據(jù)醫(yī)療器械專家介紹,，醫(yī)藥商業(yè)是“國藥股份”的核心業(yè)務(wù),。“國藥股份”為中國醫(yī)藥集團(tuán)總公司旗下的主要子公司,，中國醫(yī)藥集團(tuán)總公司通過“國藥控股“持有“國藥股份”44.01%的股權(quán),，成為其實(shí)際控制人。國藥股份的業(yè)務(wù)包括醫(yī)藥商業(yè),、醫(yī)藥工業(yè)及倉儲(chǔ)物流三個(gè)部分,，其中醫(yī)藥商業(yè)是公司的核心業(yè)務(wù)——2010年醫(yī)藥商業(yè)為公司貢獻(xiàn)了96.46%的收入和89.33%的毛利（國藥股份2010年實(shí)現(xiàn)銷售收入59.18億，其中醫(yī)藥商業(yè)銷售收入為57.08億）,。

據(jù)醫(yī)療器械專員了解,，醫(yī)藥工業(yè)長期仍是公司發(fā)展的重點(diǎn)。2010年公司醫(yī)藥工業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入1.6億,，雖然對(duì)公司的收入貢獻(xiàn)占比很小,，但是卻為公司貢獻(xiàn)了12.48%的毛利。2011年上半年公司醫(yī)藥工業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入1億,，同比增長13.64%,，慢于公司醫(yī)藥工業(yè)2007-2010年平均25%的年復(fù)合增速。

醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務(wù)范圍不斷豐富,。1）,、公司目前的醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務(wù)主要集中在藥品領(lǐng)域，公司開始加大布局毛利率較高的醫(yī)療器械銷售業(yè)務(wù)的力度,，并相應(yīng)地成立了醫(yī)療器械部,。考慮目前我國的醫(yī)療器械招標(biāo)主要還是以醫(yī)院個(gè)體進(jìn)行招標(biāo)（排除河南省于2011年4月開始將醫(yī)療器械效仿藥品,，納入政府統(tǒng)一招標(biāo)的范圍）,，而且這種現(xiàn)狀短期之內(nèi)很難改變，公司借助其已經(jīng)擁有的醫(yī)院資源（尤其是北京地區(qū)）,，醫(yī)療器械的銷售規(guī)模有望加速擴(kuò)大,。2）公司目前的銷售對(duì)象主要為三級(jí)醫(yī)院，公司逐步通過終端業(yè)務(wù)不斷將其銷售觸角向一,、二級(jí)醫(yī)院,、社區(qū)及零售終端進(jìn)行延伸。

醫(yī)療器械專家認(rèn)為,，政策拖累公司醫(yī)藥商業(yè)的盈利水平,。2011年上半年公司醫(yī)藥商業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入32.88億，同比增長17.21%,，而毛利率卻同比下降1.28個(gè)百分點(diǎn),。我們認(rèn)為公司醫(yī)藥商業(yè)毛利率地降低主要受累于一系列政策的負(fù)面影響,，自2009年初由衛(wèi)生部頒布《進(jìn)一步規(guī)范醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品集中采購工作的意見》開始新一輪的招標(biāo)以來，北京市針對(duì)二級(jí)及以上的公立非營利性醫(yī)院以及醫(yī)保定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的藥品新一輪招標(biāo)在2010年10月底才基本完成（自2009年初開始,，我國的藥品招標(biāo)全國范圍內(nèi)有一個(gè)統(tǒng)一政策,，在此框架之下，以省級(jí)為單位制定招標(biāo)細(xì)則,，并由政府統(tǒng)一組織招標(biāo)）,，在一定程度拖累公司的醫(yī)藥商業(yè)盈利水平（2011年3月，發(fā)改委發(fā)出通知降低部分抗微生物類和循環(huán)系統(tǒng)類藥品最高零售價(jià)格,；2011年8月發(fā)改委再次發(fā)出通知,，自9月1日開始降低部分激素、調(diào)節(jié)內(nèi)分泌和神經(jīng)寫同類藥物的最高零售價(jià)）,。