8月30日,，《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法（征求意見稿）》向社會(huì)公開征求意見結(jié)束,。本月起,，股改將全面鋪開,，進(jìn)入“真槍真刀”階段,。
29日,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞處負(fù)責(zé)人向記者表示，《管理辦法》意見征求已經(jīng)停止,，目前股改小組正在整理接收到的意見,。他沒有透露《管理辦法》的征集到的意見具體情況，以及正式發(fā)布時(shí)間,。該負(fù)責(zé)人只是表示,，證監(jiān)會(huì)在向社會(huì)公開征求意見的基礎(chǔ)上，將對(duì)《管理辦法》進(jìn)行修改完善,，并盡快發(fā)布實(shí)施,。
從4月29日中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)出試點(diǎn)通知，到8月30日《管理辦法》意見征求完畢,，股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作整整經(jīng)歷了4個(gè)月,。4個(gè)月里，股改試點(diǎn)在大量的質(zhì)疑聲中一路走過(guò),，與之相隨的,，是市場(chǎng)的劇烈震蕩。
股市震蕩
5月10日,，第一批試點(diǎn)公司名單公布當(dāng)天,，上證指數(shù)從1165.39點(diǎn)大跌35點(diǎn)，尾盤收在1130.83點(diǎn),，隨后大盤一路下跌,，于6月6日跌破了千點(diǎn)關(guān)口，收于998.23點(diǎn)。
兩天之后,，市場(chǎng)突然出現(xiàn)“井噴”行情,，大盤短線急升148點(diǎn)。“井噴”行情喚起了市場(chǎng)的做多熱情,，短短兩個(gè)交易日,，兩市合計(jì)成交超過(guò)600億元。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,，巨量神秘資金進(jìn)入市場(chǎng),，為第一批試點(diǎn)保駕護(hù)航的特征十分明顯。
第二批試點(diǎn)公司名單在6月20日公布,，當(dāng)天大盤指數(shù)1115.62點(diǎn),。但是隨著第二批方案的逐步公布，市場(chǎng)再次發(fā)出失望信號(hào),，上證指數(shù)一路走低,，又重新考驗(yàn)1000點(diǎn)，最低探至7月19日的1004點(diǎn),。
就在千點(diǎn)即將再次告破之際,，國(guó)務(wù)院授權(quán)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及有關(guān)部門推出了一系列包括“在股權(quán)分置改革實(shí)施新老劃斷前暫停新股發(fā)行”、“未完成股權(quán)分置改革的上市公司停止再融資”,，“再增加60億美元的投資額度”的利好組合拳,。
強(qiáng)列反對(duì)
而就在此時(shí)，產(chǎn)學(xué)兩界對(duì)股權(quán)分置的爭(zhēng)論發(fā)生了關(guān)鍵性轉(zhuǎn)變,，甚至出現(xiàn)了從根本上否認(rèn)股改的聲音,。
五家上市公司獨(dú)董管維立寫出“萬(wàn)言書“———《中國(guó)股市的荒唐一幕》，認(rèn)為股改是“在錯(cuò)誤的時(shí)機(jī)發(fā)動(dòng)的錯(cuò)誤試驗(yàn)”,；隨后,，7月25日《金陵晚報(bào)》刊載經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉專訪，指出“千點(diǎn)托市不應(yīng)該,，補(bǔ)償流通股股東不盡公正”。
而7月30日,，寶鋼一紙公告披露,，其獨(dú)董單偉建對(duì)寶鋼股份公司新的分紅方案投了反對(duì)票，隨后單偉建在《財(cái)經(jīng)》上撰文稱,，寶鋼的方案沒有兼顧非流通股股東利益,。
不過(guò)，隨著二批試點(diǎn)的復(fù)牌,，G股大量填權(quán)現(xiàn)象明顯,，市場(chǎng)的關(guān)注度再次被吸引到G股“賺錢”的市場(chǎng)表現(xiàn)上。
7月27日，G股正式誕生,，G三一和G金牛雙雙放巨量封漲停板,；8月4日，G傳化收盤漲幅達(dá)27.46%,，G敖東收盤實(shí)際漲幅達(dá)18.32%,；8月5日G龍盛、G明珠,、G凱諾分別上漲27.5%,、23.32%和18.51%；而“巨無(wú)霸”G長(zhǎng)電和G寶鋼復(fù)牌當(dāng)天,，漲幅也都超過(guò)了10%,，據(jù)統(tǒng)計(jì)，第二批股改試點(diǎn)公司復(fù)牌的“填權(quán)”效應(yīng)十分明顯,，平均漲幅達(dá)到19%,。
