1、康美公司注入提升盈利能力
康美公司主要研發(fā),、生產(chǎn)各種類醫(yī)藥保健品和消毒用品,其中,獨(dú)立研發(fā)并享有知識產(chǎn)權(quán)的“伊康美寶”牌“婦炎潔”系列產(chǎn)品,已經(jīng)成為中國女性保健護(hù)衛(wèi)市場的領(lǐng)先品牌產(chǎn)品,。據(jù)不完全統(tǒng)計,目前僅中國地區(qū)婦炎潔就擁有近6000萬消費(fèi)顧客,家庭滲透率約13.5%,。在SFDA南方所公布的2007年婦科炎癥用藥排行中已經(jīng)超過的潔爾陰。目前婦炎潔與潔爾陰作為婦科洗液市場領(lǐng)軍品牌,。優(yōu)勢明顯地位穩(wěn)固,。婦炎潔是仁和的核心產(chǎn)品之一,該產(chǎn)品有國藥準(zhǔn)字和贛衛(wèi)消字批準(zhǔn)文號的產(chǎn)品。由于有消字號的產(chǎn)品,婦炎潔銷售面要比潔爾陰要廣,。婦科洗液雖然是個小品類,但藥字號和消字號的婦科洗液在藥店均有售,。在抽樣調(diào)查中,消字號婦科洗液種類是藥字號的六七倍,銷售上更是領(lǐng)先。而婦炎潔在消字號婦科洗液中有明顯的優(yōu)勢,。
目前婦炎潔的年銷售額穩(wěn)定在3億元左右,是集團(tuán)公司的主要收入來源,。婦炎潔作為公司的現(xiàn)金牛產(chǎn)品,資產(chǎn)注入的實(shí)施將大大提高公司的盈利能力,為公司的發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ),。婦炎潔經(jīng)過多年的發(fā)展,產(chǎn)品步入成熟期,收入成長能力相對有限,但是公司通過適當(dāng)減少營銷費(fèi)用和提高出廠價格,可以獲得更好的利潤成長。
2,、藥都仁和提供后續(xù)動力
藥都仁和創(chuàng)建于2001年3月是整個集團(tuán)研發(fā)的核心,。近年來,藥都仁和投入大量資金對生產(chǎn)線進(jìn)行了GMP改造,藥都仁和目前已有片劑、硬膠囊劑,、軟膠囊劑,、顆粒劑、丸劑(蜜丸,、水蜜丸),、滴丸劑等十五個藥品劑型及九個食品劑型通過了國家食品藥品監(jiān)督管理局認(rèn)證,成為江西省乃至全國通過GMP認(rèn)證劑型最多企業(yè)。近年來,先后投資近億元進(jìn)行新產(chǎn)品的研究與開發(fā),目前已成功開發(fā)并投放市場產(chǎn)品達(dá)100多個品種及規(guī)格,目前仍有50多個品種尚在研發(fā)之中,產(chǎn)品涵蓋中成藥,、化學(xué)試劑,、生物制品。藥都仁和獨(dú)立進(jìn)行的“健心系列創(chuàng)新與開發(fā)”被國家列入“863”高科技項(xiàng)目,填補(bǔ)了江西省醫(yī)藥“863”高科技項(xiàng)目的空白,。
今年春節(jié)過后,仁和在全國范圍內(nèi)大力推出藥都仁和出品的新藥清火膠囊,借著趙本山,、小沈陽等廣告影響力,市場反映良好。公司在清火膠囊的營銷力度較大,公司一季度銷售費(fèi)用增長迅速,。清火膠囊有望成為公司新的利潤增長點(diǎn),。清火膠囊的推出顯示出公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上的完善,也顯示出公司發(fā)展的后續(xù)動力較好。
3,、未來仍然有資產(chǎn)注入
公司前身系九江化纖股份有限公司,2006年,仁和(集團(tuán))發(fā)展有限公司通過參與拍賣的方式成為公司大股東,后經(jīng)采取“殼資分離,、資產(chǎn)置換”的方案,由于當(dāng)時時間緊迫上市公司資產(chǎn)僅包括江西仁和藥業(yè)有限公司、江西銅鼓仁和制藥有限公司,、江西吉安三力制藥有限公司,。此次資產(chǎn)注入實(shí)現(xiàn)公司大部分核心資產(chǎn)上市,在本次非公開發(fā)行后兩年內(nèi),如江西閃亮制藥有限公司和江西仁和藥用塑膠制品有限公司能夠持續(xù)盈利且有良好發(fā)展前景的情況下,仁和集團(tuán)擬通過使用上述兩家公司的股權(quán)認(rèn)購上市公司非公開發(fā)行股份等方式將上述兩家公司注入到上市公司,以徹底解決未來上市公司與仁和集團(tuán)之間可能存在的關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭問題。
4,、業(yè)績預(yù)測與估值
公司資產(chǎn)注入后,將為公司注入新的盈利能力,公司將繼續(xù)快速增長的趨勢,。公司在增發(fā)6000萬股的情況下總股本28011萬股,我們預(yù)計公司09,10年的EPS為0.68元,0.80元。維持增持評級,。(生物谷Bioon.com)
