據(jù)東方醫(yī)療器械網(wǎng)資料顯示,，近兩個(gè)月醫(yī)藥股顯著跑贏大盤(pán),，當(dāng)前位置板塊估值合理。目前醫(yī)藥股PE為38.39倍,，相對(duì)滬深300溢價(jià)率水平為2.10,，高于1997年來(lái)的溢價(jià)歷史均值1.31，屬于偏高的水平,；如果剔除目前估值水平較低,，權(quán)重較大的金融服務(wù)行業(yè)的話，醫(yī)藥股相對(duì)滬深300的溢價(jià)率水平為1.27,，與歷史均值持平,；如果進(jìn)一步對(duì)比全部A股剔除金融服務(wù)行業(yè)的話，則溢價(jià)率為0.70,，同樣略高于歷史平均水平的0.57,。因此，我們認(rèn)為,，板塊目前整體估值處在合理水平上,。

在醫(yī)療器械專(zhuān)家人士看來(lái),，醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入穩(wěn)健成長(zhǎng)期,，企業(yè)加速分化。驅(qū)動(dòng)我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)增長(zhǎng)的因素不變,，包括人口老年化,、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、發(fā)病率的攀升和醫(yī)療改革對(duì)支付能力和就醫(yī)可及性的提升等,。

醫(yī)療器械代理專(zhuān)員表示,，目前醫(yī)藥板塊整體估值處于合理區(qū)域，行業(yè)處于穩(wěn)健成長(zhǎng)期,，板塊相對(duì)估值溢價(jià)較難有大幅度提升,；因此，我們目前對(duì)板塊的投資建議是：持有以把握行業(yè)確定性增長(zhǎng),，投資者可以從個(gè)股角度進(jìn)行超額收益的挖掘,。

據(jù)此醫(yī)療器械招商專(zhuān)員介紹到，上半年醫(yī)藥行業(yè)整體收入增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁,，利潤(rùn)率下半年有望回升,。2011年1~7月醫(yī)藥行業(yè)整體增速依然十分強(qiáng)勁，銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)29.99%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)20.67%,，顯示成本壓力依然較大,。利潤(rùn)率下降的原因還包括去年底以來(lái)藥品兩輪降價(jià)和抗生素分類(lèi)管理辦法引發(fā)抗生素藥品的渠道去庫(kù)存。子行業(yè)中中藥飲片,、醫(yī)療器械和中成藥相對(duì)受政策影響較小,，中藥飲片在行業(yè)整合和消費(fèi)升級(jí)的推動(dòng)下銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)了53.15%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了56.49%,；中成藥銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)34.62%,，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)28.42%；醫(yī)療器械穩(wěn)定增長(zhǎng),，銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)28.33%,，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)21.08%。展望下半年,，原材料價(jià)格上升的趨緩,，降價(jià)政策暫時(shí)告一段落，利潤(rùn)率有望于下半年有所回升,。

醫(yī)療器械招商專(zhuān)家分析指出,，從政策角度來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入新一輪降價(jià)期,；國(guó)家對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生的財(cái)政投入在經(jīng)歷了2007-2009年的高增長(zhǎng)后增速恢復(fù)到20%左右,；藥品招標(biāo)政策向縱深推進(jìn)；新版GMP推高企業(yè)的成本,。我們認(rèn)為,，醫(yī)藥行業(yè)正在進(jìn)入后醫(yī)改時(shí)代的穩(wěn)健增長(zhǎng)期，預(yù)計(jì)今年行業(yè)收入增長(zhǎng)約30%,，利潤(rùn)增長(zhǎng)約20%,，明年收入與利潤(rùn)增速在20-25%區(qū)間，同時(shí),，行業(yè)正在快步走向規(guī)范,，醫(yī)藥企業(yè)的分化將會(huì)加快，有研發(fā),、質(zhì)量,、管理優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將脫穎而出。