日前，5家醫(yī)藥類公司G股上半年業(yè)績(jī)?nèi)苛料?。盡管G股實(shí)際業(yè)績(jī)總體比市場(chǎng)預(yù)測(cè)略嫌遜色,，但與醫(yī)藥板塊同比下滑的情形相比，仍顯示出一定的穩(wěn)定性或強(qiáng)勢(shì),。
G華海：成長(zhǎng)依然喜人
G華海是5家中最先發(fā)布半年報(bào)的,。7月29日，G華海披露半年報(bào)稱,，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)21178.52萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)18.64％；凈利潤(rùn)8475.69萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)37.96％,；每股收益攤薄0.36元。
G華海今年上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊俾杂蟹啪?，但凈利?rùn)增幅接近四成,，表明其高成長(zhǎng)動(dòng)能猶在，成長(zhǎng)仍然令人欣喜,。
據(jù)半年報(bào),，G華海1月至6月主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)自主導(dǎo)產(chǎn)品普利類、沙坦類原料藥,。其中普利類原料藥增長(zhǎng)21％,，絕大部分出口，同時(shí),，毛利率比第一季度大幅上升10％,，為63.29％,，明顯對(duì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)拉動(dòng)作用最大,。此外，上半年G華海的“弱項(xiàng)”——化學(xué)藥制劑業(yè)績(jī)進(jìn)步顯著,，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1259.57萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)420.7％，顯示G華海在主營(yíng)結(jié)構(gòu)調(diào)整,、發(fā)掘新增長(zhǎng)點(diǎn)方面已見(jiàn)成效,。
考慮到G華海目前經(jīng)營(yíng)發(fā)展趨勢(shì)向好，并擁有國(guó)內(nèi)醫(yī)藥類公司中抗艾滋病藥品種最多、門類最齊全的儲(chǔ)備,，其高成長(zhǎng)性可望延續(xù),。
G敖東：業(yè)績(jī)狀況穩(wěn)健
G敖東8月23日公布半年報(bào)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為36820.27萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)6.96％,；凈利潤(rùn)7469.49萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)0.88％,；每股收益0.21元,。
增幅回落、業(yè)績(jī)穩(wěn)健是G敖東上半年經(jīng)營(yíng)狀況的基本特征,。
上半年,，G敖東醫(yī)藥商業(yè)銷售收入達(dá)14753.77萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15.39％,；商業(yè)毛利率高達(dá)58.98％,，同比增長(zhǎng)14.98％。醫(yī)藥工業(yè)銷售收入17855.21萬(wàn)元,，同比減少17.48％（主要因藥用包裝工業(yè)銷售減少38.5％所致）,；毛利率為78.23％，同比增長(zhǎng)9.89％,。數(shù)據(jù)顯示,，G敖東以梅花鹿養(yǎng)殖及鹿制品加工業(yè)為主營(yíng)的中藥產(chǎn)業(yè)整體穩(wěn)定、盈利能力強(qiáng)且具有極大的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展空間,。
此外,，G敖東寄以厚望的證券投資（參股廣發(fā)證券）及公路建設(shè)（控股ST延邊），上半年也有較好的回報(bào),，分別獲得投資收益897.56萬(wàn)元和3327.15萬(wàn)元,。預(yù)計(jì)G敖東經(jīng)營(yíng)發(fā)展提速、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)加快指日可待,。
G鑫富：趨勢(shì)“短空長(zhǎng)多”
與G敖東同一天公布半年報(bào)的G鑫富,，今年1月至6月主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為13401.09萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.05％,；凈利潤(rùn)1516.28萬(wàn)元,，同比減少18.62％；每股收益0.22元,。
數(shù)據(jù)顯示,，上半年G鑫富發(fā)展速度與經(jīng)濟(jì)效益呈現(xiàn)典型的背離走勢(shì)。
具體來(lái)說(shuō),，G鑫富上半年主要受到主導(dǎo)產(chǎn)品B族維生素D－泛酸鈣,、D－泛醇國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格下滑的較大壓力，致使毛利率平均下降了6.33％，直接導(dǎo)致整體盈利能力下降,。當(dāng)然,，其中還包括原材料價(jià)格運(yùn)輸價(jià)格以及能源價(jià)格高企等減利因素。
