醫(yī)改的雙輪驅(qū)動(dòng)模式帶來細(xì)分市場(chǎng)的高增長(zhǎng)與技術(shù)進(jìn)步和人口老齡化驅(qū)動(dòng)因素相比，政府醫(yī)療新政重塑醫(yī)療行業(yè)增長(zhǎng)軌跡,。政府大幅加大財(cái)政投入和醫(yī)療籌資方式的結(jié)構(gòu)性調(diào)整構(gòu)成醫(yī)改的雙輪驅(qū)動(dòng)模式,，該著力點(diǎn)旨在解決看病難和看病貴問題,。醫(yī)改使行業(yè)未來充滿了10年10倍以上的市場(chǎng)增長(zhǎng)空間，財(cái)政投入增幅的階段性特點(diǎn)使個(gè)別年份出現(xiàn)超預(yù)期的增長(zhǎng),。醫(yī)療行業(yè)在醫(yī)療器械,、品牌普藥、大病統(tǒng)籌等諸多細(xì)分治療市場(chǎng)存在持續(xù)高增長(zhǎng)機(jī)會(huì)子行業(yè)價(jià)值得以提升政府醫(yī)療器械采購(gòu)的大幅增長(zhǎng)有利于提升醫(yī)療器械類上市公司價(jià)值,，國(guó)內(nèi)醫(yī)院用藥市場(chǎng)的放量,、大病統(tǒng)籌等因素有利于品牌普藥制劑類、?？朴盟庮惿鲜泄緲I(yè)績(jī)提升給予行業(yè)謹(jǐn)慎推薦的投資評(píng)級(jí)預(yù)計(jì)板塊106家醫(yī)藥上市公司2007年的凈利潤(rùn)約為105億元,，整體市盈率約為51倍。     

基于2008年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)的22家典型公司的REP值均值約為4.8,，表明市場(chǎng)對(duì)于整體上市,、業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)等主題投資高度關(guān)注,。全球400多家藥企估值比較涉及諸多參數(shù)，業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性依然構(gòu)成估值的基石,，香港,、印度、歐美均有國(guó)內(nèi)可參照公司,。板塊整體估值反映高成長(zhǎng)預(yù)期,，醫(yī)改大變革有利于諸多公司業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)。行業(yè)評(píng)級(jí)維持“謹(jǐn)慎推薦” 諸多細(xì)分市場(chǎng)的高增長(zhǎng)有利于相關(guān)上市公司受益于產(chǎn)業(yè)新秩序比如同仁堂強(qiáng)在公司品牌和產(chǎn)品質(zhì)量,，醫(yī)藥分開政策將帶來治療性中成藥品牌品種的市場(chǎng)放量,。      

我們認(rèn)為公司煥發(fā)國(guó)藥金字招牌的使命任重而道遠(yuǎn)，看好公司的發(fā)展前景,。而率先解決基層缺醫(yī)少械將成為新醫(yī)改的發(fā)力點(diǎn),，萬東醫(yī)療將分享醫(yī)療影像設(shè)備高增長(zhǎng)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。雙鶴藥業(yè)大輸液品種,、心腦血管藥物放量和結(jié)構(gòu)調(diào)整效益明顯,，醫(yī)藥中低端市場(chǎng)的啟動(dòng)有利于公司的經(jīng)營(yíng)性損益保持年均30%以上的增長(zhǎng)，該指標(biāo)將成為醫(yī)藥藍(lán)籌公司的新標(biāo)桿,。