但隨著寶鋼8月18日的復(fù)牌，試點(diǎn)題材的炒作結(jié)束,，市場(chǎng)又回歸常態(tài),。當(dāng)日后半市展開瘋狂的跳水行情，下跌44.79點(diǎn),。第二天,，二批試點(diǎn)投票全部結(jié)束，至此,，42家試點(diǎn)全部得到通過(guò),。
認(rèn)識(shí)統(tǒng)一
在總結(jié)二批試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，8月23日,，五部門聯(lián)合頒布的《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》（下稱《22條》）,。《22條》肯定了對(duì)價(jià),，認(rèn)為“非流通股股東與流通股股東之間以對(duì)價(jià)方式平衡股東利益,，是股權(quán)分置改革的有益嘗試，要在改革實(shí)踐中不斷加以完善”,。并強(qiáng)調(diào)“改革要積極穩(wěn)妥,、循序漸進(jìn)，成熟一家,，推出一家”,。
25日尚福林表示，股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作取得了預(yù)期的效果,，證券監(jiān)管系統(tǒng)要積極穩(wěn)妥地推進(jìn)股權(quán)分置改革,。一天后,，證監(jiān)會(huì)公布了《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法（征求意見稿）》，再次為股改的方向和節(jié)奏再次定調(diào),。
目前,，各地都在為全面股改做動(dòng)員，深交所近日動(dòng)員中小板剩余40家公司,，制定全面股改計(jì)劃,。近期遭暴炒的上海本地股，也將首先陸續(xù)推出方案,。
不過(guò),，近日業(yè)內(nèi)對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期表達(dá)了擔(dān)憂，有分析人士指出,，《22條》指導(dǎo)思想和要求無(wú)非是為加速股改掃平各種顧慮和障礙,，倡導(dǎo)對(duì)于完成股權(quán)分置改革的上市公司優(yōu)先安排再融資，如果“新老劃斷”不慎,，再加上IPO以及一年后的大股東減持,，由此可能造成擴(kuò)融的壓力，形成風(fēng)險(xiǎn)后置,，“畢竟試點(diǎn)只是紙上談兵,，股改全面鋪開才進(jìn)入改革的實(shí)質(zhì)階段”。
29日,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞處負(fù)責(zé)人向記者表示，《管理辦法》意見征求已經(jīng)停止,，目前股改小組正在整理接收到的意見,。他沒有透露《管理辦法》的征集到的意見具體情況，以及正式發(fā)布時(shí)間,。該負(fù)責(zé)人只是表示,，證監(jiān)會(huì)在向社會(huì)公開征求意見的基礎(chǔ)上，將對(duì)《管理辦法》進(jìn)行修改完善,，并盡快發(fā)布實(shí)施,。
從4月29日中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)出試點(diǎn)通知，到8月30日《管理辦法》意見征求完畢,，股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作整整經(jīng)歷了4個(gè)月,。4個(gè)月里，股改試點(diǎn)在大量的質(zhì)疑聲中一路走過(guò),，與之相隨的,，是市場(chǎng)的劇烈震蕩。
股市震蕩
5月10日,，第一批試點(diǎn)公司名單公布當(dāng)天,，上證指數(shù)從1165.39點(diǎn)大跌35點(diǎn)，尾盤收在1130.83點(diǎn),，隨后大盤一路下跌,，于6月6日跌破了千點(diǎn)關(guān)口，收于998.23點(diǎn)。
兩天之后,，市場(chǎng)突然出現(xiàn)“井噴”行情,，大盤短線急升148點(diǎn)。“井噴”行情喚起了市場(chǎng)的做多熱情,，短短兩個(gè)交易日,，兩市合計(jì)成交超過(guò)600億元。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,，巨量神秘資金進(jìn)入市場(chǎng),，為第一批試點(diǎn)保駕護(hù)航的特征十分明顯。
第二批試點(diǎn)公司名單在6月20日公布,，當(dāng)天大盤指數(shù)1115.62點(diǎn),。但是隨著第二批方案的逐步公布，市場(chǎng)再次發(fā)出失望信號(hào),，上證指數(shù)一路走低,，又重新考驗(yàn)1000點(diǎn)，最低探至7月19日的1004點(diǎn),。
