當(dāng)眾多曾經(jīng)抱著“小富即安”心態(tài)經(jīng)營企業(yè)的醫(yī)藥公司,，在新醫(yī)改引發(fā)的時代大變局中再也無法繼續(xù)“小富即安”時,，醫(yī)藥行業(yè)整合的預(yù)期已經(jīng)被悄然強化。這令很多專注于投資醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的基金經(jīng)理興奮不已,。
基于對人口消費基數(shù),、新醫(yī)改以及新醫(yī)藥技術(shù)革命衍生出來的行業(yè)爆炸性機會的預(yù)判，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正步入黃金十年這一觀點被越來越多的醫(yī)療健康基金所認同,。
在上述預(yù)期和認知下,，動輒掌管數(shù)十億資金的基金經(jīng)理們開始四處尋找優(yōu)勢醫(yī)藥公司。
【在過去的十年里,，醫(yī)藥健康關(guān)聯(lián)企業(yè)的利潤增長了6.5倍,，6.5倍意味著兩倍于GDP的增長速度。那么未來10年會怎樣,？專注財務(wù)投資的機構(gòu)是以怎樣的心態(tài)看待醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的投資機會,？建銀國際行政總裁兼執(zhí)行董事胡章宏在“新形勢下醫(yī)藥行業(yè)投資、融資及并購策略論壇”中闡述了此類機構(gòu)的看法,?！?/p>
胡章宏：黃金十年優(yōu)質(zhì)藥企與資本將加速融合
很多機構(gòu)認為，未來10年不僅是投資的黃金十年,，更是醫(yī)療健康領(lǐng)域的黃金十年,。
可以預(yù)期,，在房屋、汽車這些需求得到滿足后,，國內(nèi)消費者就會自然而然地增加對健康,、保健和美容的需求。這里蘊含著巨大的市場,。
在未來10年當(dāng)中,，包括互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)還有生物技術(shù)的革命,，都將催生出一些新的藥物,、新的治療方法，這些都有可能在中國這個擁有龐大消費基數(shù)的大國中制造一些世界性的醫(yī)療保健企業(yè),，這是人口消費基數(shù)的龐大和新技術(shù)的革命衍生出來的行業(yè)爆炸性機會,。
建銀國際堅信，在任何一個國家和地區(qū),，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展必然的結(jié)果就是走向集中,。
醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)過去10年所形成的企業(yè)多、規(guī)模小,、產(chǎn)業(yè)散的特征在未來10年會得到逐步改觀,。7000多個關(guān)聯(lián)的藥品生產(chǎn)商，1萬多個流通的批發(fā)企業(yè),，3萬多家零售企業(yè)和數(shù)萬家醫(yī)院,，對世界人口大國而言，在發(fā)展的初期會起到很重要的作用,。但是多,、小、散的產(chǎn)業(yè)特征對于提供惠民服務(wù),，對于藥品的集中采購,，對于生產(chǎn)成本的降低和新技術(shù)的提升都有很多的制約。
因此可以預(yù)見,，未來10年，一批大的醫(yī)藥企業(yè)會在競爭,、聯(lián)合,、并購當(dāng)中逐步走強，去年國藥集團在相關(guān)領(lǐng)域的收購已經(jīng)使這個行業(yè)的特征向集中化走出了標(biāo)志性的一步,。
此外,，國家對于醫(yī)藥衛(wèi)生領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃也將為集中提供一個很好的制度方面的突破條件，資本的介入也將使集中成為可能,。未來在產(chǎn)業(yè)逐步走向集中的過程中,，對投融資機構(gòu)和醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中有抱負的企業(yè)來講,，都將是一個很好的機會。
未來10年是黃金十年的另外一個重點是產(chǎn)業(yè)與資本的融合進一步加深,。在過去的10年中,，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合的速度越來越快，程度也越來越深,，相信未來10年的機會“爆炸率”也越來越大,。
可以看到，包括復(fù)星投資國藥控股在內(nèi)的很多案例,，就是融合的最好例證,。另外，從創(chuàng)業(yè)板第一批來看,，28家公司中有相當(dāng)?shù)谋壤轻t(yī)藥類公司,，有6～8家同時登陸。這也是很好的跡象,。
可以這樣說,，未來，立志于做大的醫(yī)療健康領(lǐng)域的企業(yè),，如果脫離了資本的運作,，那么它在將來10年的競爭中，會有一些“弱手”,，會少“一條腿”,。
【在一系列政策營造的醫(yī)藥行業(yè)大變局預(yù)期下，山頭林立,、小富即安的局面和心態(tài)必將逐步被改造,，處在草莽時代末期的醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)該如何應(yīng)對這個前所未有的大變局？九鼎投資合伙人暨董事總經(jīng)理蔡蕾認為,，最基本的思路就是“順勢者昌”,。至于如何“順勢”，提高集中度,、做好差異化都是可選方案,。另外，上市也是優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥企業(yè)在這個產(chǎn)業(yè)大變局中尋求自身突破的一個重要選擇,。蔡蕾還認為,，當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)資本化率水平較低，提高的空間將較為可觀,?！?/p>
蔡蕾：醫(yī)藥行業(yè)資本化率待提高
醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀，是一個草莽時代的現(xiàn)狀,，即山頭林立,、小富即安,。機構(gòu)普遍覺得這對于很多企業(yè)來說是一個機遇性的時代：沒有一個人是巨頭，機會大家都一樣,，都面臨機遇,。
