50％,。有業(yè)內(nèi)人士指出,，政府的干預(yù)行為在一定程度上影響了企業(yè)的購(gòu)并意向。現(xiàn)在各地區(qū)都在實(shí)行區(qū)域資源的整合,，有時(shí)某些地方政府為了達(dá)到快速整合本地醫(yī)藥資源的目的,，會(huì)強(qiáng)制當(dāng)?shù)貛准掖笃髽I(yè)進(jìn)行合并,。而幾年前爆出的關(guān)于石藥與華藥要合并的消息,，在當(dāng)時(shí)更是被炒得火熱，這事實(shí)上也是地方政府干預(yù)的結(jié)果,，至于后來(lái)為什么合并擱淺,，更是成為業(yè)內(nèi)的一大謎團(tuán)。
華藥老總劉壽文在此次論壇上就華藥與石藥合并未果的來(lái)龍去脈作了一番說(shuō)明：“華藥與石藥合并最初是河北省政府的意圖，將兩家大企業(yè)合并,，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)考慮到兩家的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差不多,。但是后來(lái)通過(guò)調(diào)研，發(fā)現(xiàn)一個(gè)難以逾越的法律障礙,，即兩家企業(yè)分別擁有的兩家上市公司,，其主業(yè)都是青霉素系列產(chǎn)品和維生素C，被香港聯(lián)交所判定為同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),。如果要通過(guò)上市的法律程序,，兩家企業(yè)必須對(duì)自己的品種作出重大的調(diào)整，而這是不太現(xiàn)實(shí)的,。于是合并的事情由此擱淺,。”劉壽文認(rèn)為，要求強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合雖是政府行為,，但合并也可能真是好事,，不過(guò)不能合并也不一定是壞事。
從深層次來(lái)看,，現(xiàn)在擺在醫(yī)藥企業(yè)面前最大的問(wèn)題是融合問(wèn)題,。拜耳醫(yī)藥保健有限公司總經(jīng)理吳曉濱認(rèn)為，購(gòu)并要冒非常大的風(fēng)險(xiǎn),，購(gòu)并后的企業(yè)能否按你的管理理念來(lái)管理企業(yè),，能否和被購(gòu)并方或者合并方進(jìn)行企業(yè)文化的溝通，自身是否有足夠的資金實(shí)力,，這些都是問(wèn)題,。企業(yè)如果處理不好，就可能會(huì)帶來(lái)災(zāi)難,。李益民也認(rèn)為,，要兼并一家企業(yè)并不難，難的是企業(yè)相互間的文化融合,，而這個(gè)融合無(wú)疑需要一個(gè)過(guò)渡的時(shí)間,。如果企業(yè)事先沒有準(zhǔn)備，就有可能卷入長(zhǎng)期的不協(xié)調(diào)中,，各種矛盾就會(huì)凸顯,，企業(yè)在這種“內(nèi)耗”的狀態(tài)中極有可能耗死自己。匯仁集團(tuán)董事長(zhǎng)陳年代認(rèn)為,，企業(yè)應(yīng)該有選擇性地進(jìn)行并購(gòu),，要找和自己企業(yè)文化相近的企業(yè)來(lái)整合重組，這樣能降低失敗的概率,；另一方面,，企業(yè)應(yīng)該找準(zhǔn)自己的優(yōu)勢(shì),，并購(gòu)對(duì)象應(yīng)該可以和自己形成資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),，達(dá)到將自己的優(yōu)勢(shì)放大的目的。當(dāng)然也應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到自己的實(shí)力,，不能“打腫臉充胖子”,，否則會(huì)把自己的企業(yè)拖垮。陳年代表示,，匯仁集團(tuán)之所以一直未參與大規(guī)模的并購(gòu)行動(dòng),，是因?yàn)閰R仁還沒找到自己的優(yōu)勢(shì)所在，匯仁現(xiàn)在還抱著一種學(xué)習(xí)的態(tài)度,。
事實(shí)上,，胡季強(qiáng)所領(lǐng)導(dǎo)的康恩貝集團(tuán)也曾有過(guò)并購(gòu)失利的慘痛經(jīng)歷?？刀髫愂召?gòu)的第一家企業(yè)是浙江鳳凰，當(dāng)時(shí)康恩貝集團(tuán)曾對(duì)其進(jìn)行過(guò)3次重組,，但都不太成功,，最后只得將浙江鳳凰轉(zhuǎn)手賣給華源。業(yè)內(nèi)人士曾總結(jié)說(shuō)：康恩貝當(dāng)時(shí)的實(shí)力不夠強(qiáng)大是最大的要害,。當(dāng)兩家公司的效益同時(shí)滑坡時(shí),，康恩貝無(wú)法注入更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來(lái)維護(hù)上市公司的業(yè)績(jī),，當(dāng)康恩貝發(fā)現(xiàn)自己的資金實(shí)力不僅難以讓浙江鳳凰擺脫困境，而且還有可能把自己也拖垮時(shí),，它選擇了急流勇退,，轉(zhuǎn)讓其所持的浙江鳳凰股權(quán),。實(shí)踐證明,，在資產(chǎn)重組和借殼上市的過(guò)程中,，控股公司與被控股的上市公司要有一個(gè)較大的資本對(duì)比關(guān)系,，惟有如此，控股公司才能在整個(gè)運(yùn)作過(guò)程中應(yīng)付自如,。胡季強(qiáng)認(rèn)為,，企業(yè)的并購(gòu)要注意四點(diǎn)：1.購(gòu)并前必須要有明確的戰(zhàn)略指引,；2.對(duì)并購(gòu)對(duì)象進(jìn)行全面的了解,，一些中介機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)和法律顧問(wèn)可以為企業(yè)提供這方面的服務(wù),；3.必須通過(guò)和并購(gòu)對(duì)象談判獲得一個(gè)合理的價(jià)格；4.整合已并購(gòu)的企業(yè),，這樣才能真正達(dá)到購(gòu)并的目的。
兩個(gè)小時(shí)的企業(yè)家論壇最終沒能找到一個(gè)滿意的方案來(lái)解決中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)如何面對(duì)裂變,、重組、增長(zhǎng)這一時(shí)代命題,，但顯然它的意義以及主辦方的動(dòng)機(jī)也并非在此,。上海復(fù)星實(shí)業(yè)股份有限公司投資總監(jiān)陳嘉曄說(shuō)：“醫(yī)藥企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是創(chuàng)新和學(xué)習(xí),。”誠(chéng)如其言,，抱著學(xué)習(xí)的態(tài)度才應(yīng)該是我們進(jìn)入這個(gè)朝陽(yáng)行業(yè)最大的資本,。
