高端器械國(guó)產(chǎn)化存商機(jī)

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月20日,，今年披露的131起醫(yī)藥板塊投資事項(xiàng)中，涉及醫(yī)療保健設(shè)備的共39起,，最新案例是北大醫(yī)藥擬斥資14億收購(gòu)一體醫(yī)療100%股權(quán),。另?yè)?jù)清科數(shù)據(jù)顯示,，2013年VC/PE共投資了210家醫(yī)療健康企業(yè)，創(chuàng)2008年以來新高,。

為何醫(yī)療器械領(lǐng)域突然走俏,？上證報(bào)記者采訪獲悉，目前全國(guó)醫(yī)療器械制造商逾萬(wàn)家,，遠(yuǎn)超制藥廠,，但該行業(yè)相對(duì)散亂，低端市場(chǎng)基本是國(guó)產(chǎn),，中端國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口對(duì)半分,，高端市場(chǎng)大部分被洋品牌占據(jù)。有業(yè)界資深人士認(rèn)為,，如此市場(chǎng)格局蘊(yùn)藏著并購(gòu)及投資大機(jī)會(huì),。

曾一手打造了九鼎投資醫(yī)藥基金輝煌戰(zhàn)績(jī)的禹勃，這次以中融康健資本董事長(zhǎng)身份亮相并購(gòu)大會(huì),，他表示,，與藥品相比較，他更看重醫(yī)療器械行業(yè)的機(jī)會(huì),。因?yàn)獒t(yī)療器械比較復(fù)雜,，CT也好，核磁也好,，是一個(gè)系統(tǒng)工程,，國(guó)外的GE、飛利浦和西門子在每個(gè)領(lǐng)域都有各自專利,，很難有任何一家公司把整個(gè)CT從頭到尾都申請(qǐng)了專利,，這就給中國(guó)企業(yè)提供了很大的機(jī)會(huì)。

“未來十年之內(nèi),，中國(guó)的家用醫(yī)療器械市場(chǎng)會(huì)超越美國(guó),，成為全球最大的市場(chǎng)，甚至這個(gè)時(shí)間點(diǎn)還能提前幾年,?！北本┛祻?fù)之家醫(yī)療器械連鎖經(jīng)營(yíng)有限公司董事長(zhǎng)柏煜樂觀預(yù)計(jì)，他還認(rèn)為該領(lǐng)域的并購(gòu)也將風(fēng)生水起,，“未來幾年會(huì)出現(xiàn)多起‘蛇吞象’式的并購(gòu),，比如，國(guó)內(nèi)家用醫(yī)療器械生產(chǎn)商并購(gòu)某跨國(guó)公司的中國(guó)業(yè)務(wù),，或者某診斷業(yè)務(wù),。”

從事高端耗材類醫(yī)療器械的博邁科技董事長(zhǎng)李斌表示,，高端醫(yī)療器械前景廣闊,，在國(guó)家鼓勵(lì)高端醫(yī)療器械發(fā)展的背景下,，只要國(guó)產(chǎn)技術(shù)站得住腳，有代替進(jìn)口的實(shí)力,，政策層面自然會(huì)大力扶持國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品,。

投資專科連鎖有門道

除了高端醫(yī)療器械,，PE機(jī)構(gòu)還看好?？七B鎖醫(yī)療服務(wù)企業(yè)。不過這里面的投資需要“去粗存精”,。

IDG資本合伙人余征坤認(rèn)為,，醫(yī)療服務(wù)可以分兩個(gè)領(lǐng)域：一類偏重于服務(wù)為主（如體檢、坐月子服務(wù)）,，這是非治療機(jī)構(gòu),；一類是醫(yī)療機(jī)構(gòu)（如婦產(chǎn)科醫(yī)院）。他指出,，在治療性領(lǐng)域的一個(gè)重要經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)是,，只能投那些專科連鎖,，綜合醫(yī)院一般不去碰,。因?yàn)樵谀硞€(gè)專科里比較容易聘請(qǐng)到領(lǐng)軍醫(yī)生和主任加盟,，且可以逐步培養(yǎng)?？漆t(yī)師團(tuán)隊(duì)和梯隊(duì),，而大而粗的綜合醫(yī)院很難駕馭,。另外，最好投資那些偏服務(wù)的?？七B鎖機(jī)構(gòu),。因?yàn)轭愃菩赝饪疲ㄐ呐K手術(shù)）和腦外科（開顱手術(shù)）這種手術(shù)難度大的專科非常難復(fù)制,，不宜以連鎖方式大規(guī)模發(fā)展,。

余征坤稱，IDG在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域就注重上述兩點(diǎn)?，F(xiàn)在該P(yáng)E在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域投了三家,，分別是做健康體檢、美容整形以及做婦產(chǎn)的企業(yè),。

資料顯示,，IDG耕耘醫(yī)療領(lǐng)域已有十年，共投了20多家公司,，其中6家在國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了IPO.

短線不宜投移動(dòng)醫(yī)療

與醫(yī)療器械,、?？七B鎖相比，移動(dòng)醫(yī)療看起來更性感也更具想象空間,。不過,，PE機(jī)構(gòu)認(rèn)為這是長(zhǎng)線投資，非短線所能斬獲,。

在上述醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資與并購(gòu)大會(huì)上,，清科集團(tuán)創(chuàng)始人倪正東稱，移動(dòng)醫(yī)療將成為未來3-5年最熱門的投資領(lǐng)域之一,?！艾F(xiàn)在整個(gè)投資界最關(guān)心的兩大行業(yè)，一是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng),，一是醫(yī)療健康,，這兩個(gè)最熱門行業(yè)的交集，就是移動(dòng)醫(yī)療,，所以說未來三五年,，移動(dòng)醫(yī)療會(huì)有巨大的機(jī)會(huì)?！蹦哒龞|如此推測(cè),。

然而，IDG合伙人余征坤則審慎樂觀,，他認(rèn)為移動(dòng)醫(yī)療領(lǐng)域短期沒機(jī)會(huì),，長(zhǎng)期是大機(jī)會(huì)。余征坤介紹稱,，IDG投資了A股市場(chǎng)上正宗的移動(dòng)醫(yī)療公司九安醫(yī)療,。“目前看九安醫(yī)療此類公司,，其投入非常大,，所以短期你看不到收益的，這是以?shī)蕵窞橹鞯?。還有一類是以治療為主,，主要是糖尿病和高血壓等慢病的管理，美國(guó)這個(gè)模式已經(jīng)成立了,。德康醫(yī)療在美國(guó)上市了,，雖然現(xiàn)在不盈利，但是從收入增長(zhǎng)的情況來看非?？?，這一塊在美國(guó)有非常成熟的模式?！庇嗾骼ふJ(rèn)為,，如果想著三年投完就能賺錢退出,，這肯定不行。