不過(guò),，這種業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的可能性不大,。主要依據(jù)是，G鑫富是全球最大的B族維生素類藥制造商及供應(yīng)商,，技術(shù)上國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，價(jià)格上擁有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),。更重要的是,，今年4月，G鑫富斥資1.04億元整體收購(gòu)全球排名第二的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手湖州獅王及其原料供應(yīng)商淄博尤夫,，僅D－泛酸鈣的生產(chǎn)能力又?jǐn)U充了2000噸,，進(jìn)一步拉大了與國(guó)際巨頭DSM、巴斯夫在同類產(chǎn)品上的差距,。
目前,，人民幣匯率改革或許對(duì)G鑫富生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)構(gòu)成新的壓力，但總體上看是“短空長(zhǎng)多”,。如果一旦匯率因素消失,，加上對(duì)湖州獅王和淄博尤夫的整合到位，G鑫富業(yè)績(jī)重拾升勢(shì)并非沒(méi)有可能,。
G人福：增幅達(dá)到預(yù)期
8月25日,，G人福發(fā)布2005年半年報(bào)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入32353.96萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)17.09％,；凈利潤(rùn)1730.79萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20.6％,；每股收益0.09元,。數(shù)據(jù)表明，G人福半年報(bào)業(yè)績(jī)與其董事長(zhǎng)艾路明在和流通股股東就股改方案溝通時(shí)預(yù)測(cè)的完全一致,。
G人福是國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)惟一以計(jì)劃生育產(chǎn)品起家,，并逐漸向醫(yī)藥行業(yè)成功轉(zhuǎn)型的企業(yè)。從半年報(bào)看,，G人福主營(yíng)醫(yī)藥及生殖健康產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)兩大板塊穩(wěn)步成長(zhǎng),，其中醫(yī)藥及生殖健康產(chǎn)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入22449.64萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)17.54％,；房地產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7140.42萬(wàn)元（包括商品房銷售及公寓租金收入），同比增長(zhǎng)18.53％?？上驳氖?，G人福醫(yī)藥及生殖健康產(chǎn)業(yè)毛利率同比上升2.17％，達(dá)到44.96％,，這種情形與國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)毛利率下滑不止的狀況形成明顯的對(duì)照,，顯示其醫(yī)藥及生殖健康產(chǎn)業(yè)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,，G人福業(yè)績(jī)或增或減可能主要源于所控股的子公司中國(guó)聯(lián)合生物技術(shù)有限公司,。G人福累計(jì)投資億元以上，時(shí)間已逾3年,，但該公司迄今尚未進(jìn)入實(shí)質(zhì)性盈利階段,。預(yù)計(jì)今年內(nèi)該公司不會(huì)對(duì)G人福帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或負(fù)面沖擊。
G新和成：轉(zhuǎn)增凸顯信心
G新和成上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入65414.41萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)16.51％,；凈利潤(rùn)3441.58萬(wàn)元，同比減少14.12％,；每股收益0.30元,。
顯然，G新和成業(yè)績(jī)小幅下降在預(yù)測(cè)之中,。主要由于兩大因素：一是主要原材料價(jià)格居高不下,，平均成本同比上升超過(guò)15％以上。其中主導(dǎo)產(chǎn)品VE的主要原料三甲酚等價(jià)格上漲導(dǎo)致毛利率同比下降4.99％,，直接削弱了盈利能力,。二是結(jié)匯損失。G新和成約1/3產(chǎn)品出口歐洲,，今年以來(lái)歐元對(duì)美元匯率從1∶1.32快速下跌至1∶1.19,，跌幅達(dá)10％，導(dǎo)致G新和成上半年僅匯兌損益一項(xiàng)就達(dá)1200萬(wàn)元,。
盡管上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑,，但G新和成似乎對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的發(fā)展趨勢(shì)仍然樂(lè)觀，最明顯的舉動(dòng)是,，G新和成推出了中期轉(zhuǎn)增股本方案,，即擬每10股轉(zhuǎn)增5股。如批準(zhǔn)實(shí)施,，意味G新和成總股本將由目前的11402萬(wàn)股增加到17103萬(wàn)股,。
這種自信心來(lái)源于對(duì)募資項(xiàng)目成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的期待。G新和成預(yù)計(jì),，7個(gè)募資項(xiàng)目中有4個(gè)項(xiàng)目今年下半年將投產(chǎn),，另3個(gè)項(xiàng)目的竣工期也在明年上半年,。屆時(shí)，不僅G新和成現(xiàn)有的VA,、VB經(jīng)營(yíng)能力將擴(kuò)大,，而且還將增加包括β胡蘿卜素輔酶Q10等多個(gè)新產(chǎn)品。（作者：廣義）（本文純屬作者個(gè)人觀點(diǎn),，據(jù)此投資,，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)）
