10月底是上市公司三季報(bào)披露的密集時(shí)段,，約八成的上市公司將要在最后一周多的時(shí)間里公布三季報(bào),。三季報(bào)顯示,，經(jīng)過了上半年的回暖后，醫(yī)藥上市公司在第三季度再次演繹反彈好戲,。分析人士指出,，醫(yī)藥企業(yè)要想將“反彈”進(jìn)行到底，需依據(jù)政策調(diào)整自己,。 行業(yè)效益強(qiáng)勁反彈 數(shù)據(jù)顯示,，2007年1～6月，醫(yī)藥行業(yè)累計(jì)完成工業(yè)總產(chǎn)值3100億元,，同比增長22.5%,。醫(yī)藥工業(yè)平均產(chǎn)銷率為93.97%。在經(jīng)歷2006年的嚴(yán)冬后,，2007年醫(yī)藥行業(yè)呈現(xiàn)出強(qiáng)勁反彈趨勢,。 三季報(bào)顯示，醫(yī)藥類上市公司三季度在市場上的表現(xiàn)可謂是精彩紛呈,。麗珠集團(tuán)預(yù)計(jì)2007年度凈利潤比上年同期增長250%～300%,；華邦制藥前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤1.28億元，同比增長201.72%,；白云山A前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤11670.72萬元,，同比增長105.77%，并預(yù)計(jì)今年全年凈利潤將同比增長900%～1000%,；廣濟(jì)藥業(yè)的三季報(bào)也顯示，僅今年第三季度,，公司凈利潤比去年增長1696%,，預(yù)計(jì)公司今年全年凈利潤將比上年增長1100%～1200%。 分析人士指出,，上市公司之所以表現(xiàn)出眾,，主要原因一是企業(yè)的銷售增長以及費(fèi)用率的下降，二是投資收益的大幅增加,。 國藥股份三季報(bào)顯示,，企業(yè)基本每股收益0.81元，稀釋每股收益0.81元,，利潤總額期末數(shù)1.6億元,，較上年同期增加63%，主要是銷售增長,、費(fèi)用率下降及子公司盈利增長所致,；雙鷺?biāo)帢I(yè)1～9月公司營業(yè)總收入、利潤總額,、凈利潤較上年同期增長顯著,，全年預(yù)計(jì)凈利潤比上年同期增長幅度范圍在150%～200%之間,，這主要是因?yàn)樨惪颇堋⑿兰獱?、歐寧,、欣爾金、雷寧等產(chǎn)品銷量增加導(dǎo)致銷售收入增加以及投資收益增加,；一致藥業(yè)三季報(bào)披露,，單季度收入加速增長，綜合毛利率水平提高,，是因?yàn)?ldquo;費(fèi)用率下降,，投資收益呈一定貢獻(xiàn)”。 麗珠集團(tuán)可能更具有代表性,。1～9月份,，麗珠集團(tuán)累計(jì)產(chǎn)生的凈利潤是上年同期的6.58倍，保健品及藥品貢獻(xiàn)的主營業(yè)務(wù)利潤約為去年同期的2.54倍,，投資收益約為去年同期的16倍,，同時(shí)“集團(tuán)對銷售管理體制進(jìn)行革新，銷售費(fèi)用大幅下降”,。而華邦制藥對前三季度凈利潤的增長,，只用了一句話來解釋：業(yè)績增長概因股票投資收益獲得收益。 國信證券分析師賀平鴿認(rèn)為,，第三季度醫(yī)藥板塊還有一個(gè)特點(diǎn)就是原料藥不斷漲價(jià)拉動相關(guān)公司的業(yè)績,。廣濟(jì)藥業(yè)之所以預(yù)計(jì)公司今年凈利潤將比上年增長1100%～1200%，主要是受其主打產(chǎn)品核黃素價(jià)格不斷上漲的影響,。而受D-泛酸鈣價(jià)格的一路高漲,，今年第三季度鑫富藥業(yè)凈利潤比去年增長2453%。與此同時(shí),，隨著維生素E價(jià)格的上漲,，新和成、浙江醫(yī)藥等公司的業(yè)績也都有了一定的好轉(zhuǎn),。 在一片歡聲笑語中,，也有企業(yè)黯然神傷。天壇生物前三季度實(shí)現(xiàn)銷售收入36597萬元,，同比增長20.97%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤8440萬元，同比下降5.26%,。