醫(yī)療器械是2011年初以來醫(yī)藥行業(yè)的一抹亮色。醫(yī)藥制造業(yè)2011年1-4月在主營收入增速上升的情況下,，利潤總額增速反而大幅下降,，說明當(dāng)前醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正面臨著藥品降價和成本上升的雙重壓力，利潤空間受到擠壓,。而醫(yī)療器械子行業(yè)由于未受到降價政策的影響,，繼續(xù)保持了高速增長，一季報醫(yī)療器械上市公司累計實現(xiàn)利潤總額37.31%的高增長,，領(lǐng)先于其他子行業(yè),，成為醫(yī)藥行業(yè)中為數(shù)不多的亮點。
1）醫(yī)療器械仍將是降價風(fēng)暴的避風(fēng)港,。2011年上半年,，藥品降價政策是醫(yī)藥板塊最主要的壓制因素，其中基本藥物降價在各省招標(biāo)已然體現(xiàn),，而醫(yī)保目錄中抗感染類和循環(huán)系統(tǒng)類藥品降價政策也已經(jīng)出臺,，后續(xù)其他門類藥品的降價政策將陸續(xù)落地。在政府‚控費用?的指導(dǎo)思想下,，藥品降價這主旋律不會改變,。在這波降價浪潮中，醫(yī)療器械是為數(shù)不多的避風(fēng)港,。
2）農(nóng)村醫(yī)療機構(gòu)建設(shè)高峰仍未結(jié)束,，醫(yī)療器械高景氣將延續(xù),。2011年作為新醫(yī)改的最后一年,，基層醫(yī)療機構(gòu)建設(shè)仍在持續(xù)，但建設(shè)的重點將由量轉(zhuǎn)向質(zhì),。衛(wèi)生部明確要求,，到2011年底，每個縣（縣級市）至少1所縣醫(yī)院達到二級甲等水平,，1-3家衛(wèi)生院達到中心鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院標(biāo)準(zhǔn),。因此，以縣醫(yī)院和鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院為代表的農(nóng)村醫(yī)療機構(gòu)將面臨全面升級,。而農(nóng)村醫(yī)療機構(gòu)的升級主要體現(xiàn)在醫(yī)療設(shè)備的配臵標(biāo)準(zhǔn)上,。經(jīng)我們估算，新醫(yī)改期間每個縣醫(yī)院的設(shè)備投入達到523萬元,，較2004-2008年期間不超過150萬的醫(yī)療設(shè)備配臵標(biāo)準(zhǔn)提升明顯,。考慮到2009-2010年開工的農(nóng)村醫(yī)療機構(gòu)尚有部分未完工,，我們估計在2011年至少有845所縣級醫(yī)院和2635所鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院處于在建或者將建狀態(tài),。相對應(yīng)地,，農(nóng)村醫(yī)療機構(gòu)潛在的醫(yī)療設(shè)備需求超過63億元，預(yù)計在2012年底之前兌現(xiàn),。因此醫(yī)療器械高景氣仍將延續(xù),。idxdy0003
