截止 2010 年8 月31 日，所有醫(yī)藥上市公司已公布2010 年中期業(yè)績,，醫(yī)藥板塊營業(yè)收入,、凈利潤情況表現(xiàn)良好，分別同比增長29.36%,、46.95%,，增速有所加快；毛利率略升0.9 個(gè)百分點(diǎn)至30.3%,，銷售利潤率提升1.6%至11.51%,。
板塊總體表現(xiàn)略優(yōu)于醫(yī)藥制造業(yè)宏觀數(shù)據(jù)。整體來看,，有接近 1/3 的醫(yī)藥上市公司的盈利出現(xiàn)了高速增長,，但也有近1/3 的公司出現(xiàn)了不同程度的業(yè)績下滑。行業(yè)整體表現(xiàn)雖然沒有延續(xù)09 年的快速增長局面,，但也呈現(xiàn)穩(wěn)定,。
從子版塊看：
原料藥子版塊增長由 VA、VE 價(jià)格同比提升等因素驅(qū)動：化學(xué)原料藥子版塊整體營業(yè)收入同比增長29%，凈利潤同比大增56%,，毛利率和銷售利潤率均提升,。行業(yè)增長主要由海普瑞、華北制藥,、浙江醫(yī)藥及新和成4 家公司驅(qū)動,，部分受益于VA、VE 價(jià)格同比提升,，但價(jià)格環(huán)比呈下降趨勢,，下半年同比數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)下滑明顯。大多公司業(yè)績在行業(yè)平穩(wěn)周期中變動不大,；
化學(xué)制劑整體平穩(wěn)：化學(xué)制劑子版塊收入和凈利潤同比增速18%和24%,；
中藥子版塊個(gè)股業(yè)績普漲：中藥子版塊收入同比增長17%，凈利潤增長34%,；毛利率和銷售利潤率提升2.3%左右,。個(gè)股基本全部實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，其中,，東阿阿膠,、云南白藥,、康美藥業(yè),、華潤三九等大市值公司仍然表現(xiàn)出良好的成長性，在市場缺乏投資主線的環(huán)境下,，這類有顯著資源稟賦,、穩(wěn)定成長的公司是不錯(cuò)的投資標(biāo)的；
生物制藥子版塊延續(xù)高增長：收入,、凈利潤同比大增 40%,、60%，利潤率提升明顯,。行業(yè)高增長主要源于甲流疫情的驅(qū)動,，預(yù)計(jì)下半年在去年的基數(shù)上延續(xù)增長的概率不大；
醫(yī)療器械子行業(yè)景氣：醫(yī)療器械子版塊上市公司業(yè)績表現(xiàn)良好,，凈利潤同比增長51%,。在基礎(chǔ)醫(yī)療器械需求擴(kuò)容和更新采購的支撐下，行業(yè)景氣度將延續(xù),；
醫(yī)藥商業(yè)增長偏緩,，上藥統(tǒng)計(jì)口徑影響明顯：不計(jì)入新上藥的貢獻(xiàn)，醫(yī)藥商業(yè)收入和利潤增長在22%和17%,，較其他子板塊整體增長偏緩,，行業(yè)內(nèi)資源的整合重配仍是考察醫(yī)藥商業(yè)股的主線；
醫(yī)療服務(wù)關(guān)注個(gè)股：醫(yī)療服務(wù)子版塊可以關(guān)注有進(jìn)一步擴(kuò)張空間的愛爾眼科和通策醫(yī)療,。
國泰君安認(rèn)為,，應(yīng)該跟隨季報(bào)變化的趨勢,，把握公司增長的脈絡(luò)，自下而上選股,。目前主要推薦品種：
流通行業(yè)十二五規(guī)劃可能受益的公司：上海醫(yī)藥（整合導(dǎo)致中報(bào)超預(yù)期,，下半年還有抗生素資產(chǎn)注入）、一致藥業(yè) 業(yè)績增長穩(wěn)定的一線成長股：云南白藥（牙膏和透皮已經(jīng)占凈利比重很大,，并且明年牙膏增速可能達(dá)到60%）,、東阿阿膠（阿膠塊目前差價(jià)已經(jīng)很大，提價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈）,、海正藥業(yè) 具有高成長性,，業(yè)績存在爆發(fā)可能的公司：科倫藥業(yè)（大輸液的軟塑化進(jìn)程）、海翔藥業(yè)（主導(dǎo)品種業(yè)績彈性很大）,、譽(yù)衡藥業(yè),、上海萊士、人?？萍?、恩華藥業(yè)、中恒集團(tuán)（主導(dǎo)品種彈性大,，估值低）,。
國泰君安分析，2010 年只剩下不到4 個(gè)月的時(shí)間,，具有資產(chǎn)整合預(yù)期的哈藥股份,、太極集團(tuán)、桐君閣最近也可以關(guān)注,。（生物谷Bioon.com）
