創(chuàng)投私募轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板的行動(dòng)正在開始。2011年,“新三板”(即中關(guān)村股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng))市場的定向增資潮出現(xiàn)井噴,諾思蘭德,、中海陽,、聯(lián)飛翔、建工華創(chuàng)等多家公司發(fā)布了關(guān)于定向增資的公告,。而據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,從2006年“新三板”開板到2010年底五年時(shí)間僅有11家掛牌公司完成增發(fā),。
記者查詢上述“新三板”公司的定向增資公告發(fā)現(xiàn),參與定向增資的有一半為創(chuàng)投私募。與此同時(shí),這些“新三板”公司的定向增資價(jià)格還不低,。
有消息稱,“新三板”的擴(kuò)容方案已基本定稿,預(yù)計(jì)最早能在3月上旬予以公布,。因此,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,創(chuàng)投私募之所以對(duì)“新三板”開始熱衷,也是想在其擴(kuò)容時(shí)分一杯羹。
增資價(jià)高達(dá)21元/股
2月22日,從事于生物技術(shù)的諾思蘭德發(fā)布了定向增資結(jié)果報(bào)告書,。公告顯示,此次諾思蘭德的定向增資價(jià)格高達(dá)為每股人民幣21.00元,并以非公開定向增資的方式成功增資189.20萬股有限售條件的普通股,募集資金3973.20萬元,。
據(jù)了解,北京諾思蘭德生物技術(shù)股份有限公司目前主要資產(chǎn)為“重組人肝細(xì)胞生長因子裸質(zhì)粒注射液”等5個(gè)新藥項(xiàng)目的無形資產(chǎn),其中2個(gè)項(xiàng)目已分別完成Ⅰ期和Ⅱ期臨床研究,其他3個(gè)項(xiàng)目已基本完成臨床前研究。參考公司開發(fā)新藥的收益前景,、同類新藥技術(shù)轉(zhuǎn)讓價(jià)格以及國內(nèi)外相似公司市值等因素,公司自己評(píng)估的公司整體價(jià)值為3.00億元左右,目前公司股票的二級(jí)市場交易價(jià)格為每股30元,。
“如果按照公司自己的評(píng)估價(jià)值來看,21元的定向增資價(jià)與二級(jí)市場交易價(jià)格為每股30.00元相比,折價(jià)幅度算是30%。”廈門證券分析師陳云川分析說,如果把北京諾思蘭德生物技術(shù)股份有限公司放到二級(jí)市場來看,其定向增資項(xiàng)目是全部用于公司生物新藥研發(fā)項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)化,而生物技術(shù)算是新興產(chǎn)業(yè),在理論上應(yīng)該得到一定的溢價(jià)和熱捧,但是“新三板”畢竟不是二級(jí)市場,其能受到創(chuàng)投私募的青睞,只能說明“新三板”擴(kuò)容一事讓創(chuàng)投私募“嗅”到了機(jī)會(huì),。與此同時(shí),諾思蘭德的定向增資項(xiàng)目可能具有不錯(cuò)的前景,。
對(duì)于此次定向增資金額的用處,北京諾思蘭德生物技術(shù)股份有限公司表示,公司擬在北京市通州區(qū)購買約70畝產(chǎn)業(yè)化建設(shè)用地,總價(jià)款約為2300.00萬元。剩余募集資金全部用于建設(shè)“重組人肝細(xì)胞生長因子裸質(zhì)粒注射液”新藥的GMP生產(chǎn)車間及配套設(shè)施,。
“實(shí)際上,早在2008年諾思蘭德就已經(jīng)獲得這項(xiàng)有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)研究成果的國家專利,并申請(qǐng)到中國,、美國和韓國進(jìn)入臨床研究的批準(zhǔn)。”北京諾思蘭德生物技術(shù)股份有限公司的研究人員說,現(xiàn)在僅僅是把這項(xiàng)研究成果產(chǎn)業(yè)化,。
齊魯證券認(rèn)為,如果本品年產(chǎn)100萬支,以8支/人的用量計(jì)算,則可用于治療12.50萬人,僅占適用患者總數(shù)的3.29%,具有很大的市場空間,。按保守估算,如果本品定價(jià)為2000元/支,達(dá)產(chǎn)后年銷售額可達(dá)20.00億元人民幣。
而隨著募集資金到位,諾思蘭德預(yù)計(jì)項(xiàng)目實(shí)施后第三年開始產(chǎn)生收入,根據(jù)該項(xiàng)目的市場前景及經(jīng)濟(jì)效益推測,該項(xiàng)目于產(chǎn)生收入當(dāng)年即可收回投資,正常情況下,該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為3.07年(含建設(shè)期2年),。
機(jī)構(gòu)投資者爭先恐后
看著如此之好的項(xiàng)目,嗅覺靈敏的機(jī)構(gòu)投資者自然也積極參與,。據(jù)了解,諾思蘭德此次定向增資新增認(rèn)購人為13人,其中8人為機(jī)構(gòu)投資者,5人為公司員工。
公告顯示,這8名機(jī)構(gòu)投資者分別為北京啟迪明德創(chuàng)業(yè)投資有限公司,、啟迪創(chuàng)業(yè)投資管理(北京)有限公司,、北京京奧珅投資管理有限公司、北京愛科時(shí)代科技有限公司,、金信祥泰創(chuàng)業(yè)投資(北京)有限公司,、北京鵬泰行科技有限公司、北京天和佳境投資管理有限公司和北京中金鑫磊投資咨詢有限公司,。
記者了解到,在這8名機(jī)構(gòu)投資者中,創(chuàng)投機(jī)構(gòu)共計(jì)認(rèn)購85萬股,并且北京啟迪明德創(chuàng)投以50萬股的持股數(shù)量位列諾思蘭德的第七大股東,持股比列為4.39%,。而本次定向增資后,實(shí)際控制人仍為公司許松山,、許日山兄弟,二人合計(jì)持股比例由本次定向增資前的48.50%下降到41.76%,公司的控制權(quán)未發(fā)生變化。
值得注意的是,從事于生物技術(shù)研發(fā)的諾思蘭德,其盈利能力并不佳,。2009年該公司的每股收益僅有一分錢,而2010年1-6月,其每股收益為-0.12元,而2010年增資后,每股收益為-0.06元,。因此,諾思蘭德目前仍在虧損邊緣。
對(duì)于盈利能力的不佳,諾思蘭德認(rèn)為,這與公司目前的經(jīng)營模式以及所處研發(fā)階段有關(guān),。2006年至2008年8月公司成功的向國外三家公司以專利許可或技術(shù)轉(zhuǎn)讓等方式銷售了“重組人改構(gòu)白介素-11”“重組人胸腺素α1”和“重組人胸腺素β4”三個(gè)項(xiàng)目的區(qū)域性開發(fā)權(quán),扭轉(zhuǎn)研發(fā)型企業(yè)一般虧損的局面,并很好地維持了新藥研發(fā),。盡管2010年上半年仍然虧損,但加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率與每股收益較2009年有所降低。
(生物谷Bioon.com)