繼2008年完成資本市場首單B股回購之后,健康元1月18日又宣布了在A股市場的回購計劃。健康元公告稱,未來一年內(nèi)將以最高3億元人民幣回購公司股票,。每股回購的最高價為12元,。據(jù)此價格預(yù)計公司回購股份不超過2500萬股,。
回購對于上市公司股價無疑是個利好,但是也引來一些市場人士的質(zhì)疑。為此,健康元董秘邱慶豐親自解釋了這些疑問,。
董秘回應(yīng)回購質(zhì)疑
健康元斥資3億元的股票回購計劃一出爐便引起了市場關(guān)注,。其中不乏質(zhì)疑之聲,。
公司公告中也表示,此次回購是因為“價格表現(xiàn)與公司的內(nèi)在價值極不相符,公司的投資價值被嚴(yán)重低估”。
財經(jīng)評論人士皮海洲對此撰文稱:“健康元回購股份的計劃確實讓人感到意外,。”皮海洲說,目前股市距歷史低估還很遙遠(yuǎn),遠(yuǎn)未到上市公司出手來穩(wěn)定股價的時候,。
據(jù)了解,在2010年大盤低迷之時,健康元的股價也達(dá)到年度最低點每股6.68元。而在健康元出臺回購計劃之前,其股價為10.98元,較去年的低點高出64.37%.
“對于公司股價的評估不能以二級市場上最低價格為準(zhǔn),在2010年每股6.68元以前,公司股價還有更低的時候,?；刭徆善敝饕菑墓窘?jīng)營層面來看的。”邱慶豐解釋說,。
邱慶豐表示,健康元從2007年開始主營業(yè)績一直在上升,。“特別是2010年,歸屬于上市公司股東的利潤有7個多億,而且多是來自于主營業(yè)務(wù)。公司現(xiàn)金流也非常充裕,。”邱慶豐說,“另外,公司對于未來的經(jīng)營也是一直看好的,因此才會選擇回購股票,。”
據(jù)健康元2010年三季報顯示,截至2010年第三季度,公司貨幣資金余額11.04億元。而18日公布的2010年業(yè)績快報顯示,2010年歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.46億元,實現(xiàn)每股收益0.57元,較上年度上升53.47%.
然而也有業(yè)內(nèi)人士表示,注重公司在資本市場的形象,維護(hù)公司股東的利益是值得肯定的,。但是否一定需要通過回購公司股份的方式,值得商榷,。
對此,邱慶豐表示:“目前公司市盈率不高,財務(wù)壓力很小,通過回購股份可以增厚未來的每股收益,既不會影響公司運營,也不會影響投資業(yè)務(wù),因此才選擇回購股票。”
尷尬分級被低估
“目前市場始終把健康元當(dāng)成是原料藥行業(yè)看待,。而原料藥的一個特點就是周期性太強(qiáng),因此二級市場給予各家公司的估值普遍不高,。”深圳一位接近健康元的私募人士對本報記者表示。
這位私募人士表示,在與健康元董事長朱保國交流的過程中,朱保國自己也覺得公司股價估值偏低,。“如果按照原料藥行業(yè)來算,目前健康元20倍的動態(tài)市盈率,差不多和行業(yè)相符,。”該私募人士表示。
邱慶豐則解釋說,給二級市場留下公司屬于原料藥行業(yè)的印象,大概是由于近兩年頭孢原料藥7-ACA盈利的不斷增加,。
“7-ACA在2009年開始盈利,當(dāng)年利潤有6000萬,2010年利潤有3個多億,大家可能過于關(guān)注這一塊了,其實公司的盈利大部分還是依靠制劑等其他產(chǎn)品,包括麗珠和美羅培南的制劑等,。”邱慶豐說。
皮海洲則在文中質(zhì)疑,健康元是全流通公司,股本達(dá)到13.2億,屬于大盤股,雖然公司表示,近年來經(jīng)營能力穩(wěn)步提升,盈利水平增長迅速,但公司的利潤總額還沒有突破2007年的水平,。因此,市場給予20倍的估值也有其道理,。
“該公司此前熱衷于在二級市場上投資股票,一般二級市場并不是很青睞熱衷炒股的公司。”上述私募人士則稱,。不過,該私募人士也表示從健康元近兩年的報表來看,其股票投資在不斷減少,。
邱慶豐對本報記者表示,2007年利潤總額雖然較高,但是有很大一部分屬于投資收益,并不具有持續(xù)性。“現(xiàn)在則不同,公司的大部分收益來自于主營業(yè)務(wù),這也是公司決定回購的原因,。”
