隨著化學(xué)原料藥主要產(chǎn)品價(jià)格從巔峰回落,，以及政府嚴(yán)控藥價(jià)及藥品銷售的結(jié)構(gòu)變化,，2009年前2個(gè)月,，醫(yī)藥行業(yè)銷售收入與利潤增幅出現(xiàn)回落,。
受金融危機(jī)影響,，國際市場需求驟冷,，多數(shù)化學(xué)原料藥產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低迷,，全行業(yè)的高度景氣迅速冷卻，呈現(xiàn)快速下滑態(tài)勢,。未來短時(shí)間內(nèi)化學(xué)原料藥行業(yè)整體上難以擺脫低迷徘徊的困擾,。但在一些集中度較高的產(chǎn)品領(lǐng)域,，龍頭企業(yè)仍然有可能借助產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移后形成的優(yōu)勢行業(yè)與市場地位，維持平穩(wěn)的發(fā)展,。繼續(xù)給予行業(yè)“中性”的投資評級,。
隨著擴(kuò)大醫(yī)保覆蓋與提高補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)效應(yīng)的遞減，加上政府嚴(yán)控藥價(jià),，低端普藥產(chǎn)品的消費(fèi)擴(kuò)大給藥品市場帶來結(jié)構(gòu)性的改變,，整體上拉低了藥品市場的消費(fèi)水平，中西制劑藥產(chǎn)品銷售在依然保持穩(wěn)定增長的同時(shí),，增速出現(xiàn)減緩,。隨著新“醫(yī)改”的全面展開與具體實(shí)施，尤其是8500億元的明確資金保障,，城鄉(xiāng)基本醫(yī)保補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)提高以及擴(kuò)大覆蓋將推動醫(yī)藥產(chǎn)品消費(fèi)需求升上一個(gè)新的臺階,，將可為中西制劑藥產(chǎn)業(yè)帶來新的市場機(jī)遇與增長空間，從而維持長期穩(wěn)定可持續(xù)增長,。繼續(xù)給予行業(yè)“強(qiáng)于大市”的投資評級,。
A股市場上醫(yī)藥板塊的強(qiáng)勁上行相應(yīng)推高了行業(yè)市盈率水平，估值吸引力有所降低,。而醫(yī)藥行業(yè)總體上的快速增長也出現(xiàn)一定的減緩,。但考慮到增速減緩的主要原因更多地局限于醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)周期性較強(qiáng)的化學(xué)原料藥分支行業(yè)，而且其繼續(xù)下行的空間并不大,；其次隨著新“醫(yī)改”的全面展開帶來的對醫(yī)藥產(chǎn)品消費(fèi)需求支持的進(jìn)一步提升以及醫(yī)藥市場環(huán)境的進(jìn)一步改善,，醫(yī)藥行業(yè)長期穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)依然較為穩(wěn)固，未來可持續(xù)向好發(fā)展趨勢更具確定性,，我們依然給予醫(yī)藥行業(yè)“強(qiáng)于大市”的投資評級,。其中，恒瑞醫(yī)藥,、益佰制藥在抗腫瘤藥物及中成藥與非處方藥市場上擁有較為明顯的產(chǎn)品及市場營銷競爭優(yōu)勢，可望在后“醫(yī)改”的市場競爭中取得優(yōu)勢增長,；海正藥業(yè)目前正致力于從單純原料藥向制劑藥與原料藥并重轉(zhuǎn)型,，公司在心腦血管類及抗腫瘤藥物市場上的傳統(tǒng)優(yōu)勢有望繼續(xù)擴(kuò)大，未來擁有良好的成長空間,。給予“增持”的投資評級,。（生物谷Bioon.com）