其主要原是公司原材料,、能源等成本上升，公司某些主導(dǎo)產(chǎn)品的銷售價(jià)格下降,；中匯醫(yī)藥因三季報(bào)顯示,，7～9月凈利潤68萬元,，較上年同期下降74.15%，主要原因也是公司藥品降價(jià),、原材料價(jià)格上漲上升,。而*ST迪康、健特生物第三季度虧損分別為530萬元和189萬元,，前三季度累計(jì)虧損達(dá)到310萬元和350萬元,。 抓住機(jī)會應(yīng)時(shí)而動 雖然從今年以來至今的10個(gè)月表現(xiàn)來看，醫(yī)藥股跑贏了上證指數(shù),，但這一漲幅主要是在5·30之前,，醫(yī)藥板塊以小盤、超低價(jià),、重組,、拐點(diǎn)等題材類為主的公司表現(xiàn)出大幅度的上漲。5·30之后,，整個(gè)醫(yī)藥板塊開始遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸大盤,。8月以來醫(yī)藥板塊僅上漲7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大盤34%的漲幅,。而事實(shí)上,，醫(yī)藥上市公司之所以在前三季度獲得長足發(fā)展，投資性收益功不可沒,。 相對于企業(yè)擁有的核心競爭力而言,，后者顯然具有一定的不可持續(xù)性。 業(yè)內(nèi)人士指出,，企業(yè)要想獲得快速發(fā)展,，必須順勢而為，找準(zhǔn)自己的發(fā)展方向,。 從長期來看，新的《藥品注冊管理辦法》及《藥品注冊特殊審批程序?qū)嵤┺k法》實(shí)施,，將大大提高仿制藥審批的門檻,。這樣不僅大大減少了偽新藥的產(chǎn)生，更是使得優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)（包括獨(dú)家）的產(chǎn)品和較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力成為醫(yī)藥企業(yè)寶貴的資源,，在醫(yī)藥行業(yè)整體市場環(huán)境得到凈化的情況下,，有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及研發(fā)實(shí)力的企業(yè)將會顯現(xiàn)出長期的核心競爭力。以雙鷺?biāo)帢I(yè)為例,，其所處重組蛋白領(lǐng)域是未來5～10年生物制藥行業(yè)主流領(lǐng)域,，公司為國內(nèi)生物制藥企業(yè)中的領(lǐng)先者，具有很強(qiáng)的中下游產(chǎn)業(yè)化能力,，近7個(gè)季度凈利潤連續(xù)高速增長,，已進(jìn)入收獲期,。康緣藥業(yè),、恒瑞制藥也因?yàn)橛泻诵漠a(chǎn)品而被普遍看好,。 長江證券的一位分析師也指出，在真正創(chuàng)新性藥品拓展高端市場空間的同時(shí),，生產(chǎn)質(zhì)優(yōu)價(jià)廉普藥的企業(yè)也將在未來受益,，其產(chǎn)品可在市場容量擴(kuò)大的基礎(chǔ)上占有更大份額；一大批實(shí)力不足的企業(yè)可能被優(yōu)勢企業(yè)并購,，從而使中國醫(yī)藥行業(yè)的集中度進(jìn)一步提高,。如華北制藥、西南藥業(yè)等定點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè),，將因?yàn)閲艺叩膬A斜而獲得快速發(fā)展,。 醫(yī)改將決定醫(yī)藥行業(yè)的走向。這已成業(yè)內(nèi)共識,。為興業(yè)證券分析師黃挺等表示,，醫(yī)改的方向是明確的，即新型農(nóng)村合作醫(yī)療和社區(qū)醫(yī)療是未來醫(yī)改的重中之重,，擴(kuò)大醫(yī)保覆蓋范圍,，力爭實(shí)現(xiàn)全民醫(yī)保，堅(jiān)持醫(yī)療服務(wù)的公益性,，明確政府責(zé)任,，加大國家投入。在這種環(huán)境下,，普藥一定會獲得良好的發(fā)展機(jī)會,，其中的部分中成藥也將迎來自己的春天。