G華海：成長(zhǎng)依然喜人
G華海是5家中最先發(fā)布半年報(bào)的,。7月29日，G華海披露半年報(bào)稱,，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)21178.52萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)18.64％；凈利潤(rùn)8475.69萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)37.96％,；每股收益攤薄0.36元。
G華海今年上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊俾杂蟹啪?，但凈利?rùn)增幅接近四成,，表明其高成長(zhǎng)動(dòng)能猶在，成長(zhǎng)仍然令人欣喜,。
據(jù)半年報(bào),，G華海1月至6月主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)自主導(dǎo)產(chǎn)品普利類、沙坦類原料藥,。其中普利類原料藥增長(zhǎng)21％,，絕大部分出口，同時(shí),，毛利率比第一季度大幅上升10％,，為63.29％,，明顯對(duì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)拉動(dòng)作用最大,。此外，上半年G華海的“弱項(xiàng)”——化學(xué)藥制劑業(yè)績(jī)進(jìn)步顯著,，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1259.57萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)420.7％，顯示G華海在主營(yíng)結(jié)構(gòu)調(diào)整,、發(fā)掘新增長(zhǎng)點(diǎn)方面已見(jiàn)成效,。
考慮到G華海目前經(jīng)營(yíng)發(fā)展趨勢(shì)向好，并擁有國(guó)內(nèi)醫(yī)藥類公司中抗艾滋病藥品種最多、門類最齊全的儲(chǔ)備,，其高成長(zhǎng)性可望延續(xù),。
G敖東：業(yè)績(jī)狀況穩(wěn)健
G敖東8月23日公布半年報(bào)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為36820.27萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)6.96％,；凈利潤(rùn)7469.49萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)0.88％,；每股收益0.21元,。
增幅回落、業(yè)績(jī)穩(wěn)健是G敖東上半年經(jīng)營(yíng)狀況的基本特征,。
上半年,，G敖東醫(yī)藥商業(yè)銷售收入達(dá)14753.77萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15.39％,；商業(yè)毛利率高達(dá)58.98％,，同比增長(zhǎng)14.98％。醫(yī)藥工業(yè)銷售收入17855.21萬(wàn)元,，同比減少17.48％（主要因藥用包裝工業(yè)銷售減少38.5％所致）,；毛利率為78.23％，同比增長(zhǎng)9.89％,。數(shù)據(jù)顯示,，G敖東以梅花鹿養(yǎng)殖及鹿制品加工業(yè)為主營(yíng)的中藥產(chǎn)業(yè)整體穩(wěn)定、盈利能力強(qiáng)且具有極大的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展空間,。
此外,，G敖東寄以厚望的證券投資（參股廣發(fā)證券）及公路建設(shè)（控股ST延邊），上半年也有較好的回報(bào),，分別獲得投資收益897.56萬(wàn)元和3327.15萬(wàn)元,。預(yù)計(jì)G敖東經(jīng)營(yíng)發(fā)展提速、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)加快指日可待,。
G鑫富：趨勢(shì)“短空長(zhǎng)多”
與G敖東同一天公布半年報(bào)的G鑫富,，今年1月至6月主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為13401.09萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.05％,；凈利潤(rùn)1516.28萬(wàn)元,，同比減少18.62％；每股收益0.22元,。
數(shù)據(jù)顯示,，上半年G鑫富發(fā)展速度與經(jīng)濟(jì)效益呈現(xiàn)典型的背離走勢(shì)。
具體來(lái)說(shuō),，G鑫富上半年主要受到主導(dǎo)產(chǎn)品B族維生素D－泛酸鈣,、D－泛醇國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格下滑的較大壓力，致使毛利率平均下降了6.33％，直接導(dǎo)致整體盈利能力下降,。當(dāng)然,，其中還包括原材料價(jià)格運(yùn)輸價(jià)格以及能源價(jià)格高企等減利因素。
不過(guò),，這種業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的可能性不大,。主要依據(jù)是，G鑫富是全球最大的B族維生素類藥制造商及供應(yīng)商,，技術(shù)上國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，價(jià)格上擁有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),。更重要的是,，今年4月，G鑫富斥資1.04億元整體收購(gòu)全球排名第二的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手湖州獅王及其原料供應(yīng)商淄博尤夫,，僅D－泛酸鈣的生產(chǎn)能力又?jǐn)U充了2000噸,，進(jìn)一步拉大了與國(guó)際巨頭DSM、巴斯夫在同類產(chǎn)品上的差距,。
