上市公司今年半年報披露工作近日已謝幕,。今年上半年，96家醫(yī)藥類上市公司依照（主營業(yè)務(wù)）收入同比增長率可分為以下幾類：
收入同比增長率50%以上的共7家
這7家企業(yè)是豐原藥業(yè),、中匯醫(yī)藥,、威爾科技、西藏藥業(yè),、竹林眾生,、現(xiàn)代制藥、三精制藥,。凈利潤同比增長較快的是三精制藥（450%）,、現(xiàn)代制藥（104%）、竹林眾生（86.71%）,。三精制藥由于去年同期的主營業(yè)務(wù)為水泥生產(chǎn),，資產(chǎn)重組后的三精制藥預(yù)計今年全年收入在16億元以上，在控股子公司三精有限權(quán)益提高后凈利潤也將得到大幅提升?，F(xiàn)代制藥的多數(shù)品種面臨價格下滑的壓力,，公司以阿奇霉素和硫辛酸為主的化學(xué)原料藥和制劑實現(xiàn)利潤同比增長均在100%左右，這些品種的走強(qiáng)成為公司凈利潤同比增長104%的主因,。竹林眾生的業(yè)績更多的體現(xiàn)在恢復(fù)性增長和收入來源擴(kuò)大的因素,。7家企業(yè)中的前4家企業(yè)雖然收入同比增長處于第一陣營，但這種收入增長主要受新增藥品流通業(yè)務(wù),、并表范圍改變等因素影響,，如西藏藥業(yè)和威爾科技加大了新品研發(fā)和市場投入費用開支，這4家企業(yè)的利潤同比有較大降幅也就不足為奇了,。
收入同比增長率介于20～50%之間的共25家
其中,，凈利潤同比增長快于收入增長或同步性較好的企業(yè)約15家，其業(yè)績的增長原因也不盡相同,。例如,，云南白藥的凈利潤同比增長達(dá)到51.9%，除了獨家品種白藥系列市場自然增長外,，已從區(qū)域銷售跨入全國銷售的云南白藥牙膏更為業(yè)績爭了光,。浙江醫(yī)藥的凈利潤同比增長率高達(dá)379%，對應(yīng)的主營業(yè)務(wù)利潤由8386萬提升到16464萬元,。浙江醫(yī)藥今年率先在國內(nèi)取得輔酶Q10大規(guī)模生產(chǎn)工藝的突破,，獨享該原料藥價升量增的高利潤時期，再次演繹了品種工藝突破創(chuàng)造業(yè)績提升的佳話,。
收入同比增長率介于10～20%之間的共22家
該陣營的凈利潤同比增長分化較厲害,。其中5家原料藥企業(yè)除華海藥業(yè)外,，其它4家包括華北制藥、魯抗醫(yī)藥,、新合成的凈利潤都有較大幅度的下降,。同仁堂和天士力兩家上市公司的收入和利潤的同步性較好，其中同仁堂兩項指標(biāo)均為10%左右,，天士力均為15%左右,。恒瑞醫(yī)藥則呈現(xiàn)凈利潤同比增長率（48.54%）快于收入同比增長率（12.36%）的態(tài)勢。作為國內(nèi)最大的抗腫瘤藥化學(xué)制劑生產(chǎn)企業(yè),，恒瑞醫(yī)藥抓住了奧沙利鉑,、多西他賽等全球重磅炸彈產(chǎn)品的市場放大期；同時其醫(yī)藥精細(xì)化的營銷舉措和創(chuàng)仿結(jié)合的研發(fā)策略進(jìn)一步提升公司的核心競爭力,。
收入同比增長率介于0～10%之間的共20家
在醫(yī)藥行業(yè)整體收入滯后于利潤增長的情況下,，該陣營個股業(yè)績增長壓力較大，業(yè)績分化在所難免,，其中13家企業(yè)的凈利潤出現(xiàn)了不同程度的下滑,。而業(yè)績增長的個股較大程度上依賴相關(guān)公司對期間費用的嚴(yán)格管理。該陣營中的麗珠集團(tuán)銷售收入同比增長8.86%,；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比增長37.8%,，財務(wù)數(shù)據(jù)反映了仍以調(diào)整為主線的經(jīng)營格局。