對(duì)國內(nèi)70多家券商研究所1800多名分析師的投資評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)進(jìn)行的統(tǒng)計(jì),，本周投資評(píng)級(jí)上調(diào)居前的30只個(gè)股中，所屬行業(yè)比較分散,，金屬與采礦,、房地產(chǎn)行業(yè)各有4家公司入選,，制藥,、化工品,、家庭耐用消費(fèi)品、林業(yè)與紙制品各有2家公司入選,，其他個(gè)股行業(yè)特征不明顯,。 由于金屬股、地產(chǎn)股近期仍處在調(diào)整過程中,，我們選擇相對(duì)強(qiáng)勢(shì)股的醫(yī)藥股進(jìn)行點(diǎn)評(píng),。 前三季度醫(yī)藥工業(yè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)生產(chǎn)總值、銷售收入和稅前利潤(rùn)4459億元,、4163億元和374億元,，分別同比增長(zhǎng)25.21%、26.64%和49.74%,。從行業(yè)數(shù)據(jù)看,，我國醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)在規(guī)范化進(jìn)程中穩(wěn)步復(fù)蘇，收入恢復(fù)性增長(zhǎng),，利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯,，為07年全年良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)定下基調(diào)。 醫(yī)改方案或在年內(nèi)出臺(tái),，而今年醫(yī)保覆蓋面已逐步擴(kuò)大,，帶來醫(yī)藥市場(chǎng)擴(kuò)容；明年醫(yī)藥分開等政策可能逐步推開,，雖然推行還有一定難度,，但是仍需密切關(guān)注由此給制藥企業(yè)帶來的經(jīng)營上的重大變革，如社會(huì)藥房銷售額的大幅度提升,。同時(shí),，藥品注冊(cè)新政和新修訂的GMP認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)，在一定程度上提升行業(yè)集中度：一方面藥品注冊(cè)新政強(qiáng)調(diào)真實(shí)性和現(xiàn)場(chǎng)核查,，還特別厘清新藥證書發(fā)放范圍,，提高新藥門檻；而新修訂的GMP認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)則增加了對(duì)企業(yè)軟件管理方面的技術(shù)要求,。綜合來看,，08年行業(yè)將重回快速發(fā)展軌道，預(yù)計(jì)明年醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值將在7400—7600億元,，同比增長(zhǎng)19—20%,。 中信證券分析師姚杰等建議投資者充分考慮政策面對(duì)于整個(gè)板塊的利好因素，在年末增加對(duì)醫(yī)藥股的投資,。在上市公司選擇上,，建議投資者關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鷮?shí)、同時(shí)受益于醫(yī)改的上市公司，重點(diǎn)推薦雙鶴藥業(yè),、科華生物,、千金藥業(yè)和國藥股份。 華北制藥：將受益于醫(yī)改 華北制藥（600812）目前發(fā)展處于谷底,，但有望明顯受益于醫(yī)療體制改革,，并隨著DSM合資、增發(fā),、整體上市,、搬遷等的完成，公司將會(huì)進(jìn)入快速發(fā)展的上升軌道,。 公司是一家擁有品牌,、規(guī)模和豐富品種的藥品生產(chǎn)企業(yè)，是我國醫(yī)藥工業(yè)的龍頭,。由于預(yù)計(jì)原料藥價(jià)格有望在高位穩(wěn)定,，公司原料藥產(chǎn)品將會(huì)帶來穩(wěn)定的盈利增長(zhǎng)；限制制劑藥產(chǎn)品發(fā)展的銷售問題將隨著國家定點(diǎn)生產(chǎn)的啟動(dòng)而得到解決,。而醫(yī)改政策對(duì)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展極為有利,，未來公司將會(huì)成為我國基礎(chǔ)用藥的生產(chǎn)基地，“重回計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代”的盈利模式將會(huì)大大改善其經(jīng)營狀況,。 今日投資《在線分析師》顯示,，公司07—09年綜合盈利預(yù)測(cè)分別為0.07、0.17,、0.24元,，目前共有7位分析師跟蹤該股，給予強(qiáng)力買入,、買入,、觀望的分別為2、2,、3人,，綜合投資評(píng)級(jí)“買入”，其中平安證券分析師杜冬松認(rèn)為,，不考慮增發(fā)和合資的因素,，僅依靠目前的主營業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)公司07—09年的每股收益分別為0.10,、0.26,、0.41元?？春霉鹃L(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展前景和未來5年存在的巨大發(fā)展機(jī)會(huì),，給予“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí),。目標(biāo)價(jià)格12元，對(duì)應(yīng)08年40倍市盈率,。 白云山：面臨新發(fā)展機(jī)遇 由于低水平廣覆蓋是醫(yī)改目標(biāo),，政府將加大對(duì)社區(qū)醫(yī)療和農(nóng)村醫(yī)療市場(chǎng)的投入，普藥生產(chǎn)企業(yè)將成最直接受益者,。而白云山（000522）作為知名品牌、銷售能力卓越的普藥生產(chǎn)企業(yè)之一,，將充分享受政策帶來的市場(chǎng)放大效應(yīng),。 公司戰(zhàn)略定位明確，在經(jīng)過重組和資源整合后,，業(yè)務(wù)板塊清晰,，核心競(jìng)爭(zhēng)力有了顯著的提高，業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn),。長(zhǎng)遠(yuǎn)看,，醫(yī)改是公司快速發(fā)展的強(qiáng)助力，原因?yàn)楣灸壳耙丫邆溽t(yī)改受益企業(yè)必備的幾大突出優(yōu)勢(shì),，如產(chǎn)品低價(jià),、知名品牌、適合農(nóng)村和社區(qū)市場(chǎng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu),、銷售渠道能力卓越,。另外，對(duì)于公司合資與合并相結(jié)合的資源整合戰(zhàn)略,，和管理層優(yōu)秀的執(zhí)行力,，也值得看好。增發(fā)和股權(quán)激勵(lì)假設(shè)順利實(shí)施,，將形成對(duì)公司股價(jià)的巨大刺激效應(yīng),。
