在我國醫(yī)藥市場從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡時期,，由于國家宏觀調(diào)控政策的引導(dǎo)和市場準入條件的放寬,，加上地方政策的保護等多種原因使大量醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)產(chǎn)生并生存下來。目前我國通過GSP認證的醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)上萬家,，零售企業(yè)約12萬家,。
相對于我國多達上萬的醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)，美國這樣醫(yī)藥事業(yè)發(fā)達的國家,，其零售藥店只有5萬多家,，批發(fā)企業(yè)經(jīng)過兼并重組也已減少到了現(xiàn)在的70多家。而美國的藥品交易額為每年2000億～3000億美元,，目前我國藥品年交易額在2000億元人民幣左右,，只是美國的1／10，藥品批發(fā)企業(yè)卻有上萬家,?？梢姡覈t(yī)藥批發(fā)企業(yè)經(jīng)過二十年的擴張,，數(shù)量已經(jīng)過多,。
運營效率決定了企業(yè)利潤。未來商業(yè)企業(yè)通過信息化建設(shè)、物流建設(shè)提高運營效率,。
醫(yī)藥商業(yè)的估值
我們認為,，未來對醫(yī)藥商業(yè)的估值不僅僅關(guān)注利潤表，還需要考慮其網(wǎng)絡(luò)價值,。外資并購將給醫(yī)藥商業(yè)的估值提供新的方法,。
國內(nèi)醫(yī)藥商業(yè)狀況分析：低集中度，低利潤率
醫(yī)藥商業(yè)簡介
醫(yī)藥商業(yè),，是醫(yī)藥行業(yè)的子行業(yè),，主要負責藥品在市場上的流通。醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)是連接醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)和醫(yī)藥消費終端的紐帶,。按照商業(yè)的經(jīng)營模式,，可以簡單的把醫(yī)藥商業(yè)分為零售和批發(fā)兩大類。其中,，醫(yī)藥批發(fā)是醫(yī)藥流通市場上的主力,，是把藥品從生產(chǎn)者手中運送到消費終端的“搬運大軍”。
醫(yī)藥商業(yè)利潤率下滑到歷史性地點,，2006年前三季度利潤率僅0.66%,，費用率達到7.53%；行業(yè)虧損面擴大,，由此帶來新的整合機遇,。
我們認為判斷醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)價值的標準：規(guī)模、區(qū)位和運營效率,。規(guī)模是醫(yī)藥流通企業(yè)的生存基礎(chǔ),，區(qū)位影響到企業(yè)的運行效率。
醫(yī)藥商業(yè)的估值可能出現(xiàn)新的變化,，不僅僅關(guān)注利潤表，也需要將企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)價值引入估值體系,。未來外資并購,，可能給商業(yè)企業(yè)提供新的估值依據(jù)。
醫(yī)藥商業(yè)網(wǎng)絡(luò)為王,，規(guī)模,、區(qū)位和運營效率決定競爭力
規(guī)模是醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的生存基礎(chǔ)，未來商業(yè)企業(yè)會繼續(xù)做大規(guī)模,，通過外延式的并購以及自身的擴張實現(xiàn),。網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢是商業(yè)企業(yè)的核心競爭力。idxdy0003
