五年后,，我國(guó)醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值有望達(dá)3萬(wàn)億元
化學(xué)制藥“十二五”規(guī)劃綱要已制定完畢,，目前已上報(bào)工信部,，在通過(guò)發(fā)改委審核后將獲批復(fù),。24日,，本報(bào)記者從中國(guó)化學(xué)制藥工業(yè)協(xié)會(huì)高層領(lǐng)導(dǎo)處獲悉,，化學(xué)制藥工業(yè)“十二五”規(guī)劃的主要宗旨是“以創(chuàng)新來(lái)引領(lǐng)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展”。
到“十二五”末,，我國(guó)醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值有望達(dá)3萬(wàn)億元,。
據(jù)中國(guó)化學(xué)制藥工業(yè)協(xié)會(huì)專家委員會(huì)副主任沈賢姬介紹，化學(xué)制藥“十二五”規(guī)劃的基本原則是堅(jiān)持品種開(kāi)發(fā)與改造傳統(tǒng)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)相結(jié)合,。她表示,，未來(lái)化學(xué)制藥工業(yè)的發(fā)展將大力鼓勵(lì)發(fā)展生物醫(yī)藥，首先將鼓勵(lì)創(chuàng)新藥物,，其次鼓勵(lì)利用生物技術(shù)改造傳統(tǒng)醫(yī)藥,，促進(jìn)傳統(tǒng)醫(yī)藥的升級(jí)。同時(shí),，還應(yīng)調(diào)整出口結(jié)構(gòu),。
“當(dāng)前我國(guó)制藥工業(yè)出口態(tài)勢(shì)仍不容樂(lè)觀。”沈賢姬建議,，企業(yè)應(yīng)擴(kuò)大新興市場(chǎng)外銷份額,，增加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額。從“貼牌”（為跨國(guó)醫(yī)藥公司代工）逐步調(diào)整到以自主品牌“打天下”,。
中國(guó)化學(xué)制藥工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)潘廣成表示,，化學(xué)制藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)面臨較大調(diào)整：企業(yè)將成為科技創(chuàng)新的主體；原料藥生產(chǎn)更追求環(huán)保,；制劑生產(chǎn)注重新技術(shù)的開(kāi)發(fā)和使用,，更多產(chǎn)品走向國(guó)際。
另?yè)?jù)知情人士透露,，我國(guó)衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃的研究制定已接近尾聲,，最快將于年底出臺(tái),。（上海證券報(bào)）
同仁堂
上市公司北京同仁堂股份有限公司以及其子公司北京同仁堂科技發(fā)展股份有限公司是同仁堂旗下醫(yī)藥工業(yè)的主要載體。兩個(gè)公司共生產(chǎn)400多個(gè)中藥產(chǎn)品,，幾乎囊括了所有中醫(yī)領(lǐng)域,。眾多的產(chǎn)品資源和同仁堂的金字招牌是公司最大的財(cái)富。
我們認(rèn)為前幾年同仁堂增長(zhǎng)較慢的原因在于其的“堅(jiān)守”,。在中藥的生產(chǎn)上同仁堂堅(jiān)守自己的信條,，產(chǎn)品生產(chǎn)恪守古方，產(chǎn)品選料只用地道中藥材;在中藥開(kāi)發(fā)上同仁堂堅(jiān)持傳統(tǒng)劑型,，主要以大蜜丸為主,，下屬同仁堂科技雖然也開(kāi)發(fā)一些新劑型，但相對(duì)與同行也是較為保守的,。
同仁堂的堅(jiān)守雖然使公司增長(zhǎng)較慢,，但同時(shí)也使公司產(chǎn)品的療效優(yōu)于同類產(chǎn)品，在消費(fèi)者中形成了良好的口碑,，同仁堂的品牌就是高質(zhì)量的代表,。另外，同仁堂以傳統(tǒng)劑型為主,，這些產(chǎn)品經(jīng)過(guò)了上千年的實(shí)踐檢驗(yàn),，安全性較高，相對(duì)新劑型來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)較小,。
今年一季度同仁堂銷售增長(zhǎng)率達(dá)到30%以上,，遠(yuǎn)高于前幾年的增長(zhǎng)水平。我們認(rèn)為同仁堂一季度的高速增長(zhǎng)具有持續(xù)性,。
同仁堂股份上市時(shí),，收入利潤(rùn)均占集團(tuán)大半部分，而目前上市公司份額僅占3成左右,，關(guān)聯(lián)交易卻越來(lái)越多,，存在資產(chǎn)注入的可能性。
我們認(rèn)為同仁堂不管在管理上,、財(cái)務(wù)上還是在產(chǎn)品上都較為穩(wěn)健,，在前幾年打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)上，公司未來(lái)幾年的增長(zhǎng)將會(huì)提速,，我們預(yù)測(cè)公司2010,、2011、2012年的每股收益分別為0.71,、0.86,、0.99元，相對(duì)目前股價(jià)2011年P(guān)E約為30倍，其估值基本合理,，考慮到公司的品牌影響力和未來(lái)資產(chǎn)注入的可能性,，給予“增持”評(píng)級(jí)。(萬(wàn)聯(lián)證券)
中國(guó)醫(yī)藥:主業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健,，未來(lái)主要看外延式增長(zhǎng)
達(dá)菲收儲(chǔ)及經(jīng)銷是看點(diǎn),，未來(lái)不確定性仍較大。
我們認(rèn)為達(dá)菲收儲(chǔ)過(guò)程中公司角色更多的是盡社會(huì)責(zé)任,，毛利水平估計(jì)不會(huì)超過(guò)5%,。由于不需要墊資，公司僅相當(dāng)于分銷,，這樣的毛利水平已經(jīng)很高了?？鄢齻}(cāng)儲(chǔ)及運(yùn)輸成本,，我們估計(jì)達(dá)菲收儲(chǔ)的凈利潤(rùn)率可能達(dá)到2.5%。
我們認(rèn)為達(dá)菲經(jīng)銷最大的擔(dān)憂在于銷量,，一方面,，達(dá)菲并非普通感冒藥，適應(yīng)于重癥流感,，適應(yīng)人群有限,。另一方面，中國(guó)醫(yī)藥沒(méi)有類似品種的醫(yī)院銷售推廣經(jīng)驗(yàn),，并且企業(yè)的機(jī)制并不能適應(yīng)藥品在醫(yī)院的推廣放量模式,。最后，達(dá)菲的經(jīng)銷將是收儲(chǔ)的達(dá)菲消化完成后的事情,。
