生產成本上升藥品價格下降行業(yè)利潤率受擠壓
2005年我國醫(yī)藥行業(yè)景氣繼續(xù)上升,，并已超過2003年“非典”時的數值。由于這一景氣指數是由銷售收入,、利潤總額、就業(yè)率、存銷比及出口額5個指標等計算,，故從今年前4個月的經營數據看，醫(yī)藥行業(yè)景氣上升的主要拉動因素是銷售收入及利潤總額的增長,。
主要子行業(yè)喜憂參半
在具體的經營方面,，今年1-4月份醫(yī)藥工業(yè)實現銷售收入1389.16億元、銷售利潤113.10億元,，同比分別增長了20.24%和17.96%,，高于去年同期15.29%和12.70%的增長率；實現工業(yè)總產值1493.50億元,，同比增長22.64%,，累計出口176.00億元，同比增長24.38%,。各項總量指標均呈現出持續(xù)穩(wěn)健的增長勢頭：銷售收入自去年12月份以來持續(xù)回升,，對外貿易繼續(xù)穩(wěn)步增長，利潤總額扭轉了去年逐季回落的態(tài)勢,。主要子行業(yè)喜憂參半,，化學原料藥工業(yè)銷售持續(xù)向好，化學藥品制劑工業(yè)銷售增長平穩(wěn),，中藥行業(yè)經濟運行基本平穩(wěn),，生物制藥行業(yè)受外資企業(yè)拉動穩(wěn)步發(fā)展,，但醫(yī)療器械行業(yè)開局不利。
從行業(yè)中的企業(yè)來看,，今年1－4月,，全行業(yè)4446家企業(yè)中虧損數為1189家，虧損面為26.75%,，較去年有所好轉,。應收帳款和產成品庫存分別增長了13.47%和11.25%，低于銷售收入的增速,，表明醫(yī)藥企業(yè)普遍加大了市場運作力度,，重視產品銷售回款，控制產成品資金占用,，行業(yè)的產銷率和回款水平有所提高,。營業(yè)費用、管理費用和財務費用分別增長了14.52%,、15.21%和14.85%,，低于銷售收入的增長，三費的控制依然是企業(yè)化解成本上升的有效辦法,。2004年在生產成本上升和藥品價格下降的雙重擠壓下,，全行業(yè)毛利率下降。進入2005年后,，除了中成藥由于中藥材價格上漲毛利輕微下滑外,，在需求趨暖的背景下，化學制劑和原料藥出廠價有所上升,，毛利率水平止跌輕微回升,。
有實力的企業(yè)可化解政策風險
去年，國家藥品的限價限售政策已經使部分子行業(yè)中企業(yè)的經營陷入困境,，從今年上半年的醫(yī)保目錄藥品降價傳聞來看,，今年下半年很可能又將掀起新的降價潮。去年我國藥品零售價格指數總指數同比下降5%,?；瘜W藥品零售物價指數為95.02，比上年下降4.98%,，其中,，國產藥品類指數為90.50，下降9.50%,，合資藥品下降了4.98%,。
由于“藥價虛高”問題日益受到社會關注，未來發(fā)改委出臺關于藥品價格下調的政策頻率和力度將會有所加快加強,，從長遠來看,，凡是廠商眾多,，而價格又偏高的藥品，都將被納入降價體系,。今明兩年，政府可能會在全行業(yè)范圍內進行藥品價格的調整,，具體可能采取分步走的策略：先是抗生素和一些生物制藥,，然后逐步擴大到其他化學制劑和中成藥。短期內,，由于銷量的上升不足以彌補降價帶來的損失,，因而會直接影響相關企業(yè)的盈利能力，一部分競爭力不強的企業(yè)盈利能力將被擠壓,，而那些成本管理水平較高,，產品線豐富，有一定的研發(fā)實力的企業(yè)則有望在一定程度上化解政策風險,。
總的來看,，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展面臨嚴峻的考驗，生產成本上升及藥品價格下降對行業(yè)利潤率擠壓將加速行業(yè)內部的分化和洗牌,。規(guī)模較小,、沒有技術優(yōu)勢的企業(yè)將逐步被淘汰，品牌,、技術,、營銷都具有一定優(yōu)勢的企業(yè)將在分化中不斷壯大，各個細分行業(yè)的集中度將會得到進一步的提升,。
