繼2008年完成資本市場(chǎng)首單B股回購(gòu)之后,健康元1月18日又宣布了在A股市場(chǎng)的回購(gòu)計(jì)劃,。健康元公告稱(chēng),未來(lái)一年內(nèi)將以最高3億元人民幣回購(gòu)公司股票,。每股回購(gòu)的最高價(jià)為12元。據(jù)此價(jià)格預(yù)計(jì)公司回購(gòu)股份不超過(guò)2500萬(wàn)股,。
回購(gòu)對(duì)于上市公司股價(jià)無(wú)疑是個(gè)利好,但是也引來(lái)一些市場(chǎng)人士的質(zhì)疑。為此,健康元董秘邱慶豐親自解釋了這些疑問(wèn),。
董秘回應(yīng)回購(gòu)質(zhì)疑
健康元斥資3億元的股票回購(gòu)計(jì)劃一出爐便引起了市場(chǎng)關(guān)注,。其中不乏質(zhì)疑之聲。
公司公告中也表示,此次回購(gòu)是因?yàn)?ldquo;價(jià)格表現(xiàn)與公司的內(nèi)在價(jià)值極不相符,公司的投資價(jià)值被嚴(yán)重低估”,。
財(cái)經(jīng)評(píng)論人士皮海洲對(duì)此撰文稱(chēng):“健康元回購(gòu)股份的計(jì)劃確實(shí)讓人感到意外,。”皮海洲說(shuō),目前股市距歷史低估還很遙遠(yuǎn),遠(yuǎn)未到上市公司出手來(lái)穩(wěn)定股價(jià)的時(shí)候。
據(jù)了解,在2010年大盤(pán)低迷之時(shí),健康元的股價(jià)也達(dá)到年度最低點(diǎn)每股6.68元,。而在健康元出臺(tái)回購(gòu)計(jì)劃之前,其股價(jià)為10.98元,較去年的低點(diǎn)高出64.37%.
“對(duì)于公司股價(jià)的評(píng)估不能以二級(jí)市場(chǎng)上最低價(jià)格為準(zhǔn),在2010年每股6.68元以前,公司股價(jià)還有更低的時(shí)候,。回購(gòu)股票主要是從公司經(jīng)營(yíng)層面來(lái)看的,。”邱慶豐解釋說(shuō),。
邱慶豐表示,健康元從2007年開(kāi)始主營(yíng)業(yè)績(jī)一直在上升。“特別是2010年,歸屬于上市公司股東的利潤(rùn)有7個(gè)多億,而且多是來(lái)自于主營(yíng)業(yè)務(wù),。公司現(xiàn)金流也非常充裕,。”邱慶豐說(shuō),“另外,公司對(duì)于未來(lái)的經(jīng)營(yíng)也是一直看好的,因此才會(huì)選擇回購(gòu)股票。”
據(jù)健康元2010年三季報(bào)顯示,截至2010年第三季度,公司貨幣資金余額11.04億元,。而18日公布的2010年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,2010年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7.46億元,實(shí)現(xiàn)每股收益0.57元,較上年度上升53.47%.
然而也有業(yè)內(nèi)人士表示,注重公司在資本市場(chǎng)的形象,維護(hù)公司股東的利益是值得肯定的,。但是否一定需要通過(guò)回購(gòu)公司股份的方式,值得商榷。
對(duì)此,邱慶豐表示:“目前公司市盈率不高,財(cái)務(wù)壓力很小,通過(guò)回購(gòu)股份可以增厚未來(lái)的每股收益,既不會(huì)影響公司運(yùn)營(yíng),也不會(huì)影響投資業(yè)務(wù),因此才選擇回購(gòu)股票,。”
尷尬分級(jí)被低估
“目前市場(chǎng)始終把健康元當(dāng)成是原料藥行業(yè)看待,。而原料藥的一個(gè)特點(diǎn)就是周期性太強(qiáng),因此二級(jí)市場(chǎng)給予各家公司的估值普遍不高。”深圳一位接近健康元的私募人士對(duì)本報(bào)記者表示,。
這位私募人士表示,在與健康元董事長(zhǎng)朱保國(guó)交流的過(guò)程中,朱保國(guó)自己也覺(jué)得公司股價(jià)估值偏低,。“如果按照原料藥行業(yè)來(lái)算,目前健康元20倍的動(dòng)態(tài)市盈率,差不多和行業(yè)相符。”該私募人士表示,。
邱慶豐則解釋說(shuō),給二級(jí)市場(chǎng)留下公司屬于原料藥行業(yè)的印象,大概是由于近兩年頭孢原料藥7-ACA盈利的不斷增加,。
“7-ACA在2009年開(kāi)始盈利,當(dāng)年利潤(rùn)有6000萬(wàn),2010年利潤(rùn)有3個(gè)多億,大家可能過(guò)于關(guān)注這一塊了,其實(shí)公司的盈利大部分還是依靠制劑等其他產(chǎn)品,包括麗珠和美羅培南的制劑等。”邱慶豐說(shuō),。
皮海洲則在文中質(zhì)疑,健康元是全流通公司,股本達(dá)到13.2億,屬于大盤(pán)股,雖然公司表示,近年來(lái)經(jīng)營(yíng)能力穩(wěn)步提升,盈利水平增長(zhǎng)迅速,但公司的利潤(rùn)總額還沒(méi)有突破2007年的水平,。因此,市場(chǎng)給予20倍的估值也有其道理。
“該公司此前熱衷于在二級(jí)市場(chǎng)上投資股票,一般二級(jí)市場(chǎng)并不是很青睞熱衷炒股的公司,。”上述私募人士則稱(chēng),。不過(guò),該私募人士也表示從健康元近兩年的報(bào)表來(lái)看,其股票投資在不斷減少。
邱慶豐對(duì)本報(bào)記者表示,2007年利潤(rùn)總額雖然較高,但是有很大一部分屬于投資收益,并不具有持續(xù)性,。“現(xiàn)在則不同,公司的大部分收益來(lái)自于主營(yíng)業(yè)務(wù),這也是公司決定回購(gòu)的原因,。”