從可比角度分析,，麗珠集團(tuán)本期主營業(yè)務(wù)收入約增長2.8%,，主營業(yè)務(wù)利潤同比降低4.5%。利潤增長滯后于收入增長的特點反映了公司多數(shù)品種面臨市場價格下滑和產(chǎn)能過剩的壓力,。期間費用率有6％左右的下降,，期間費用控制好和所得稅減少對凈利潤增長形成主要貢獻(xiàn)。該陣營中的雙鶴藥業(yè)銷售收入同比增長0.65%,；凈利潤同比增長784.55%,，除經(jīng)營狀況較去年同期改善外，本報告期處置對參股公司北京費森尤斯卡比公司的股權(quán)投資收益為1.67億元,，扣除所得稅影響本期損益1.42億元,投資收益成為雙鶴藥業(yè)凈利潤增量貢獻(xiàn)的主力軍,。
收入同比增長率下降的企業(yè)約有22家
統(tǒng)計中發(fā)現(xiàn)，該類企業(yè)往往凈利潤等盈利指標(biāo)下降快于收入指標(biāo),，這和費用的彈性較小和相關(guān)企業(yè)毛利空間進(jìn)一步縮小等因素相關(guān)。該陣營的太極集團(tuán)由于控股子公司桐君閣藥品流通業(yè)務(wù)規(guī)模大幅下降,，公司的銷售收入同比下降7%,；但由于治療糖尿病藥物太羅等新品種進(jìn)入市場快速增長期，以及公司營銷策略的調(diào)整等因素,，公司的營業(yè)利潤同比增長約21%,。該陣營中的天藥股份,，糖皮質(zhì)激素原料藥市場競爭優(yōu)勢明顯，但收入和凈利潤都有較大降幅,，主要原因是去年同期天藥子公司天津市天發(fā)藥業(yè)進(jìn)出口有限公司利用自身優(yōu)勢,，從事國內(nèi)鋼材貿(mào)易，該業(yè)務(wù)收入較高,，導(dǎo)致本期收入和利潤都有較大降幅,。（銀河證券/劉彥明）（本文純屬作者個人觀點，據(jù)此投資,，風(fēng)險自負(fù)）
收入同比增長率50%以上的共7家
這7家企業(yè)是豐原藥業(yè),、中匯醫(yī)藥,、威爾科技、西藏藥業(yè),、竹林眾生,、現(xiàn)代制藥、三精制藥,。凈利潤同比增長較快的是三精制藥（450%）,、現(xiàn)代制藥（104%）、竹林眾生（86.71%）,。三精制藥由于去年同期的主營業(yè)務(wù)為水泥生產(chǎn),，資產(chǎn)重組后的三精制藥預(yù)計今年全年收入在16億元以上，在控股子公司三精有限權(quán)益提高后凈利潤也將得到大幅提升?，F(xiàn)代制藥的多數(shù)品種面臨價格下滑的壓力,，公司以阿奇霉素和硫辛酸為主的化學(xué)原料藥和制劑實現(xiàn)利潤同比增長均在100%左右，這些品種的走強(qiáng)成為公司凈利潤同比增長104%的主因,。竹林眾生的業(yè)績更多的體現(xiàn)在恢復(fù)性增長和收入來源擴(kuò)大的因素,。7家企業(yè)中的前4家企業(yè)雖然收入同比增長處于第一陣營，但這種收入增長主要受新增藥品流通業(yè)務(wù),、并表范圍改變等因素影響,，如西藏藥業(yè)和威爾科技加大了新品研發(fā)和市場投入費用開支，這4家企業(yè)的利潤同比有較大降幅也就不足為奇了,。
收入同比增長率介于20～50%之間的共25家
其中,，凈利潤同比增長快于收入增長或同步性較好的企業(yè)約15家，其業(yè)績的增長原因也不盡相同,。例如,，云南白藥的凈利潤同比增長達(dá)到51.9%，除了獨家品種白藥系列市場自然增長外,，已從區(qū)域銷售跨入全國銷售的云南白藥牙膏更為業(yè)績爭了光,。浙江醫(yī)藥的凈利潤同比增長率高達(dá)379%，對應(yīng)的主營業(yè)務(wù)利潤由8386萬提升到16464萬元,。浙江醫(yī)藥今年率先在國內(nèi)取得輔酶Q10大規(guī)模生產(chǎn)工藝的突破,，獨享該原料藥價升量增的高利潤時期，再次演繹了品種工藝突破創(chuàng)造業(yè)績提升的佳話,。
