2015年以來,，醫(yī)藥板塊一路走強(qiáng),，截至2月13日收盤，今年以來滬深300指數(shù)下跌1.81%,，而申萬醫(yī)藥生物指數(shù)則上漲10.48%,，大幅跑贏大盤。多位市場分析人士認(rèn)為,，醫(yī)藥板塊缺席了2014年底的大漲行情,，因此其近期表現(xiàn)只是補(bǔ)漲，短期內(nèi)估值承壓,，但長期仍有投資價值,。     數(shù)據(jù)顯示，2014年最后兩個月,，在大盤大幅上漲的情況下,，申萬醫(yī)藥生物指數(shù)卻下跌超4%。華夏醫(yī)療健康基金經(jīng)理陳斌彼時在接受記者采訪時表示,，醫(yī)藥板塊的估值風(fēng)險得以釋放,，隨著大盤估值中樞整體大幅上移，醫(yī)藥板塊的價值洼地更加具備吸引力,。     市場風(fēng)云變幻,，在隨后僅僅1個多月的時間里，醫(yī)藥板塊的價值洼地已經(jīng)被填平,。陳斌對中國基金報記者表示,，“如果醫(yī)藥板塊繼續(xù)按照目前的斜率上漲，一季度結(jié)束前恐怕就會透支全年的漲幅,?！?    某券商的醫(yī)藥行業(yè)研究員表示，2014年11～12月,，醫(yī)藥板塊滯漲,，而近期的行情可以理解為補(bǔ)漲,，這一補(bǔ)漲行情或?qū)⒊掷m(xù)一段時間，低估值白馬股仍具有投資機(jī)會,。     而從基本面來看,，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢卻不容樂觀。     西南證券近期一份研報顯示,，2014年底,，醫(yī)藥工業(yè)的收入是2.33萬億元，數(shù)據(jù)同比增長12.9%,，數(shù)據(jù)同比低于2013年的15%,，更低于2009～2010年30%左右；2015年的招標(biāo)環(huán)境也不容樂觀,，醫(yī)藥行業(yè)的增速還有進(jìn)一步放緩的壓力,。     陳斌也表示，從行業(yè)基本面來看,，醫(yī)藥行業(yè)的增長面臨減速,，而從市場估值來看，醫(yī)藥行業(yè)的估值水平卻沒有相應(yīng)下降,，仍然處在相對中上的位置,，當(dāng)前股價中包含了這種風(fēng)險。     但陳斌認(rèn)為,，長期來看,，醫(yī)藥以及大健康行業(yè)依然非常有吸引力：一方面，相對于鋼鐵,、水泥等未來成長空間有限的行業(yè),，醫(yī)藥行業(yè)還能成長很久，持有這個行業(yè)將長期超越GDP,，超越其他大多數(shù)行業(yè),；另一方面，從結(jié)構(gòu)性視角看,，很多做醫(yī)藥電商和智慧醫(yī)療的變革者正在涌現(xiàn),，其中包含了機(jī)會和泡沫。     “機(jī)會在于,，他們當(dāng)中可能會帶來顛覆傳統(tǒng)的商業(yè)模式,，重構(gòu)醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)藥行業(yè)的鏈條；泡沫在于,，其中90%的公司都會失敗。我們對所有貼上了醫(yī)藥電商和智慧醫(yī)療標(biāo)簽的公司都給予了‘市夢率’的估計,?！?    上述券商研究員也看好醫(yī)藥行業(yè)的變革機(jī)會,，他稱，具有新生物技術(shù),、醫(yī)藥電商,、移動醫(yī)療等概念的個股，或?qū)㈩嵏矀鹘y(tǒng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè),，帶來新的投資機(jī)會,。     陳斌表示，“對醫(yī)藥投資而言,，2015年是非常復(fù)雜的一年,。美麗的泡沫和恐怖的陷阱并存。如果我們做行業(yè)間的相對估值比較,，醫(yī)藥行業(yè)的估值則不是那么不可接受,，因?yàn)槲覀冋麄€市場多數(shù)行業(yè)都經(jīng)歷了一輪估值的拉升。就像在一群壞小孩當(dāng)中,，這個小孩顯得并不是那么壞,。”