當(dāng)眾多曾經(jīng)抱著“小富即安”心態(tài)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的醫(yī)藥公司,，在新醫(yī)改引發(fā)的時(shí)代大變局中再也無(wú)法繼續(xù)“小富即安”時(shí),，醫(yī)藥行業(yè)整合的預(yù)期已經(jīng)被悄然強(qiáng)化。這令很多專注于投資醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的基金經(jīng)理興奮不已,。
基于對(duì)人口消費(fèi)基數(shù),、新醫(yī)改以及新醫(yī)藥技術(shù)革命衍生出來(lái)的行業(yè)爆炸性機(jī)會(huì)的預(yù)判，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正步入黃金十年這一觀點(diǎn)被越來(lái)越多的醫(yī)療健康基金所認(rèn)同,。
在上述預(yù)期和認(rèn)知下,，動(dòng)輒掌管數(shù)十億資金的基金經(jīng)理們開(kāi)始四處尋找優(yōu)勢(shì)醫(yī)藥公司。
【在過(guò)去的十年里,，醫(yī)藥健康關(guān)聯(lián)企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)了6.5倍,，6.5倍意味著兩倍于GDP的增長(zhǎng)速度。那么未來(lái)10年會(huì)怎樣,？專注財(cái)務(wù)投資的機(jī)構(gòu)是以怎樣的心態(tài)看待醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì),？建銀國(guó)際行政總裁兼執(zhí)行董事胡章宏在“新形勢(shì)下醫(yī)藥行業(yè)投資、融資及并購(gòu)策略論壇”中闡述了此類機(jī)構(gòu)的看法,?！?/p>
胡章宏：黃金十年優(yōu)質(zhì)藥企與資本將加速融合
很多機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來(lái)10年不僅是投資的黃金十年,，更是醫(yī)療健康領(lǐng)域的黃金十年,。
可以預(yù)期，在房屋,、汽車這些需求得到滿足后,，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者就會(huì)自然而然地增加對(duì)健康、保健和美容的需求,。這里蘊(yùn)含著巨大的市場(chǎng),。
在未來(lái)10年當(dāng)中，包括互聯(lián)網(wǎng),、物聯(lián)網(wǎng)還有生物技術(shù)的革命,，都將催生出一些新的藥物、新的治療方法,，這些都有可能在中國(guó)這個(gè)擁有龐大消費(fèi)基數(shù)的大國(guó)中制造一些世界性的醫(yī)療保健企業(yè),，這是人口消費(fèi)基數(shù)的龐大和新技術(shù)的革命衍生出來(lái)的行業(yè)爆炸性機(jī)會(huì)。
建銀國(guó)際堅(jiān)信,，在任何一個(gè)國(guó)家和地區(qū),，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展必然的結(jié)果就是走向集中。
醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)過(guò)去10年所形成的企業(yè)多,、規(guī)模小,、產(chǎn)業(yè)散的特征在未來(lái)10年會(huì)得到逐步改觀。7000多個(gè)關(guān)聯(lián)的藥品生產(chǎn)商,，1萬(wàn)多個(gè)流通的批發(fā)企業(yè),，3萬(wàn)多家零售企業(yè)和數(shù)萬(wàn)家醫(yī)院，對(duì)世界人口大國(guó)而言,，在發(fā)展的初期會(huì)起到很重要的作用,。但是多、小,、散的產(chǎn)業(yè)特征對(duì)于提供惠民服務(wù),，對(duì)于藥品的集中采購(gòu)，對(duì)于生產(chǎn)成本的降低和新技術(shù)的提升都有很多的制約,。
因此可以預(yù)見(jiàn),，未來(lái)10年，一批大的醫(yī)藥企業(yè)會(huì)在競(jìng)爭(zhēng),、聯(lián)合,、并購(gòu)當(dāng)中逐步走強(qiáng)，去年國(guó)藥集團(tuán)在相關(guān)領(lǐng)域的收購(gòu)已經(jīng)使這個(gè)行業(yè)的特征向集中化走出了標(biāo)志性的一步,。
此外,，國(guó)家對(duì)于醫(yī)藥衛(wèi)生領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃也將為集中提供一個(gè)很好的制度方面的突破條件，資本的介入也將使集中成為可能,。未來(lái)在產(chǎn)業(yè)逐步走向集中的過(guò)程中,，對(duì)投融資機(jī)構(gòu)和醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中有抱負(fù)的企業(yè)來(lái)講,，都將是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。
未來(lái)10年是黃金十年的另外一個(gè)重點(diǎn)是產(chǎn)業(yè)與資本的融合進(jìn)一步加深,。在過(guò)去的10年中,，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合的速度越來(lái)越快，程度也越來(lái)越深,，相信未來(lái)10年的機(jī)會(huì)“爆炸率”也越來(lái)越大,。
可以看到，包括復(fù)星投資國(guó)藥控股在內(nèi)的很多案例,，就是融合的最好例證,。另外，從創(chuàng)業(yè)板第一批來(lái)看,，28家公司中有相當(dāng)?shù)谋壤轻t(yī)藥類公司,，有6～8家同時(shí)登陸。這也是很好的跡象,。
可以這樣說(shuō),，未來(lái)，立志于做大的醫(yī)療健康領(lǐng)域的企業(yè),，如果脫離了資本的運(yùn)作,，那么它在將來(lái)10年的競(jìng)爭(zhēng)中，會(huì)有一些“弱手”,，會(huì)少“一條腿”,。
【在一系列政策營(yíng)造的醫(yī)藥行業(yè)大變局預(yù)期下，山頭林立,、小富即安的局面和心態(tài)必將逐步被改造,，處在草莽時(shí)代末期的醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)這個(gè)前所未有的大變局？九鼎投資合伙人暨董事總經(jīng)理蔡蕾認(rèn)為,，最基本的思路就是“順勢(shì)者昌”,。至于如何“順勢(shì)”，提高集中度,、做好差異化都是可選方案,。另外，上市也是優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥企業(yè)在這個(gè)產(chǎn)業(yè)大變局中尋求自身突破的一個(gè)重要選擇,。蔡蕾還認(rèn)為,，當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)資本化率水平較低，提高的空間將較為可觀,?！?/p>
蔡蕾：醫(yī)藥行業(yè)資本化率待提高
醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀，是一個(gè)草莽時(shí)代的現(xiàn)狀,，即山頭林立,、小富即安,。機(jī)構(gòu)普遍覺(jué)得這對(duì)于很多企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)機(jī)遇性的時(shí)代：沒(méi)有一個(gè)人是巨頭，機(jī)會(huì)大家都一樣,，都面臨機(jī)遇,。