收入同比增長率介于10～20%之間的共22家
該陣營的凈利潤同比增長分化較厲害,。其中5家原料藥企業(yè)除華海藥業(yè)外,，其它4家包括華北制藥、魯抗醫(yī)藥,、新合成的凈利潤都有較大幅度的下降,。同仁堂和天士力兩家上市公司的收入和利潤的同步性較好，其中同仁堂兩項指標(biāo)均為10%左右,，天士力均為15%左右,。恒瑞醫(yī)藥則呈現(xiàn)凈利潤同比增長率（48.54%）快于收入同比增長率（12.36%）的態(tài)勢。作為國內(nèi)最大的抗腫瘤藥化學(xué)制劑生產(chǎn)企業(yè),，恒瑞醫(yī)藥抓住了奧沙利鉑,、多西他賽等全球重磅炸彈產(chǎn)品的市場放大期；同時其醫(yī)藥精細(xì)化的營銷舉措和創(chuàng)仿結(jié)合的研發(fā)策略進(jìn)一步提升公司的核心競爭力,。
收入同比增長率介于0～10%之間的共20家
在醫(yī)藥行業(yè)整體收入滯后于利潤增長的情況下,，該陣營個股業(yè)績增長壓力較大，業(yè)績分化在所難免,，其中13家企業(yè)的凈利潤出現(xiàn)了不同程度的下滑,。而業(yè)績增長的個股較大程度上依賴相關(guān)公司對期間費用的嚴(yán)格管理。該陣營中的麗珠集團(tuán)銷售收入同比增長8.86%,；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比增長37.8%,，財務(wù)數(shù)據(jù)反映了仍以調(diào)整為主線的經(jīng)營格局。從可比角度分析,，麗珠集團(tuán)本期主營業(yè)務(wù)收入約增長2.8%,，主營業(yè)務(wù)利潤同比降低4.5%。利潤增長滯后于收入增長的特點反映了公司多數(shù)品種面臨市場價格下滑和產(chǎn)能過剩的壓力,。期間費用率有6％左右的下降,，期間費用控制好和所得稅減少對凈利潤增長形成主要貢獻(xiàn)。該陣營中的雙鶴藥業(yè)銷售收入同比增長0.65%,；凈利潤同比增長784.55%,，除經(jīng)營狀況較去年同期改善外，本報告期處置對參股公司北京費森尤斯卡比公司的股權(quán)投資收益為1.67億元,，扣除所得稅影響本期損益1.42億元,投資收益成為雙鶴藥業(yè)凈利潤增量貢獻(xiàn)的主力軍,。
收入同比增長率下降的企業(yè)約有22家
統(tǒng)計中發(fā)現(xiàn)，該類企業(yè)往往凈利潤等盈利指標(biāo)下降快于收入指標(biāo),，這和費用的彈性較小和相關(guān)企業(yè)毛利空間進(jìn)一步縮小等因素相關(guān)。該陣營的太極集團(tuán)由于控股子公司桐君閣藥品流通業(yè)務(wù)規(guī)模大幅下降,，公司的銷售收入同比下降7%,；但由于治療糖尿病藥物太羅等新品種進(jìn)入市場快速增長期，以及公司營銷策略的調(diào)整等因素,，公司的營業(yè)利潤同比增長約21%,。該陣營中的天藥股份,，糖皮質(zhì)激素原料藥市場競爭優(yōu)勢明顯，但收入和凈利潤都有較大降幅,，主要原因是去年同期天藥子公司天津市天發(fā)藥業(yè)進(jìn)出口有限公司利用自身優(yōu)勢,，從事國內(nèi)鋼材貿(mào)易，該業(yè)務(wù)收入較高,，導(dǎo)致本期收入和利潤都有較大降幅,。（銀河證券/劉彥明）（本文純屬作者個人觀點，據(jù)此投資,，風(fēng)險自負(fù)）