就在千點(diǎn)即將再次告破之際,，國(guó)務(wù)院授權(quán)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及有關(guān)部門推出了一系列包括“在股權(quán)分置改革實(shí)施新老劃斷前暫停新股發(fā)行”、“未完成股權(quán)分置改革的上市公司停止再融資”,，“再增加60億美元的投資額度”的利好組合拳,。
強(qiáng)列反對(duì)
而就在此時(shí)，產(chǎn)學(xué)兩界對(duì)股權(quán)分置的爭(zhēng)論發(fā)生了關(guān)鍵性轉(zhuǎn)變,，甚至出現(xiàn)了從根本上否認(rèn)股改的聲音,。
五家上市公司獨(dú)董管維立寫出“萬(wàn)言書“———《中國(guó)股市的荒唐一幕》，認(rèn)為股改是“在錯(cuò)誤的時(shí)機(jī)發(fā)動(dòng)的錯(cuò)誤試驗(yàn)”,；隨后,，7月25日《金陵晚報(bào)》刊載經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉專訪，指出“千點(diǎn)托市不應(yīng)該,，補(bǔ)償流通股股東不盡公正”。
而7月30日,，寶鋼一紙公告披露,，其獨(dú)董單偉建對(duì)寶鋼股份公司新的分紅方案投了反對(duì)票，隨后單偉建在《財(cái)經(jīng)》上撰文稱,，寶鋼的方案沒有兼顧非流通股股東利益,。
不過(guò)，隨著二批試點(diǎn)的復(fù)牌,，G股大量填權(quán)現(xiàn)象明顯,，市場(chǎng)的關(guān)注度再次被吸引到G股“賺錢”的市場(chǎng)表現(xiàn)上。
7月27日，G股正式誕生,，G三一和G金牛雙雙放巨量封漲停板,；8月4日，G傳化收盤漲幅達(dá)27.46%,，G敖東收盤實(shí)際漲幅達(dá)18.32%,；8月5日G龍盛、G明珠,、G凱諾分別上漲27.5%,、23.32%和18.51%；而“巨無(wú)霸”G長(zhǎng)電和G寶鋼復(fù)牌當(dāng)天,，漲幅也都超過(guò)了10%,，據(jù)統(tǒng)計(jì)，第二批股改試點(diǎn)公司復(fù)牌的“填權(quán)”效應(yīng)十分明顯,，平均漲幅達(dá)到19%,。
但隨著寶鋼8月18日的復(fù)牌，試點(diǎn)題材的炒作結(jié)束,，市場(chǎng)又回歸常態(tài),。當(dāng)日后半市展開瘋狂的跳水行情，下跌44.79點(diǎn),。第二天,，二批試點(diǎn)投票全部結(jié)束，至此,，42家試點(diǎn)全部得到通過(guò),。
認(rèn)識(shí)統(tǒng)一
在總結(jié)二批試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，8月23日,，五部門聯(lián)合頒布的《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》（下稱《22條》）,。《22條》肯定了對(duì)價(jià),，認(rèn)為“非流通股股東與流通股股東之間以對(duì)價(jià)方式平衡股東利益,，是股權(quán)分置改革的有益嘗試，要在改革實(shí)踐中不斷加以完善”,。并強(qiáng)調(diào)“改革要積極穩(wěn)妥,、循序漸進(jìn)，成熟一家,，推出一家”,。
25日尚福林表示，股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作取得了預(yù)期的效果,，證券監(jiān)管系統(tǒng)要積極穩(wěn)妥地推進(jìn)股權(quán)分置改革,。一天后,，證監(jiān)會(huì)公布了《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法（征求意見稿）》，再次為股改的方向和節(jié)奏再次定調(diào),。
目前,，各地都在為全面股改做動(dòng)員，深交所近日動(dòng)員中小板剩余40家公司,，制定全面股改計(jì)劃,。近期遭暴炒的上海本地股，也將首先陸續(xù)推出方案,。
不過(guò),，近日業(yè)內(nèi)對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期表達(dá)了擔(dān)憂，有分析人士指出,，《22條》指導(dǎo)思想和要求無(wú)非是為加速股改掃平各種顧慮和障礙,，倡導(dǎo)對(duì)于完成股權(quán)分置改革的上市公司優(yōu)先安排再融資，如果“新老劃斷”不慎,，再加上IPO以及一年后的大股東減持,，由此可能造成擴(kuò)融的壓力，形成風(fēng)險(xiǎn)后置,，“畢竟試點(diǎn)只是紙上談兵,，股改全面鋪開才進(jìn)入改革的實(shí)質(zhì)階段”。
