2010年,，公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入2.74億元,，同比增長5.76%;主營業(yè)務(wù)利潤4892.67萬元，同比增長24%;凈利潤4263.94萬元,，同比增長30%;攤薄每股收益0.54元;分配預(yù)案為每10股送2.5股派現(xiàn)金1.00元(含稅),。

主打產(chǎn)品增長平穩(wěn)。公司主打產(chǎn)品王氏保赤丸實現(xiàn)銷售收入5366萬元,，同比增長14.2%,，原料藥主打產(chǎn)品苯巴比妥實現(xiàn)銷售收入5633萬元，同比增長13.8%,，其它主要產(chǎn)品均小幅上揚,，但正柴胡飲顆粒同比下降9.17%，該產(chǎn)品收入占比達(dá)18%,，因此拖累公司整體業(yè)績增幅,。盡管如此，公司凈利潤仍實現(xiàn)了30%的增長,，主要原因是公司主要中藥產(chǎn)品及原料藥受市場供求影響均上調(diào)了出廠價格,，致使毛利率上漲了近三個百分點;另一方面得益于公司結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加了效益品種的比重,。

中藥產(chǎn)品尚待突破,，原料藥挑大梁,。公司中藥產(chǎn)品整體較去年同期增長3.53%，其中除王氏保赤丸同比增長在二位數(shù)以上,，其他中藥產(chǎn)品增幅不大,。原料藥受益價格上漲，較去年同期增長14.40%,，對收入拉動貢獻(xiàn)較大,。我們認(rèn)為，中藥產(chǎn)品增長乏力主要是在于公司產(chǎn)品銷售主要集中在江浙一帶,，而大部分產(chǎn)品適用范圍相對較窄,，限制了產(chǎn)品成長的空間。

而公司原料藥產(chǎn)品相對成熟,，其中苯巴必妥是國內(nèi)唯一生產(chǎn)廠家,，全年產(chǎn)量占全球的三分之二，具有一定的定價能力,。

而保泰松由于前期過度競爭,，盈力能力受到很大的沖擊，市場上競爭對手?jǐn)?shù)量急劇下降,，公司產(chǎn)品目前通過歐洲COS認(rèn)證,，質(zhì)量好，現(xiàn)在價格回升,，盈力能力有望進(jìn)一步增強(qiáng),。

近期的看點仍是大柴胡顆粒。大柴胡顆粒主要治療急慢性膽囊炎,，是公司2010年推出的獨家產(chǎn)品,。目前，該產(chǎn)品已相繼在江蘇,、浙江,、北京等六個重點省市中標(biāo)，打開了銷售的第一步,，同時針對產(chǎn)品的特點,，公司采取一區(qū)一策的營銷政策，不同的地區(qū)采用不同的營銷方式,，并且全面把控其零售價格,，保價保量放大利潤。我們認(rèn)為,，該同類產(chǎn)品在日本銷售規(guī)模較大,，并且廣泛應(yīng)用于改善肝、膽,、胰等功能,，療效顯著,，隨著該產(chǎn)品適用癥的擴(kuò)展，其市場前期廣闊,。（生物谷Bioon.com）