在醫(yī)療器械專家人士看來,，9月策略:板塊機(jī)會(huì)不多，個(gè)股分化明顯,。正如我們之前預(yù)測,，在行業(yè)整體毛利率下行的背景下，醫(yī)藥板塊中報(bào)延續(xù)分化態(tài)勢,。短期內(nèi),，業(yè)績和政策都將處于真空期，估值處于相對(duì)合理水平,，行業(yè)整體尚缺乏催化劑,，壓制板塊行情的風(fēng)險(xiǎn)因素還未完全解除，過高的大盤溢價(jià)率以及負(fù)面政策對(duì)行業(yè)基本面的影響都構(gòu)成了制約因素,。

此外醫(yī)療器械專家介紹指出,，受勞動(dòng)力成本上漲及通脹影響，中游制造業(yè)上半年成本上漲壓力顯著,，除工程機(jī)械,、鐵路設(shè)備等少數(shù)行業(yè)外，機(jī)械大多數(shù)子行業(yè)二季度盈利能力下降,；其中也有很多次新股業(yè)績?cè)鲩L良好,，但是扣除IPO募資財(cái)務(wù)費(fèi)用影響后,，也普遍呈增收不增利現(xiàn)象，總體而言符合我們中期策略判斷,。從我們近期企業(yè)實(shí)地調(diào)研了解情況來看,，受國家緊縮政策影響，大多數(shù)子行業(yè)下游需求有減弱跡象,，判斷下半年訂單增速將有所回落,；雖然成本壓力已達(dá)高位，但是需求放緩仍將限制機(jī)械企業(yè)下半年盈利能力及收入增速,。

對(duì)于以出口為主導(dǎo)的生產(chǎn)制造型企業(yè),，醫(yī)療器械人士認(rèn)為判斷景氣周期主要取決于三個(gè)因素:市場對(duì)原材料價(jià)格的預(yù)期、庫存,、實(shí)際下游需求,。我們看到，從8月17日起棉價(jià)止跌企穩(wěn),，并開始緩慢回升,。隨著新棉上市，國家收儲(chǔ),，棉價(jià)下跌的預(yù)期基本消除,。目前生產(chǎn)企業(yè)庫存同比還遠(yuǎn)高于去年，預(yù)計(jì)去庫存還將進(jìn)行到四季度,。另外海外需求增速緩慢,。醫(yī)療器械人士建議對(duì)出口龍頭企業(yè)魯泰、華孚色紡（002042）等暫予謹(jǐn)慎觀望,，并密切跟蹤去庫存情況和需求回升進(jìn)程,。一旦行業(yè)景氣度回升，成本上漲將帶來行業(yè)內(nèi)分化,，訂單會(huì)逐步向龍頭企業(yè)集中,，龍頭企業(yè)四季度可能會(huì)有投資機(jī)會(huì)。

此外醫(yī)療器械專家人士認(rèn)為,，在基本面回暖、政策面預(yù)期改善下,，分化的選股思路將重回正途,，可選擇業(yè)績確定性高、經(jīng)營周期在階段上行的一線白馬股,，同時(shí)繼續(xù)關(guān)注高成長預(yù)期的二線品種,，成長股的估值天花板相對(duì)更為模糊。推薦組合:醫(yī)療器械（魚躍醫(yī)療（002223）,、千山藥機(jī)（300216））,，品牌中藥（云南白藥（000538）,、天士力（600535）、益佰制藥（600594））,，高端?？扑帲ǘ魅A藥業(yè)（002262）、舒泰神（300204））以及產(chǎn)業(yè)整合先行者（科倫藥業(yè)（002422）,、康美藥業(yè)（600518））,。