近日,，哈藥股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案落下帷幕，公司將向哈藥集團(tuán)定向增發(fā)約2.3836億股股份用以收購(gòu)哈藥集團(tuán)所持生物工程公司標(biāo)的資產(chǎn)三精制藥標(biāo)的資產(chǎn),，共計(jì)涉及資金57.47億元,。醫(yī)藥行業(yè)分析師普遍認(rèn)為,，資產(chǎn)注入后公司核心競(jìng)爭(zhēng)力更加突出，盈利能力大幅提升,。
然而,，理想很豐滿(mǎn)，現(xiàn)實(shí)很骨感,。截至2月25日,，在復(fù)牌后的8天時(shí)間里，以基金為首的機(jī)構(gòu)資金凈賣(mài)出該股9.72億元,，股價(jià)也順勢(shì)下跌5.54%,。面對(duì)持續(xù)下跌的股價(jià)，面對(duì)券商等研究機(jī)構(gòu)的積極評(píng)級(jí),，投資者何去何從,？
履行股改承諾
哈藥股份啟動(dòng)資產(chǎn)重組
2月16日，哈藥股份和三精制藥同時(shí)發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案公告,，哈藥股份向哈藥集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行股份,，收購(gòu)哈藥集團(tuán)所持生物工程公司標(biāo)的資產(chǎn)和三精制藥標(biāo)的資產(chǎn)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，哈藥股份將持有生物工程公?00%股權(quán),，三精制藥的股份將由30%上升至74.82%，哈藥集團(tuán)不再持有三精制藥的股份,。本次擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)預(yù)計(jì)的交易價(jià)格為57.47億元,，發(fā)行價(jià)格每股24.11元，預(yù)計(jì)發(fā)行2.38億股,。
對(duì)于哈藥股份這次重組,，行業(yè)分析師紛紛發(fā)表自己的專(zhuān)業(yè)分析和樂(lè)觀判斷。
東海證券醫(yī)藥行業(yè)高級(jí)分析師袁艦波隨即發(fā)布研報(bào)表示,，哈藥集團(tuán)將其最為優(yōu)質(zhì)的生物工程資產(chǎn)注入到哈藥股份,，注入后哈藥股份將成為橫跨原料藥，化學(xué)制藥,、OTC,、保健品和生物制藥的綜合性醫(yī)藥巨頭。如果哈藥股份能按照此預(yù)案在今年8月底之前完成資產(chǎn)重組,，其醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈將得到完善,，核心競(jìng)爭(zhēng)力更加突出，盈利能力大幅提升,。
安信證券首席行業(yè)分析師洪露表示，對(duì)本次重大資產(chǎn)重組事宜整體持較為樂(lè)觀的態(tài)度,，哈藥股份此舉旨在履行2008年9月時(shí)的股改承諾（即集團(tuán)向哈藥股份注入價(jià)值合計(jì)不少于26.11億元的優(yōu)質(zhì)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)及現(xiàn)金資產(chǎn)）,；同時(shí)向公司注入了生物制藥資產(chǎn),，進(jìn)一步完善了公司產(chǎn)業(yè)鏈。并預(yù)測(cè)公司重組前2010,、2011年業(yè)績(jī)分別為0.89元,、0.99元，重組后業(yè)績(jī)分別為0.92元,、1.04元,，業(yè)績(jī)有所增厚。
“這次公布的預(yù)案只能說(shuō)是基本符合預(yù)期,。”東海證券李偉志曾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,，“這次收購(gòu)，對(duì)于哈藥股份的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于三精制藥,，因?yàn)槿扑幒蜕锕こ坦镜馁Y產(chǎn)注入將會(huì)填補(bǔ)哈藥股份的產(chǎn)業(yè)鏈空白,。”
基金等機(jī)構(gòu)不買(mǎi)賬
復(fù)牌8天減持9.72億元
早在去年四季度開(kāi)始，哈藥股份便遭遇了基金的大幅減持,。據(jù)財(cái)匯資訊數(shù)據(jù),，2010年四季度基金總共減持了哈藥股份8058.14萬(wàn)股，持股市值縮水17.43億元,。截至去年12月末,，總持股數(shù)為15037.06萬(wàn)股，占其流通盤(pán)的18.56%,；僅剩下17只基金重倉(cāng)該股,，持倉(cāng)基金數(shù)環(huán)比減少15只。
單只基金來(lái)看,，去年末持倉(cāng)哈藥股份最多的是中郵核心成長(zhǎng)股票,、中郵核心優(yōu)選股票兩只基金，當(dāng)時(shí)持股數(shù)分別為5533.39萬(wàn)股,、3607.11萬(wàn)股,，環(huán)比去年9月末分別減少了374.37萬(wàn)股、1075.31萬(wàn)股,。長(zhǎng)城安心回報(bào)混合以1350.10萬(wàn)股排名其后,，持倉(cāng)數(shù)與三季度末相比略增223.05萬(wàn)股。交銀精選股票則以1200萬(wàn)股排名第四,，持倉(cāng)數(shù)與三季度末相比減少563.59萬(wàn)股,。
2010年12月29日起，哈藥股份停牌,，牢牢鎖住基金籌碼,，直到2011年2月16日復(fù)牌。截至2月25日,，在復(fù)牌后的8個(gè)交易日里,，以基金為首的機(jī)構(gòu)資金,，累計(jì)凈賣(mài)出9.72億元。
根據(jù)指南針機(jī)構(gòu)密碼數(shù)據(jù),，2月16日至25日,，以基金為首的機(jī)構(gòu)凈賣(mài)出哈藥股份97199.9萬(wàn)元，其中買(mǎi)入金額為366184.46萬(wàn)元,，賣(mài)出463384.37萬(wàn)元,。值得注意的是，私募基金同期卻積極凈買(mǎi)入該股22282.58萬(wàn)元,，散戶(hù)凈買(mǎi)入該股74919.51萬(wàn)元,。
明細(xì)數(shù)據(jù)顯示，8天時(shí)間基金持續(xù)減倉(cāng),，累計(jì)減倉(cāng)幅度5.29%,，其中僅2月16日復(fù)牌當(dāng)天就減倉(cāng)2.27%，2月17日繼續(xù)減倉(cāng)1.22%,。從股價(jià)異動(dòng)上看,，2月16日當(dāng)天高開(kāi)低走，最大振幅12.54%,；2月17日繼續(xù)低開(kāi)低走,，下跌4%；在連續(xù)兩天的盤(pán)整后,，2月22日該股大幅下跌7.19%,，當(dāng)天基金減倉(cāng)0.92%；近三日,，該股又處于盤(pán)整中,，其中上周五下跌1.16%。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者觀察,，哈藥股份遭遇基金等機(jī)構(gòu)的大幅減持與一場(chǎng)口水戰(zhàn)有關(guān),。2月17日，有媒體質(zhì)疑哈藥股份在凈資產(chǎn)收益率方面存有不妥,；2月19日,，哈藥股份發(fā)布澄清公告，重組方案對(duì)各方面的考量都符合現(xiàn)有規(guī)定,；2月23日,，該媒體有對(duì)哈藥股份注入的資產(chǎn)發(fā)出質(zhì)疑，稱(chēng)其資產(chǎn)注入最大的受益方仍是大股東,。一來(lái)二往,，哈藥股份原本是備受鼓舞的資產(chǎn)重組，陷入“杯具”世界。