目前,，人民幣匯率改革或許對(duì)G鑫富生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)構(gòu)成新的壓力，但總體上看是“短空長(zhǎng)多”,。如果一旦匯率因素消失,，加上對(duì)湖州獅王和淄博尤夫的整合到位，G鑫富業(yè)績(jī)重拾升勢(shì)并非沒(méi)有可能,。
G人福：增幅達(dá)到預(yù)期
8月25日,，G人福發(fā)布2005年半年報(bào)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入32353.96萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)17.09％,；凈利潤(rùn)1730.79萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20.6％,；每股收益0.09元,。數(shù)據(jù)表明，G人福半年報(bào)業(yè)績(jī)與其董事長(zhǎng)艾路明在和流通股股東就股改方案溝通時(shí)預(yù)測(cè)的完全一致,。
G人福是國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)惟一以計(jì)劃生育產(chǎn)品起家,，并逐漸向醫(yī)藥行業(yè)成功轉(zhuǎn)型的企業(yè)。從半年報(bào)看,，G人福主營(yíng)醫(yī)藥及生殖健康產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)兩大板塊穩(wěn)步成長(zhǎng),，其中醫(yī)藥及生殖健康產(chǎn)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入22449.64萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)17.54％,；房地產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7140.42萬(wàn)元（包括商品房銷售及公寓租金收入），同比增長(zhǎng)18.53％?？上驳氖?，G人福醫(yī)藥及生殖健康產(chǎn)業(yè)毛利率同比上升2.17％，達(dá)到44.96％,，這種情形與國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)毛利率下滑不止的狀況形成明顯的對(duì)照,，顯示其醫(yī)藥及生殖健康產(chǎn)業(yè)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,，G人福業(yè)績(jī)或增或減可能主要源于所控股的子公司中國(guó)聯(lián)合生物技術(shù)有限公司,。G人福累計(jì)投資億元以上，時(shí)間已逾3年,，但該公司迄今尚未進(jìn)入實(shí)質(zhì)性盈利階段,。預(yù)計(jì)今年內(nèi)該公司不會(huì)對(duì)G人福帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或負(fù)面沖擊。
G新和成：轉(zhuǎn)增凸顯信心
G新和成上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入65414.41萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)16.51％,；凈利潤(rùn)3441.58萬(wàn)元，同比減少14.12％,；每股收益0.30元,。
顯然，G新和成業(yè)績(jī)小幅下降在預(yù)測(cè)之中,。主要由于兩大因素：一是主要原材料價(jià)格居高不下,，平均成本同比上升超過(guò)15％以上。其中主導(dǎo)產(chǎn)品VE的主要原料三甲酚等價(jià)格上漲導(dǎo)致毛利率同比下降4.99％,，直接削弱了盈利能力,。二是結(jié)匯損失。G新和成約1/3產(chǎn)品出口歐洲,，今年以來(lái)歐元對(duì)美元匯率從1∶1.32快速下跌至1∶1.19,，跌幅達(dá)10％，導(dǎo)致G新和成上半年僅匯兌損益一項(xiàng)就達(dá)1200萬(wàn)元,。
盡管上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑,，但G新和成似乎對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的發(fā)展趨勢(shì)仍然樂(lè)觀，最明顯的舉動(dòng)是,，G新和成推出了中期轉(zhuǎn)增股本方案,，即擬每10股轉(zhuǎn)增5股。如批準(zhǔn)實(shí)施,，意味G新和成總股本將由目前的11402萬(wàn)股增加到17103萬(wàn)股,。
這種自信心來(lái)源于對(duì)募資項(xiàng)目成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的期待。G新和成預(yù)計(jì),，7個(gè)募資項(xiàng)目中有4個(gè)項(xiàng)目今年下半年將投產(chǎn),，另3個(gè)項(xiàng)目的竣工期也在明年上半年,。屆時(shí)，不僅G新和成現(xiàn)有的VA,、VB經(jīng)營(yíng)能力將擴(kuò)大,，而且還將增加包括β胡蘿卜素輔酶Q10等多個(gè)新產(chǎn)品。（作者：廣義）（本文純屬作者個(gè)人觀點(diǎn),，據(jù)此投資,，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)）
